logo

FX.co ★ В ожидании ISM доллар стабилизировался, но угроза еще одной волны укрепления остается реальной. Обзор USD, EUR, GBP

В ожидании ISM доллар стабилизировался, но угроза еще одной волны укрепления остается реальной. Обзор USD, EUR, GBP

Отчет CFTC показал, что спекулятивные настроения в отношении доллара США оставались стабильными, что, по всей видимости, отражает переход инвесторов в фазу ожидания перед заседанием FOMC. Изменения незначительны (+37 млн), совокупная позиция по USD против основных валют -5.618 млрд.

В ожидании ISM доллар стабилизировался, но угроза еще одной волны укрепления остается реальной. Обзор USD, EUR, GBP

Наибольшее изменение (-991 млн) зафиксировано по иене, что является следствием политики Банка Японии и развенчанием слухов о том, что до апрельского решения по заработной плате Банк может решиться на какие-то активные действия. По остальным валютам изменения небольшие, обращает на себя внимание заметное снижение длинной позиции по золоту (-4,2 млрд) до 30,1 млрд, что косвенно указывает на подготовку к покупкам доллара.

Глава ФРС Дж.Пауэлл в интервью телешоу «60 минут» на выходных подтвердил свое мнение, что ФРС, вероятнее всего, в марте не начнет цикл снижения ставок, а также то, что ожидает всего тои снижения в текущем году. Эта позиция серьезно противоречит рыночным прогнозам, которые ждут не менее пяти снижений. Это интервью было снято еще в четверг, до выхода сильных данных по занятости, что снижает его значимость и вносит еще большую неопределенность в планы ФРС.

Сегодня будет опубликован ключевой отчет ISM в секторе услуг, который может добавить интриги, поскольку сильный рост экономики США пока не вполне учитывается рынками. На фоне снижения доходности американских облигаций относительно остальных стран, которое наиболее активно происходило в декабре и январе, доллар сохраняет свои позиции, и если другие центробанки, в первую очередь ЕЦБ и Банк Англии, намекнут о неготовности снижать ставки в соответствии с прогнозами, то доллар сможет получить еще один импульс к укреплению.

EUR/USD

Еврозона избежала технической рецессии, рост ВВП в 4 квартале 2023 г. был нулевым. Больше всего нагрузка заметна в Германии, как основном производственном кластере, где снижение ВВП составило 0.3%, и выйти в ноль удалось во многом за счет Южной Европы из-за сильного роста туристического сектора.

Экономический индекс Sentix для еврозоны вырос на +2,9п до -12,9п в феврале, это четвертое увеличение подряд, но процесс восстановления остается слабым именно из-за Германии, где сохраняется устойчивая угроза рецессии.

Позиционирование по евро за отчетную неделю не изменилось (+51 млн), общий бычий перевес +12,034 млрд, что довольно много на фоне других валют, но мало относительно летних максимумов. Расчетная цена делает попытку вновь уйти вверх, что немного необычно и оставляет евро шансы на возобновление роста.

В ожидании ISM доллар стабилизировался, но угроза еще одной волны укрепления остается реальной. Обзор USD, EUR, GBP

Неделей ранее мы видели основной сценарий по евро в сторону дальнейшего снижения. Этот сценарий реализуется, но ожидать сильного снижения ниже 1.0724 пока рано. Вероятнее всего, EUR/USD попробует закрепиться в районе поддержки 1.0750/60, если сегодняшний отчет по ISM США не окажется слишком сильным. Сопротивление видим в зоне 1.0845/60, к концу дня возможет рост волатильности.

GBP/USD

Банк Англии, как и ожидалось, решил оставить банковскую ставку без изменений на уровне 5.25%, разделение голосов свидетельствовало о сохранении разногласий, шесть членов Комитета проголосовали за сохранение текущей ставки, двое голосовали за повышение, а один за снижение.

Но кое-какие изменения все же появились. Из сопроводительного заявления исчезла фраза о возможности дальнейшего ужесточения политики, если появятся признаки более устойчивого инфляционного давления, и появились намеки на более длительный период сохранения текущей ставки.

Прогноз по инфляции был пересмотрен в сторону более низкого уровня в краткосрочной перспективе, но повышен в среднесрочной, то есть достижение целевого уровня 2% теперь прогнозируется в 4 квартале 2026 г. До этого срока еще 2.5 года, и понятно, что этот прогноз – не более чем текущий ориентир, который может измениться в любой момент. Кроме того, прогноз роста ВВП был пересмотрен в сторону повышения на протяжении всего прогнозируемого периода.

В ожидании ISM доллар стабилизировался, но угроза еще одной волны укрепления остается реальной. Обзор USD, EUR, GBP

По сути, результаты заседания надо считать более голубиными, чем ранее, однако фунт не ушел вниз, а остался в диапазоне. До следующего заседания 21 марта выйдет много макроэкономических данных, среди которых два отчета о занятости и два инфляционных отчета. Здесь наиболее важным показателем будет вероятный пик по заработной плате, который либо будет достигнут, либо нет, и именно этот показатель определит дальнейшую траекторию ставки.

На текущий момент рыночный прогноз предполагает первое снижение ставки в июне, это оставляет возможность роста фунта, поскольку прогноз по ставке ФРС, несмотря на ряд неожиданностей, пока все же предполагает первое снижение в марте или мае. Но ясно, что условий для сильного тренда по-прежнему нет, Банк Англии в целом собирается действовать синхронно с ФРС и ЕЦБ.

Британский фунт продолжает наращивать длинную позицию, за неделю она добавила 218 млн, общий перевес +2,711 млрд. Позиционирование бычье, но расчетная цена потеряла динамику.

В ожидании ISM доллар стабилизировался, но угроза еще одной волны укрепления остается реальной. Обзор USD, EUR, GBP

Фунт сумел удержаться в границах бокового диапазона на фоне укрепления доллара по всему спектру рынка. В случае прорыва ниже 1.2596 возможно дальнейшее движение к техническому уровню 1.2525, далее 1.2495, однако этот сценарий пока выглядит менее вероятным, чем откат вверх к середине диапазона 1.2710/20.

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки
К списку статей К статьям этого автора Открыть торговый счёт