FX.co ★ EUR/USD: внимание на американские инфляционные индикаторы

Доллар сохраняет стабильность, а фьючерсы на индекс доллара DXY продолжают торговаться вблизи отметки 102.00, 7-й торговый день подряд. Инвесторы избегают крупных сделок накануне публикации сегодня и завтра в 13:30 (GMT) данных по инфляции в США: сегодня будут опубликованы свежие данные по потребительской инфляции в США, а завтра – данные по производственной инфляции.

*) см. Экономический календарь

И в том и другом случае ожидается рост основных показателей и замедление роста базовых. Так, по прогнозу ожидается ускорение индекса потребительских цен CPI (до +0,2% и до +3,2% в годовом исчислении против +0,1% и +3,1%, соответственно, в ноябре) и индекса цен американских производителей PPI (до +0,1% и +1,3% в годовом выражении в декабре с 0% и +0,9% в годовом выражении в ноябре). При этом, годовой базовый CPI, как ожидается, снизился в декабре с +4,0% до +3,8%, а годовой базовый PPI (без учета продовольственных товаров и энергоносителей) - до +1,9% с +2,0% месяцем ранее.

Это все еще высокие показатели, которые могут повлиять на озвученные на декабрьском заседании ФРС планы о снижении процентной ставки в 2024 году. Как известно, по обновленным прогнозам ФРС, руководители американского ЦБ планируют 3 снижения процентной ставки, по 0,25% каждый раз в 2024 году, 4 снижения в 2025 году и 3 снижения в 2026 году, после чего она будет составлять 2,00% – 2,25%.

Однако, прозвучавшие затем довольно ястребиные заявления руководителей ФРС поддерживают мнение тех экономистов, которые считают, что американский ЦБ перейдет к смягчению своей политики не ранее 2-го полугодия.

Такие заявления прозвучали и на этой неделе. Так, представитель руководства ФРС Мишель Боуман заявила в понедельник, что она " готова повысить ставку на одном из будущих заседаний ФРС, если прогресс в борьбе с инфляцией замедлится или обратится вспять". По ее мнению, "повышательные инфляционные риски, включая геополитические, сохраняются».

При этом и многие экономисты, и руководители ФРС считают, что, хоть рынок и правильно ожидает снижения ставок, но делает это слишком оптимистично.

В руководстве ФРС поддерживается мнение, что процентные ставки останутся на высоком уровне, по крайней мере, до 2-го полугодия. У них нет уверенности в том, что инфляция своевременно вернется к целевому показателю в 2%. И если ожидаемые сегодня и завтра инфляционные индикаторы разочаруют руководство ФРС, преподнеся сюрприз с более высокими показателями, то начало цикла смягчения кредитно-денежной политики ФРС может сместиться на еще более поздний срок. Это – позитивный фактор для доллара.

Что касается главного конкурента доллара на валютном рынке евро и пары EUR/USD, то здесь наблюдается противоречивая картина.

*) см. торговые индикаторы Instaforex по EUR/USD

Пара торгуется в восходящем среднесрочном тренде, оставаясь при этом в зоне долгосрочного и глобального медвежьих рынков, ниже ключевых уровней сопротивления 1.1010, 1.1530.

При этом в ЕЦБ считают, что процесс возвращения инфляции к целевым 2% временно приостановился. Об этом, в частности, в среду заявил вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос. Он также обеспокоен технической рецессией и слабыми экономическими перспективами, в то время как численность активного населения в Еврозоне, по его мнению, сокращается. «Поступающие данные указывают на то, что будущее остается неопределенным, перспективы склоняются в сторону ухудшения», а «динамика экономического роста вызывает разочарование» - сказал Де Гиндос.

Уровень доверия потребителей в Еврозоне лишь ненамного вырос в декабре (до -15 с -16,9 в ноябре, -17,9 в октябре), оставаясь на негативной территории, а индикатор делового климата, который тесно связан с промышленным производством в регионе, продолжил снижаться в отрицательную зону, выйдя с показателем за декабрь в -0,45 против -0,39 в ноябре.

Опубликованный также в минувший понедельник индикатор по розничным продажам в Еврозоне сократился в ноябре на -0.3%, отражая негативное давление высоких процентных ставок ЕЦБ на розничный сектор и на динамику потребительских расходов.

Тем не менее пара EUR/USD может вырасти, считают экономисты, на фоне ослабления доллара, если инфляционные показатели США окажутся слабее прогнозных значений

(подробнее о динамике доллара и индекса DXY см. в нашем недавнем обзоре).

К тому же со стороны представителей ЕЦБ продолжают звучать «ястребиные» заявления в отношении монетарной политики ЕЦБ и укрощения высокой инфляции в регионе. Так, член Управляющего совета Европейского центрального банка и президент Банка Франции Франсуа Виллеруа де Гало заявил в четверг, что он "обязуется вернуть инфляцию на уровень 2,0% к 2025 году".

Если инфляционные показатели США окажутся слабее прогнозных значений, как мы отметили выше, то на фоне ослабления доллара пара EUR/USD вновь может попытаться пробиться в зону долгосрочного бычьего рынка, расположенного выше уровней сопротивления 1.1010, 1.1040 (подробнее см. в EUR/USD: торговые сценарии на 11.01.2024).

Альтернативный сценарий будет связан с возобновлением роста доллара и падением EUR/USD. Первый сигнал – пробой уровня поддержки 1.0961.

+ открыть торговый счет в Instaforex

+ зарегистрироваться в системе копирования сигналов

+ инвестировать в ПАММ-системе