FX.co ★ EUR/USD. Превью недели. Внимание, говорит Федрезерв!

Пара евро-доллар завершила неделю на отметке 1,0787, реагируя на релиз данных в сфере рынка труда США. Январские Нонфармы оказались гораздо сильнее относительно ожиданий большинства экспертов, поэтому гринбек с лихвой вернул утраченные позиции. Буквально за несколько часов до релиза пара подбиралась к границам 9-й фигуры, но рынок труда оказался на стороне американской валюты и спас положение.

Недельный график eur/usd говорит нам о том, что последовательная нисходящая динамика по паре наблюдается уже третью неделю подряд. В целом же, южный тренд (включая достаточно масштабные северные откаты) наблюдается с конца декабря – тогда пара обновила полугодовой максимум (1,1140), после чего развернулась на 180 градусов и с тех пор сползает вниз.

Справедливости ради необходимо отметить, что медведи eur/usd не первый раз тестируют 7-ю фигуру, обращая в свою пользу импульсное усиление гринбека. Проблема в другом: продавцы не рискуют идти дальше – фиксируют прибыль, нивелируя тем самым все предшествующие достижения.

Случится ли так и в этот раз – вопрос открытый. Судя по динамике нисходящего движения в пятницу, пара могла снизиться гораздо глубже 1,0787, если бы торги продолжались и в субботу. Но настали выходные дни, поэтому сейчас основная интрига заключается в простом вопросе: иссяк ли «запал Нонфармов» или же доллар получил долгосрочную поддержку? В первом случае пара уйдет на коррекцию в понедельник, во втором случае цена будет падать камнем вниз к основанию 7-й фигуры без каких-либо реверансов в сторону покупателей eur/usd.

Здесь действительно интрига, так как сильные Нонфармы, с одной стороны, основательно перерисовали фундаментальную картину по паре, существенно усилив позиции гринбека. С другой стороны, здесь важна ещё и оценка ФРС, тогда как никто из представителей ЦБ ещё не комментировал релиз.

Напомню, что за день до публикации Нонфармов Джером Пауэлл заявил о том, что регулятору пришлось бы раньше снизить процентную ставку в случае ослабления рынка труда. Тогда как при реализации базового сценария (сильная экономика, сильный рынок труда) Федрезерв «может себе позволить» быть более осторожным в этом вопросе.

Это весьма размытая фраза, которая конкретизирует возможные действия ФРС лишь в случае ослабления американского рынка труда. Но де-факто реализуется озвученный Пауэллом «базовый сценарий», в связи с чем возникает вопрос – что значит «проявлять осторожность в вопросе смягчения ДКП»? Означает ли это, что регулятор будет держать ставку на текущем уровне и в мае? Или же двери для майского снижения всё же остаются открытыми, несмотря на сильные Нонфармы? И не завышены ли ястребиные ожидания трейдеров, учитывая факт того, что Федрезерв готов смягчать монетарную политику в этом году, вопрос только в том, когда именно он приступит к этому процессу?

Вопросов много, поэтому следующая неделя для долларовых быков не будет «лёгкой прогулкой». Важных релизов для гринбека немного – среди основных можно выделить индекс деловой активности в секторе услуг от ISM (5 февраля), данные по внешней торговле США (7 февраля), еженедельные данные в сфере рынка труда (8 февраля). Поэтому основное внимание трейдеров eur/usd, как и всех остальных долларовых пар, будет приковано к риторике представителей ФРС.

Так, в понедельник свою позицию озвучит председатель ЦБ Джером Пауэлл, а также глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик. Во вторник – глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер. В среду – члены Совета управляющих ФРС Адриана Куглер и Мишель Боуман, а также президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин, в пятницу – глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли.

Если они ужесточат свою риторику, отреагировав на рост проинфляционного индикатора (уровень средней почасовой оплаты труда вырос в январе сразу на 4,5%, при прогнозе 4,1%), а также на резкий рост числа занятых (353 тыс. при прогнозе 187 тыс.), доллар получит дополнительную поддержку. В таком случае продавцы eur/usd не только закрепятся ниже 1,0800, но и откроют новые ценовые горизонты, с целями 1,0750 и 1,0700. Учитывая предшествующую риторику многих из перечисленных членов ФРС, это базовый вариант развития событий. Но не исключён и альтернативный сценарий, при котором вся «ястребиность» ФРС будет ограничена лишь мартовским заседанием (с которым и так всё ясно), а перспективы майского заседания так и останутся под вопросом. В таком случае доллар снова утратит свой импульс, а покупатели eur/usd смогут вернуть пару в область 8-й фигуры.

Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность снижения процентной ставки на мартовском заседании сейчас составляет всего 34%. Что касается майского заседания, то здесь вероятность понижения ставки на 25 пунктов (при условии сохранения статус-кво в марте) – 59%. Ястребиные/голубиные мессиджи ФРС могут внести коррективы в эти предварительные расклады, существенно повлияв на позиции гринбека. Поэтому всё внимание – на Федрезерв!