FX.co ★ ЕЦБ снизит процентные ставки минимум четыре раза

А пока евро и британский фунт остаются в рамках канала и не демонстрируют никакой динамики, трейдеры продолжают гадать, сколько раз Европейский центральный банк понизит ставки в этом году. Напомню, в конце прошлой недели выступила президент ЕЦБ Кристин Лагард, заявившая, что пока инфляция не вернется к 2,0%, никто со снижением стоимости заимствований торопиться не будет.

Несмотря на это, ряд экономистов ожидает, что Европейский центральный банк снизит процентные ставки целых четыре раза в этом году – и все благодаря инфляции, которая снижается быстрее, чем предполагалось ранее. По данным опроса Bloomberg, экономисты ожидают, что первое сокращение, каждое из которых будет составлять 25 базисных пунктов, начнется уже в июне этого года. Затем последует снижение в сентябре, октябре и декабре, что приведет к снижению ставки по депозитам до 3%. Хотя это на один шаг больше, чем ожидалось в обзоре прошлого месяца, в целом прогноз носит довольно консервативный характер, так как ранее акцент делался сразу на шесть снижений начина я с апреля.

В конце прошлого года Европейский центральный банк объявил, что закончил со своим циклом повышения ставок, который начался с середины 2022 года. Теперь Центральный банк ждет, как принятые решения повлияют на экономику и инфляцию. И если по первому пункту все еще более-менее ровно, рецессия не наступила, то с ценами все просто замечательно. Довольно активное замедление ценового давления, зафиксированное в конце прошлого года, позволяет экономистам и трейдерам делать довольно оптимистичные прогнозы.

В настоящее время для европейских политиков самым главным моментом является динамика заработной платы в первой половине 2024 года. Данные помогут убедиться в том, что рост заработной платы не приведет к очередному инфляционному скачку, позволив ЕЦБ добиться замедления до целевого показателя в 2%.

Экономисты ожидают более быстрого снижения цен и в 2024 году инфляцию в районе 2,3%. Это ниже на 0,3 процентных пункта по сравнению с декабрьским опросом. Однако европейскому регулятору по-прежнему предстоит пройти тернистый путь, так как, по прогнозам, дальнейшее замедление роста цен до 2,1% состоится только в середине 2025 года.

Такой сценарий соответствует предупреждениям чиновников ЕЦБ, которые на прошлой неделе заявили, что резкое замедление прошлого года не продолжится в 2024 году, отчасти потому, что правительства постепенно прекращают помощь, предназначенную для решения проблемы высокой стоимости жизни.

Базовый уровень инфляции, который не включает в себя волатильные категории в виде энергоносителей и продуктов питания, в этом году видится ниже, но к целевому уровню ЕЦБ в 2,2% опустится лишь в 2025-м.

Согласно опросу, за рецессией во второй половине 2023 года последует постепенное восстановление, которое будет набирать скорость в течение этого года. Ожидания роста остались без изменений в 2024 году и были пересмотрены в сторону повышения на 0,1% в 2025 году.

Что касается технической картины EUR/USD, то покупатели продолжают сохранять свои позиции, но для полного возврата инициативы быкам нужно забирать контроль над уровнем 1.1000, что позволит нацелиться на повторный тест 1.1035. Уже оттуда можно забраться на 1.1075, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1111. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0955 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0915 либо открывать длинные позиции от 1.0880.

Что касается перспектив пары GBP/USD, то спрос на британца остается. Закрепление выше 1.2790 вернет шанс на возврат восходящей тенденции с выходом на 1.2820, оставив надежду и на обновление 1.2850. После этого можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, к 1.2890. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2750. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2720 с перспективой выхода на 1.2690.