FX.co ★ Возможные сценарии заседания FOMC

Завтра вечером станут известны итоги первого заседания ФРС в текущем году. Не могу сказать, что с этим событием связана какая-то интрига, так как рынок не допускает снижения ставки даже на 5%. Таким образом, все будет зависеть от того, какие сигналы подаст Джером Пауэлл рынку в отношении следующих заседаний и решений, которые могут быть приняты на них. Напомню, что рынок по-прежнему допускает, что ставка FOMC может быть снижена уже в марте, то есть на следующем заседании. Однако если вероятность этого в начале года составляла 80%, то сейчас не более 50%. Есть также сомнения и в том, что ставка снизится по итогам майского заседания. Я считаю, что первое смягчение политики произойдет между мартом и июнем.

Это достаточно размытый прогноз, но именно он лучше всего сейчас показывает, что на рынке нет единогласного мнения по ставкам американского регулятора. Как и обычно, возможны три сценария речи Джерома Пауэлла. Первый – нейтральный. Пауэлл объявит о сохранении ставки на текущем уровне, отметит снижение темпов падения инфляции и заявит, что ставки некоторое время нужно удерживать на пиковом значении.

Второй сценарий – Пауэлл даст понять, что в ближайшее время регулятор перейдет к смягчению денежно-кредитной политики, но удержится от обозначения конкретных сроков. Третий сценарий – Пауэлл просигнализирует, что еще не время говорить о снижении процентных ставок, так как инфляция остается слишком высока. На мой взгляд, каждый из этих вариантов имеет равную степень вероятности. Сейчас очень сложно сказать, какого настроя придерживается ФРС. Так как рынок не понимает, чего ожидать от американского регулятора, то практически любое заявление, сделанное Пауэллом, станет неожиданностью для определенной его части. Это дает нам основания предполагать, что реакция рынка будет завтра вечером сильной практически в любом случае.

Аналитики, к слову, не считают, что в случае «ястребиной» риторики Пауэлла доллар получит мощную поддержку рынка. Я с ними не совсем согласен в этом. ЕЦБ все чаще сигнализирует о том, что начнет снижать ставку ранее, чем предполагал рынок, а ФРС – о том, что начнет смягчение чуть позже, чем ожидает рынок. Исходя из этого временной лаг между первыми понижениями ЕЦБ и ФРС сокращается, и это работает в пользу американской валюты.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение понижательного набора волн продолжается. Волна 2 или b приняла завершенный вид, поэтому в ближайшее время я ожидаю продолжения построения импульсной нисходящей волны 3 или с со значительным снижением инструмента. Неудачная попытка прорыва отметки 1,1125, что соответствует 23,6% по Фибоначчи, указала на готовность рынка к продажам еще месяц назад. Я сейчас рассматриваю только продажи с целями, находящимися около расчетной отметки 1,0462, что соответствует 127,2% по Фибоначчи.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение. В данное время я рассматриваю продажи инструмента с целями, расположенными ниже отметки 1,2039, потому что волна 2 или b в конечном итоге должна завершиться и может завершиться в любой момент. Однако пока мы наблюдаем только горизонтальное движение, поэтому спешить с продажами я сейчас не советую. Я бы подождал удачной попытки прорыва отметки 1,2627, после чего верить в дальнейшее снижение инструмента станет гораздо проще.