FX.co ★ «Золотой» откат – временное явление: финал года может подарить Gold корону победителя

Желтый металл стремится удержать завоеванные позиции, но действует с переменным успехом. Тем не менее эксперты рассчитывают на дальнейшее удорожание золота, особенно на фоне часто проседающего доллара. Многие аналитики пророчат драгметаллу успех, поскольку он остается самым востребованным защитным активом.

В начале текущей недели стоимость Gold выросла на фоне небольшого ослабления доллара, поскольку участники рынка находятся в ожидании выхода ключевых экономических показателей в США и заседания ЕЦБ. По мнению экспертов, перспектива повышения процентной ставки ФРС сдерживает рост желтого металла. Напомним, что на протяжении последних трех месяцев 2023 года «солнечный» металл уверенно дорожал на ожиданиях снижения ключевой ставки ФРС в текущем году.

Однако в наступившем году надежды рынка в отношении ставок были скорректированы в «ястребиную» сторону. На этом фоне цены на золото заметно просели, а доходность облигаций выросла. Несколько недель назад участники рынка считали гарантированным снижение ставок в марте. Теперь ситуация изменилась, а рынок оказался в подвешенном состоянии. Однако эксперты не исключают, что «бычий» тренд золота возобновится, как только завершится корректировка ожиданий.

В настоящее время отошло от минимумов начала 2024 года, поскольку ухудшение геополитической обстановки на Ближнем Востоке провоцировало массовое бегство инвесторов в этот традиционный актив «тихой гавани». Поддержку желтому металлу также оказали надежды на смягчение денежно-кредитной политики ФРС. В начале января это предположение сильно повлияло на цену Gold, из-за чего цены на желтый металл упали до $2000 за 1 тройскую унцию.

По наблюдениям аналитиков, спотовый драгметалл подорожал на 0,4%, до $2029,53 за 1 унцию, а фьючерс на золото с поставкой в феврале – на 0,4%, до $2030,70 за 1 унцию. В итоге на утро среды, 24 января, золото торговалось по $2025,90 за 1 тройскую унцию, пробуя подняться выше.

В данный момент участники рынка внимательно следят за предстоящими событиями, а именно за отчетами по экономике США и итогами заседания ЕЦБ. В фокусе внимания – данные по ВВП США за четвертый квартал, которые выйдут в четверг, 25 января. Ожидается, что эти макроотчеты продемонстрируют некоторое охлаждение общего роста американской экономики. Однако любые признаки устойчивости национальной экономики дадут ФРС карт-бланш на очередной подъем ставки, полагают эксперты.

На динамику «солнечного» металла также существенно повлияет предстоящее решение по ставкам ЕЦБ. Если позиция еврорегулятора будет более мягкой, чем ожидается, то доходность европейских бондов снизится. Это окажет поддержку активам с низкой и нулевой доходностью, в том числе драгметаллу. Однако сейчас рынок настроен на «ястребиные» сигналы от ЕЦБ после того, как несколько представителей еврорегулятора, вслед за ФРС, развеяли ожидания относительно скорого снижения ставок.

Сильнее всего на золото, стоимость которого номинирована в долларах, повлияют макроэкономические отчеты из США. При их ухудшении желтый металл вновь поднимет голову. Эксперты не исключают, что при таком раскладе Gold стремительно наберет обороты.

Однако инвесторов беспокоит тот факт, что ФРС готова удерживать высокие процентные ставки как можно дольше. Подобные опасения вызваны недавними комментариями Кристофера Уоллера, управляющего ФРС, который заявил об осторожности в решениях и предостерег от поспешного снижения ставок в краткосрочной перспективе. Отметим, что высокая ставка негативно влияет на динамику золота, поскольку она увеличивает альтернативные издержки инвестирования в «солнечный» металл.

Если данные по ВВП продемонстрируют устойчивость американской экономики, то ожидания скорого сокращения ставок ФРС еще больше ослабнут. В подобной ситуации «быки» по золоту рассчитывают на ухудшение макроданных из США.

Несмотря на кратковременные трудности, базовый тренд по Gold остается «бычьим». Последний максимум по драгметаллу находился вблизи $2062 за 1 унцию, и сейчас он станет первой целью для «быков». При потенциальном росте выше этой отметки желтый металл достигнет новых вершин. В этом случае возможно «золотое» ралли, которое направится в сторону сопротивления между $2075 и $2080. Следующим важным уровнем для золота будет декабрьский пик $2146, уверены эксперты.

Парад прогнозов по Gold

В минувшем году желтый металл совершил стремительный разворот, подорожав более чем на 15%. В 2024 году большинство аналитиков рассчитывают на продолжение этой тенденции и прогнозируют рост цен на драгметалл. Котировки золота будут расти на фоне вероятного снижения ставок ФРС и устойчивых геополитических рисков. Однако в итоге судьбу драгметалла определит доллар.

По мнению экспертов, если повышательный импульс гринбека окажется лишь краткосрочной фиксацией прибыли, то «быки» по золоту получат фору. Если им хватит запаса сил и ликвидности, чтобы запустить новую волну роста цены Gold, то в текущем году золото обновит исторические максимумы и поднимется выше $2500.

Подорожание «солнечного» металла будет происходить на фоне потенциального уменьшения процентных ставок ФРС. По мнению валютных стратегов UBS, сохраняющиеся макроэкономические и геополитические риски заставляют инвесторов активно вкладываться в золото в целях хеджирования и диверсификации.

Согласно прогнозам UBS в отношении перспектив желтого металла, в 2024 году он существенно подорожает. В банке ожидают рост цен на золото в течение всего года. Ключевая роль в это процессе отводится действиям Федрезерва: «Поскольку снижение ставок ФРС начнется во втором квартале, то следует ожидать усиления спроса на золото со стороны биржевых ETF. В итоге ближайшей ценовой целью на декабрь 2024 года станет отметка $2250 за 1 унцию».

Потенциальное снижение доллара и процентных ставок в 2024 году является ключевыми позитивными факторами для драгметалла. Аналитики банка UOB придерживаются этой позиции и прогнозируют достижение золотом уровня $2200 за 1 унцию к концу этого года. Это мнение разделяют эксперты JPMorgan, которые ожидают роста желтого металла до $2175 за 1 унцию к четвертому кварталу 2024 года. Валютные стратеги TD Securities полагают, что во втором квартале этого года средняя цена золота достигнет отметки $2100 за 1 унцию. Ключевым драйвером роста драгметалла станут покупки Gold со стороны мировых центробанков.

По мнению ряда аналитиков, текущий год войдет в историю глобального рынка золота. Сейчас драгметалл находится в шаге от новых исторических максимумов, полагают эксперты. На этом фоне инвесторы продолжат массовое бегство в традиционный защитный актив. Масштабным покупкам золота способствуют такие факторы, как возможное сокращение процентных ставок ФРС, неопределенность на предстоящих выборах в США и надвигающийся «долговой шторм». Участники рынка, желающие защитить свои сбережения во время финансового кризиса, не смогут обойтись без вложений в драгметалл, резюмируют эксперты.