FX.co ★ Barclays: рынок ждет слишком многого от FOMC

Тема со снижением процентных ставок в Америке остается ключевой для американской валюты и пока, к сожалению, не поддерживает ее, хотя могла бы. Оба инструмента немного отошли от достигнутых ранее максимумов, но дальше обычного отката дело пока не идет. Любая сильная импульсная волна начинается с небольшого движения, но коррекционные волны 2 или b усложнялись уже такое количество раз, что волей-неволей начинаешь ожидать от них еще большего усложнения.

Однако вернемся к ставке США. Я говорил ранее, что на мой взгляд рынок ждет чрезмерно большого смягчения от FOMC. Инфляция в последние полгода в Америке не снижается, в последние два месяца – ускоряется и остается выше 3%. Я считаю, что такое значение индекса потребительских цен не дает возможности ФРС начать смягчение. Напомню, что речь идет не об одном или двух снижениях ставок. Речь идет о начале целого цикла, в рамках которого ставка должна снизиться до 1-2%.

Исходя из этого, американскому регулятору нет никакого смысла снижать ставку один раз, а затем надеяться, что инфляция продолжить снижаться при более низкой ставке. Ему нужно сначала удостовериться в том, что инфляция продолжает падать к целевой отметке и эта отметка будет достигнута, несмотря на смягчение политики. В текущее время я считаю, что уверенности в таком сценарии быть не может.

Аналитики банка Barclays также считают, что рынок абсолютно верно ждет снижения ставок FOMC в 2024 году, но ждет слишком большого снижения. Они отмечают, что рецессии в США нет, последний квартал завершился чуть ли не с рекордным ростом экономики, поэтому ФРС нет смысла спешить со снижением ставок. Наоборот, у FOMC есть время, чтобы оценить трезво инфляционную динамику и убедиться в том, что снижение ставки не приведет к остановке процесса дезинфляции.

К лету уверенность в этом может появиться, а если нет, то FOMC ничем не рискует, так как ставка все это время будет оставаться на пиковом значении. Я полностью согласен с аналитиками из Barclays и считаю, что в марте смягчения политики ожидать не стоит. Спрос на валюту США на основании этого предположения должен начать увеличиваться.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение понижательного набора волн продолжается. Цели около отметки 1,0463 идеально отработаны, а неудачная попытка прорыва этой отметки указала на переход к построению коррекционной волны. Волна 2 или b приняла завершенный вид, поэтому в ближайшее время я ожидаю построения импульсной нисходящей волны 3 или с со значительным снижением инструмента. Неудачная попытка прорыва отметки 1,1125, что соответствует 23,6% по Фибоначчи, указала на готовность рынка к продажам.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение. В данное время я рассматриваю продажи инструмента с целями, расположенными ниже отметки 1,2039, потому что волна 2 или b в конечном итоге должна завершиться и может завершиться в любой момент. Сейчас уже есть некоторые признаки ее окончания. Однако спешить с выводами и продажами я не советую. Я бы подождал удачной попытки прорыва отметки 1,2627, после чего верить в дальнейшее снижение инструмента станет гораздо проще.