FX.co ★ Евро уходит в отрыв со знаком минус

Европейская валюта продолжает стремительно терять баллы, уступая американской. Последняя чувствует себя уверенно, несмотря на кратковременные проседания. Тем временем «европейцу» приходится доказывать свою состоятельность в паре EUR/USD, хотя до возвращения лидерства пока далеко.

Единая валюта продемонстрировала самые большие ежемесячные потери с сентября 2023 года на фоне ожиданий, что еврорегулятор рано или поздно снизит процентные ставки. В итоге евро отстал от большинства ключевых валют, увеличив падение в январе до 1,9%. По мнению экспертов, таким образом инвесторы отреагировали на «голубиный» прогноз ЕЦБ.

Американская валюта проявила себя как полная противоположность европейской. Гринбек заметно укрепился, получив поддержку со стороны инвесторов, поскольку они всерьез настроились на дальнейшее снижение процентных ставок ФРС.

Ранее представители ЕЦБ дали понять, что в этом году в любой момент они могут снизить стоимость заимствований. Рынок отреагировал на это усиленным ожиданием сокращения ключевой ставки ЕЦБ на 25 п. п. в апреле, которое полностью учтено в текущих ценах. Отметим, что в преддверии заседания по денежно-кредитной политике вероятность этого сценария составляла всего 60%.

Такая переоценка ожиданий рынка вызвана текущим решением ЕЦБ по монетарной политике. По словам Кристин Лагард, главы регулятора, ведомство может начать снижение процентных ставок с середины 2024 года. На этом фоне многие участники рынка сделали вывод, что «все готово для сокращения ставки ЕЦБ в апреле», как отметили валютные стратеги BNP Paribas SA.

После решения еврорегулятора по процентной ставке единая валюта оказалась под понижательным давлением. Напомним, что ведомство приняло решение сохранить ставку по операциям рефинансирования на уровне 4,50%, а ставку по депозитам – на отметке 4%. Кроме того, Клаас Нот, представитель управляющего совета ЕЦБ, заявил, что центральному банку необходимы доказательства замедления роста заработной платы в ЕС. Этот вопрос чиновник считает ключевым, который следует рассматривать, прежде чем снижать процентные ставки. Ранее К. Нот выразил уверенность, что к 2025 году инфляция в еврозоне вернется к целевым 2%.

Некоторые спикеры ЕЦБ также выступили с осторожными заявлениями. По словам Луиса де Гиндоса, Вице-президента регулятора, ведомство уменьшит процентные ставки тогда, «когда будет уверенность в достижении инфляцией нашей цели в 2%». При этом чиновник отметил положительную динамику инфляции в последнее время и указал, что подобные «благоприятные тенденции будут отражены в денежно-кредитной политике ЕЦБ».

По словам Питера Казимира, определяющими факторами для ЕЦБ будут текущие макроэкономические данные и основанный на них прогноз регулятора. Час «Х» наступит в марте, когда будет принято решение в отношении дальнейшей динамики ключевой ставки.

Отметим, что многие участники рынка по-прежнему настроены на сокращение процентных ставок ЕЦБ в 2024 году, несмотря на заявления представителей регулятора и частые падения единой валюты. Масла в огонь этой уверенности добавили недавние заявления политиков ЕЦБ, в частности Питера Казимира, который подтвердил, что «следующим шагом регулятора будет снижение ключевой ставки».

На этом фоне возросли ожидания рынка в отношении сокращения ставок ЕЦБ. Трейдеры и инвесторы полагают, что к июню ставка упадет на 50 б. п., а к декабрю – на 140 б. п. Внести ясность в эту картину поможет публикация квартальных отчетов по валовому внутреннему продукту (ВВП) еврозоны и Германии, которая запланирована на вторник, 30 января.

Однако в фокусе внимания рынка – предстоящее заседание ФРС, которое состоится в среду, 31 января. Ожидается, что ведущий мировой регулятор примет решение по поводу ключевой ставки. На этом фоне многие инвесторы готовы к тому, что Федрезерв откажется от подъема процентных ставок. При этом вероятность их снижения упала до 49% с прежних 73%.

На этом фоне пара EUR/USD растеряла часть своих позиций, хотя покупатели старались удержать курс выше отметки 1,0800. Эти усилия отчасти увенчались успехом. Утром во вторник, 30 января, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0825, резко откатившись от недавних вершин 1,0840–1,0850.

Согласно техническому графику, тандем продемонстрировал очередной спад после прорыва 23-дневного январского минимума в 1,0821. При этом «медведи» по евро стремятся к достижению отметки 100-DMA на 1,0777. Как только ключевые уровни поддержки (1,0800 и 1,0777) будут преодолены, следующей целью для пары EUR/USD станет декабрьский минимум 1,0725. Однако если «быки» по евро вернут себе уровень 200-DMA на 1,0841, это откроет им дорогу к 1,0900.

Согласно текущим отчетам, в данный момент американская экономика демонстрирует силу и остается лидером среди конкурентов. По мнению аналитиков, сильный экономический рост в США удержит председателя ФРС Джерома Пауэлла и его команду от смягчения монетарных условий.

Ситуация в американской экономике резко контрастирует с более слабыми экономиками европейских стран. На этом фоне единая европейская валюта становится менее привлекательной для инвесторов, чем американская. По предварительным прогнозам, в среду, 31 января, Федрезерв оставит процентные ставки без изменений. Многие инвесторы рассчитывают на такой исход, поскольку в декабре 2023 года Дж. Пауэлл дал понять, что ФРС разворачивается в сторону снижения ставок.