FX.co ★ EUR/USD. Флэт перед бурей

Пара евро-доллар на старте новой торговой недели флегматично дрейфует вокруг отметки 1,0950. Вначале инициативой владели продавцы eur/usd, которые пытались утянуть пару к основанию 9-й фигуры. Не получилось – нисходящее движение застопорилось в районе отметки 1,0920. Затем инициативу перехватили продавцы, которые, впрочем, также не смогли продемонстрировать каких-либо впечатляющих результатов. На фоне почти пустого экономического календаря трейдеры не горят желанием открывать крупные позиции – ни покупатели, ни продавцы. Тем более что ключевые макроэкономические релизы недели будут опубликованы чуть позже. А пока что для «перетягивания каната» внутри 9-й фигуры у каждой стороны есть свои аргументы. Однако для решающего рывка – выше 1,1000 или ниже 1,0900 – нужен мощный инфоповод. За неимением оного трейдеры вынуждены толкаться в относительно узком ценовом коридоре, находясь, так сказать «в режиме ожидания».

Доллар

На стороне доллара – небольшое ослабление «голубиных» ожиданий относительно дальнейших действий ФРС и рост антирисковых настроений на рынках.

Так, по итогам публикации декабрьских Нонфармов вероятность снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов в марте снизилась до 60%. При этом вероятность сохранения статус-кво возросла до 36% (остальные 4 процента – это вероятность снижения ставки сразу на 50 пунктов). Напомню, что ещё на прошлой неделе, то есть до публикации пятничного релиза, вероятность смягчения ДКП в марте составляла 75%. И хотя Нонфармы имели свои изъяны, а индекс деловой активности в секторе услуг от ISM и вовсе оказался в «красной зоне», рынок засомневался в том, что Федрезерв приступит к снижению ставки уже в начале весны. Данный факт оказал поддержку американской валюте.

Также на стороне гринбека – рост геополитической напряженности. В центре внимания снова оказался Ближний Восток. Так, позавчера Ливан предупредил Израиль об опасности масштабной войны между странами. Премьер-министр Наджиб Микати потребовал от израильских властей вывести войска из сектора Газа, предупредив о риске дальнейшей эскалации в регионе с переходом в масштабную войну «из-за любых ударов по югу ливанской территории».

По-прежнему неспокойно и в Красном море. Как известно, базирующиеся в Йемене мятежное движение недавно атаковало ряд судов в южной части этого моря, в том числе судно Maersk. Это нарушило мировую торговлю и вызвало опасения по поводу нового всплеска глобальной инфляции, так как тарифы на морские перевозки резко выросли.

Рост антирисковых настроений на рынках оказывает гринбеку фоновую поддержку, но этого недостаточно для организации даже скромного долларового «мини-ралли».

Евро

На стороне евро – инфляция. На прошлой неделе стало известно, что общая инфляция в еврозоне составила в декабре 2,9% – это на половину процентного пункта выше, чем в ноябре. Опубликованные инфляционные отчёты в странах ЕС также отразили рост показателей. Самые сильные темпы роста были зафиксированы в Словакии (6,6%) и Австрии (5,7%). «Порадовали» евро и наиболее крупные экономики европейского региона: в Германии инфляция составила в декабре 3,8%, во Франции – 4,1%. Основным локомотивом роста цен стали подорожавшие продукты питания, алкоголь и табачные изделия (+6,1%), услуги (+4%) и промышленные товары (+2,5%). А вот энергия относительно декабря 2022-го подешевела на 6,7%. Но здесь также есть свой нюанс: в ноябре этот компонент отчёта снизился сразу на 11,5%. Здесь необходимо напомнить, что глава ЕЦБ Кристин Лагард в конце прошлого года заявила о том, что ожидает нового витка инфляции после отмены субсидий на топливо, газ и электричество. В этом контексте она уточнила, что регулятор начнет снижать процентные ставки, вероятно, не ранее «следующих пары кварталов».

Прогнозы Лагард сбылись: субсидии на энергию действительно отменили, а общая инфляция в еврозоне (вслед за Германией и Францией) действительно начала набирать обороты. «Голубиные» ожидания относительно дальнейших действий ЕЦБ, соответственно, ослабли.

Именно поэтому ближайшие «заокеанские» инфляционные отчёты будут иметь очень большую, можно сказать определяющую роль для доллара, и, соответственно, для пары eur/usd. Ведь на кону – намечающаяся дивергенция курсов Федрезерва и ЕЦБ. Если инфляция в США снова продемонстрирует нисходящую динамику, вероятность снижения ставки ФРС в марте возрастет. Данный факт позволит покупателям eur/usd перейти в наступление с первой целью 1,1010 (линия Tenkan-sen на дневном графике). Если же инфляционные показатели будут иметь «зелёный окрас», то в данном случае инициативу перехватят медведи: южная цель расположена на отметке 1,0850 (верхняя граница облака Kumo на том же таймфрейме). Напомню, что индекс потребительских цен США будет опубликован в четверг (11 января), а индекс цен производителей – в пятницу.