FX.co ★ EUR/USD: в последние дни уходящего года

Индекс доллара DXY продолжает снижаться. Сегодня здесь преуспевает евро (его доля в DXY примерно равна 58%). Так, пара EUR/USD, пробив в конце прошлой недели ключевой долгосрочный уровень сопротивления 1.1015, сегодня продолжает рост в сторону локального максимума 1.1090.

Немаловажную роль в росте пары играет позиция руководства ФРС и ЕЦБ в планах относительно перспектив монетарных политик.

Как известно, по итогам декабрьского заседания ФРС процентная ставка была оставлена на уровне 5,50%. При этом в американском ЦБ "предполагают снижение ставки в 2024 году на 75 базисных пунктов от текущего уровня", в 2025 году – ещё четыре раза, а в 2026 году – три, после чего она будет составлять 2,00% – 2,25%.

Выступая на пресс-конференции после заседания, глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подчеркнул, что "маловероятно, что мы (в ФРС) будем повышать ставки дальше", а руководители ЦБ «думают и говорят о том, когда будет уместно снизить ставки".

Со стороны же руководства ЕЦБ пока что поступают противоположные сигналы несмотря на то, что в Еврозоне инфляция также продолжает снижаться. Так, согласно представленным на прошлой неделе данным, финальный индекс потребительских цен по Еврозоне вышел со значением в ноябре -0,6% (+2,4% в годовом выражении), а базовый CPI – со значением -0,6% (+3,6% в годовом выражении). При этом, месячный показатель CPI в финальной оценке оказался слабее предварительной: -0,6% против -0,5%, соответственно.

Но как заявил после этой публикации представитель ЕЦБ Питер Казимир, наблюдающееся замедление инфляции недостаточно для того, чтобы объявить о победе над ней. Прежде чем снижать процентные ставки, необходимо, чтобы инфляция устойчиво оставалась ниже 3% к середине следующего года, по мнению члена Совета управляющих Янниса Стурнараса.

Целевой уровень ЕЦБ по инфляции составляет 2,0%, и опубликованные показатели все еще превышают целевое значение. Это значит, что руководители ЕЦБ, вероятно, сохранят процентные ставки на высоком уровне в течение следующих нескольких месяцев.

По мнению вице-президента ЕЦБ Луиса де Гиндоса, пока слишком рано начинать смягчать денежно-кредитную политику. С его слов, в ЕЦБ также не ожидают технической рецессии в Еврозоне.

После того как доллар резко стал снижаться после декабрьского заседания ФРС, глава американского ЦБ Джером Пауэлл отметил, что рынки, вероятно, опережают события, слишком оптимистично воспринимая решения и прогнозы ФРС относительно дальнейших планов по процентной ставке. Он также сказал, что в руководстве американского ЦБ не спешат со смягчением монетарных условий и будут внимательно отслеживать поступающую макроэкономическую статистику, а глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил недавно, что в настоящее время преждевременно думать о сроках снижения процентных ставок, так как экономические данные меняются столь стремительно, что нельзя исключать и ужесточения монетарной политики, если инфляция вновь начнёт расти.

Тем не менее рынки продолжают «отыгрывать» ожидания относительно планов ФРС, активно вкладываясь в ценные бумаги американского фондового рынка и рынка гособлигаций, толкая цены верх, что, в свою очередь, оказывает на доллар негативное давление.

На сколько хватит бычьего запала и покупателей фондового рынка и как долго продлится снижение доллара покажут уже ближайшие события. В частности, уже на следующей неделе, первой в новом 2024 году будут представлены свежие данные по бизнес-активности в производственном секторе и секторе услуг (индексы PMI от ISM) американской экономики, а также декабрьские данные с американского рынка труда, имеющие для ФРС (наряду с данными по инфляции и динамике ВВП) ключевое значение при планировании кредитно-денежной политики.

Кроме того, в четверг 04 января и пятницу 05 января будут опубликованы предварительные индексы потребительской инфляции по Германии и Еврозоне за декабрь.

Логично предположить, что первая неделя 2024 года может иметь важнейшее значение для пары EUR/USD. Если данные по США окажутся сильными, а по инфляции в Еврозоне слабыми, сигнализирующими о ее дальнейшем замедлении, то логично ожидать если не разворота и возврата EUR/USD в нисходящий долгосрочный тренд, то, как минимум, стабилизации вблизи отметок 1.1000, 1.1015, в зоне которых проходит ключевой долгосрочный уровень поддержки (подробнее см. в EUR/USD: торговые сценарии на 27.12.2023).

Ну а пока «быки» демонстрируют свою силу, в то время как доллар остаётся слабым, говорить о развороте EUR/USD преждевременно.

*) см. торговые индикаторы Instaforex по EUR/USD

Драйверов для этого, по крайней мере до конца этой недели, не ожидается. Экономический календарь на оставшиеся последние дни уходящего года (за исключением публикации в четверг в 13:30 GMT еженедельных данных по числу заявок на пособия по безработице в США), практически, пустой (см. Экономический календарь).

В пятницу 29 декабря сокращенный рабочий день, а понедельник выпадает на 1 января. Рынки в этот день будут закрыты. Торговля возобновится во вторник 02 января.

*) см. наш недавний обзор Краткие итоги минувшей недели и ожидания. Стоит ли торговать в первые дни нового года?