FX.co ★ Уолл-Стрит на пороге перемен: как экономика США игнорирует ФРС

Недавние данные указывают на то, что экономика США может быть слишком активной, что ставит под вопрос способность Федеральной резервной системы (ФРС) снижать процентные ставки без риска для возобновления инфляции. В частности, отчет о занятости в США, опубликованный в пятницу, показал неожиданно сильный рост числа рабочих мест, что подтвердило заявления председателя ФРС Джерома Пауэлла о том, что центральный банк, возможно, не начнет снижение ставок уже в марте.

Мэтью Мискин, ведущий инвестиционный стратег в John Hancock Investment Management, отметил, что недавнее повышение стоимости акций было частично обусловлено ожиданиями изменения политики ФРС, однако эти ожидания теперь ставятся под сомнение.

Отчет за пятницу выявил увеличение числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе на 353 000 в прошлом месяце, что значительно превысило прогнозы экономистов, ожидавших прирост на 180 000. Также было скорректировано вверх количество созданных рабочих мест за ноябрь и декабрь на 126 000.

Инвесторы часто воспринимают сильный рост как положительный сигнал для рынка акций, особенно когда он сопровождается выше ожидаемых корпоративных доходов. После публикации отчета о занятости индекс S&P 500 достиг нового максимума, поддержанный значительным ростом акций компаний Meta Platforms и Amazon на 20% и 8% соответственно, благодаря их корпоративным отчетностям.

Прогнозируется, что прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, вырастет почти на 10% в 2024 году по сравнению с ростом на 3,6% в предыдущем году. Эти ожидания будут подвергнуты проверке на следующей неделе, когда будет опубликована очередная серия отчетов от крупных компаний, включая Eli Lilly, Walt Disney и ConocoPhillips.

Наблюдается повышенный интерес аналитиков к перспективам рынка акций США в 2024 году, с прогнозируемым ростом индекса на более чем 10% до отметки в 5500 пунктов. Этот оптимизм частично обусловлен потенциалом в области искусственного интеллекта, который уже оказал значительное влияние на акции компаний, таких как Nvidia, в предыдущем году, что, по мнению экспертов, может поддержать дальнейшее расширение рынка.

Тем не менее стойкий рост экономики выше обычных показателей вызывает опасения по поводу возможного возобновления инфляции. Предполагается, что это может привести к необходимости поддержания высоких процентных ставок на более продолжительный срок, что, в свою очередь, может усилить негативные тенденции в уже уязвимых секторах экономики, включая рынок коммерческой недвижимости.

Акции New York Community Bancorp, значительного игрока на рынке коммерческого кредитования в Нью-Йорке, показали снижение в последний период, что привело к возникновению общих проблем в региональном банковском секторе после того, как компания уменьшила выплаты дивидендов и сообщила о неожиданных финансовых потерях.

В ходе сезона отчетности за четвертый квартал, 230 компаний, входящих в индекс S&P 500, представили свои отчеты. Примечательно, что 80% из них превысили прогнозы аналитиков Wall Street. В общем, ожидается, что прибыль компаний индекса S&P 500 увеличится на 7,8% за квартал октябрь-декабрь, что является значительным повышением по сравнению с прогнозом в 4,7%, сделанным на начало января.

Акции Meta Platforms заметно выросли на 20,3%, достигнув рекордного уровня после объявления о выплате первых дивидендов в преддверии двадцатилетия Facebook.

Тем временем, акции Amazon.com поднялись на 7,9% в связи с увеличением выручки в четвертом квартале, благодаря инновациям в области генеративного искусственного интеллекта в облачных и электронных коммерческих технологиях, которые способствовали существенному росту во время праздничного сезона.

После двух дней интенсивных продаж, вызванных низкими доходами New York Community Bancorp, акции региональных банков стабилизировались. В частности, акции NYCB взлетели на 5,0%, а индекс KBW региональных банков поднялся на 0,2%.

Индекс S&P 500 увеличился на 1,07%, закрывшись на уровне 4958,61 пункта. Индекс Nasdaq вырос на 1,74%, достигнув 15 628,95 пункта, в то время как промышленный индекс Dow Jones увеличился на 0,35%, закрывшись на отметке 38 654,42 пункта.

Из одиннадцати отраслевых индексов S&P 500 шесть показали рост, причем лидирующую позицию занял индекс услуг связи с приростом в 4,69%, за ним следует индекс потребительских услуг с увеличением на 2,49%.

Акции Cigna подскочили на 5,4% после того, как компания, занимающаяся медицинским страхованием, повысила свой прогноз годовой прибыли. В то же время, акции Microchip Technology упали на 1,6% из-за пессимистичного прогноза продаж производителя микросхем.

Компания Skechers USA, занимающаяся производством обуви, представила пессимистичный прогноз, что привело к снижению стоимости её акций на 10,3%. В то же время, акции ведущей нефтяной компании Chevron Corp отметились ростом на 2,9%, превзойдя прогнозы аналитиков.

На фондовом рынке количество акций, потерявших в цене, превышало число тех, что выросли, с отношением 1,2 к одному.

Индекс S&P 500 зафиксировал 68 новых максимумов и четыре новых минимума, тогда как Nasdaq зафиксировал 75 новых максимумов и 144 новых минимума. Объем торгов на американских биржах оказался ниже среднего: общий объем проданных акций составил 11,2 миллиарда по сравнению со средним показателем в 11,6 миллиарда за последние 20 сессий.

Прогнозы относительно того, что процентные ставки останутся на текущем уровне на продолжительный период, могут привести к повышению доходности по казначейским облигациям. Увеличение доходности может оказать давление на акции, так как они становятся менее привлекательными по сравнению с облигациями, а повышение ставок увеличивает стоимость заемных средств в экономике.

Доходность по 10-летним казначейским облигациям, которая изменяется обратно пропорционально их цене, в пятницу достигла 4,05%.

Инвесторы продолжают ожидать, что Федеральная резервная система снизит ставки на примерно 125 базисных пунктов в течение года. Это меньше, чем ожидания на уровне 150 базисных пунктов ранее на этой неделе, но значительно больше, чем прогноз Федрезерва в 75 базисных пунктов.