FX.co ★ Клаас Кнот советует не торопить ЕЦБ

Неразбериха со ставками продолжается. Это касается и ставок Банка Англии, и ставок ЕЦБ и ФРС. Рынок каждый день получает массу различной информации, которая постоянно оказывает влияние на его мнение по ставкам. Только несколько членов FOMC выступили и призвали рынки не спешить с выводами, так как ставка ФРС может начать снижаться гораздо позже, чем это им кажется сейчас, как следом выступает Джеймс Буллард и говорит о смягчении политики уже в марте.

Безусловно, Джеймс Буллард больше не входит в монетарный комитет и не будет принимать никакого участия в голосовании по ставкам. Однако он проработал несколько лет в этом комитете и его мнение имеет вес для рынков. У Булларда остались коллеги в ФРС, которые могут быть осведомлены гораздо лучше рынка. Буллард может понимать экономические показатели несколько иначе, чем их воспринимают рынки. В общем, я хочу сказать, что «качели» продолжаются. Рынок уже окончательно запутался, инструменты скачут то вверх, то вниз.

Вчера вероятность снижения ставки в марте(согласно инструменту CME FedWatch) составляла 42%, сегодня – уже 50%. Несколько недель назад она составляла 80%, потом упала до 40%. Мнение рынка постоянно меняется, и не только в отношении ставок ФРС.

К ЕЦБ сейчас вопросов не меньше. Изначально рынок предполагал, что европейский регулятор начнет процесс смягчения не раньше осени, но затем выступила Кристин Лагард и намекнула на начало лета или конец весны. Вместе с ней выступили и некоторые представители Совета управляющих, которые призвали рынок не торопиться со снижением ставок, так как инфляция может оказаться гораздо более упрямой.

Один из таких – Клаас Кнот. На прошлой неделе он заявил, что рынки слишком торопят ЕЦБ, а инфляция должна вернуться к 2% не ранее 2025 года, что подразумевает нескорое первое понижение процентных ставок. «Мы должны увидеть, что темпы роста заработных плат упали, лишь после этого можно будет говорить о смягчении финансовых условий. Чем сильнее рынки будут закладывать рынки скорое смягчение политики, тем меньше вероятность, что ЕЦБ начнет снижать ставки в ближайшее время», – заявил Кнот.

Завтра Кристин Лагард может ответить на часть вопросов, связанных со ставками, которые будут иметь решающее значение для евровалюты. Уже на следующей неделе – заседания ФРС и Банка Англии, которых рынки также с нетерпением ждут.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение понижательного набора волн продолжается. Волна 2 или b приняла завершенный вид, поэтому в ближайшее время я ожидаю продолжения построения импульсной нисходящей волны 3 или с со значительным снижением инструмента. Неудачная попытка прорыва отметки 1,1125, что соответствует 23,6% по Фибоначчи, указала на готовность рынка к продажам еще месяц назад. Я сейчас рассматриваю только продажи с целями, находящимися около расчетной отметки 1,0462, что соответствует 127,2% по Фибоначчи.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение. В данное время я рассматриваю продажи инструмента с целями, расположенными ниже отметки 1,2039, потому что волна 2 или b в конечном итоге должна завершиться и может завершиться в любой момент. Однако пока мы наблюдаем только флэт, поэтому спешить с продажами я сейчас не советую. Так как движение уже месяц горизонтальное, я бы подождал удачной попытки прорыва отметки 1,2627, после чего верить в дальнейшее снижение инструмента станет гораздо проще.