FX.co ★ Неопределенность и еще раз неопределенность. ФРС в сомненьях (есть вероятность роста пары AUD/USD и снижения USD/CAD)

Опубликованный в среду протокол последнего заседания ФРС по денежно-кредитной политике снова вверг инвесторов ступор своим «неопределенным» содержанием, вызвав падение мировых рынков акций.

Итак, что же интересного и важного было в этом документе. Действительно, общей позицией регулятора по итогам заседания 13 декабря стало утверждение, что более низкие процентные ставки «будут целесообразны к концу 2024 года», при этом не обсуждались сроки начала их сокращения. Это что касается плюсов. Но за ними последовали и минусы, к которым можно отнести частные позиции членов ЦБ, которые стали проявляться в последующие дни.

Например, президент ФРБ Чикаго О. Гулсби заявил, что ФРС не берет заранее на себя обязательств по снижению ставок в ближайшее время. Глава ФРБ Нью-Йорка Дж. Уильямс сообщил, что вообще преждевременно говорить о снижении ставок в марте. Руководитель ФРС Кливленда Л. Местер дала понять, что рынки немного опережают сам регулятор, а президент ФРБ Ричмонда Т. Баркин сказал, что ему нужно увидеть больше сигналов в том, что инфляция действительно возвращается к целевому показателю ЦБ в 2% и только тогда можно будет начать сокращение уровня процентных ставок.

Другие представители Федрезерва все-таки публично признали, что сокращение ставок возможно, если инфляция продолжит снижаться. Одной из них была президент ФРБ Сан-Франциско М. Дейли, которая заявила, что было бы уместно начать обсуждение снижение ставок, учитывая прогресс в падении инфляции.

В общем, как показал протокол последнего в прошлом году заседания ФРС, сами его представители продолжают плавать в том, стоит ли начать срезать процентные ставки или нет. Но главным является факт, что реакция регулятора будет основываться на поступающих экономических данных. Это означает, что рынки будут в новом году довольно энергично реагировать на значения инфляционных показателей и общую картину состояния американской экономики.

Ну так что дают инвесторы на этот счет?

Здесь, как говорится, много мнений с неоднозначными перспективами. Два члена ФРС видят сохранение ставок на нынешнем уровне, пять видят два понижения в этом году, шесть предполагают три снижения, а четверо ожидают четыре срезания уровня процентных ставок. Последние данные по инфляции помогают обосновать необходимость старта понижения ставок в 2024 году. Основной индекс личных потребительских расходов, который не включает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, в ноябре составил 3.2%. Базовая инфляция упала до 1.9% за последние полгода, что ниже целевого показателя ФРС в 2%.

Ставки по федеральным фондам увеличили количество сокращений в этом году до шести и прогнозируют в настоящий момент более чем 70% вероятность старта снижения ставок в марте этого года.

Сегодня из важных событий следует выделить публикацию данных по числу новых рабочих мест от ADP, а также числа заявок на пособие по безработице и индекса деловой активности (PMI) в секторе услуг. Полагаем, что, если показатели по занятости продемонстрируют значения в русле ожиданий или ниже, то это может усилить ожидания старта снижения ставок в марте этого года. В то же время рост значения индекса деловой активности (PMI) в секторе услуг выше отметки 50 пунктов будет оцениваться инвесторами как позитив и также может стимулировать рост риск-аппетита на рынках.

Прогноз дня: