FX.co ★ «Золотой» перелом: в 2024 году USD вновь уступит Gold

По мнению аналитиков, уходящий год стал для золота переломным. Впервые в истории в соревновании доллара и драгметалла выиграл последний. Многие эксперты и участники рынка рассчитывают на продолжение этой тенденции в наступающем году.

Текущий год характеризуется рядом важнейших геополитических событий, которые носят негативный оттенок. Масла в огонь добавили эскалация военных конфликтов, рекордный спрос на золото со стороны Центробанков, а также резкий разворот в монетарной политике ФРС на декабрьском заседании, связанный с динамикой процентных ставок. На этом фоне «солнечный» металл продемонстрировал уверенный рост и не собирается останавливаться. Расцвету золота способствует активный спрос на него в качестве безопасного актива.

В сложившейся ситуации цена Gold, номинированная в мировых валютах, достигла новых максимумов. Кроме того, к концу 2023 года желтый металл подорожал в номинальном и реальном выражении в евро и долларах. В настоящее время стоимость золота в европейской валюте составляет €1903,85 евро за 1 унцию. В американской валюте цена драгметалла в начале декабря составила $2072,13 за 1 унцию. В моменте, а именно 4 декабря 2023 года, «солнечный» металл взлетел до рекордной отметки $2140 за 1 унцию. Однако в дальнейшем Gold не смог удержать завоеванных позиций. Во вторник, 26 декабря, золото торговалось по $2072,55 за 1 унцию, оставаясь в рамках текущего ценового коридора.

По предварительным оценкам, рост «бычьих» настроений по золоту продолжится. После недельного перерыва участники рынка возобновили наращивание позиций на удорожание Gold. При этом чистая позиция хеджеров и крупных игроков рынка обновила максимальные уровни за последние полтора года. Ведущие игроки рынка нарастили покупки на 3% за неделю и сократили продажи. Продолжение текущей тенденции способствует росту цен на благородный металл, уверены эксперты.

По наблюдениям аналитиков, начиная с 2018 года желтый металл дорожает шестой раз кряду. На этом фоне стоимость драгметалла опередила инфляцию. Несмотря на существенный спад в 2013 году, средняя доходность за последние 20 лет составила почти 10% в год. Рост цен в 2022-м и 2023 году, а также недавние «золотые» рекорды продолжают удивлять экспертов, поскольку эти явления были зафиксированы в ходе агрессивного цикла повышения ставок ФРС. Данные факторы стали самым большим сюрпризом для многих аналитиков.

В текущем году мировые Центробанки активно скупали желтый металл. По оценкам специалистов, общий объем «золотых» покупок за последние 9 месяцев 2023 года вырос на 14%, до 800 т. Это способствовало стремительному росту Gold и обновлению исторического ценового максимума. В моменте цена драгметалла достигала отметки $2146,2 за 1 тройскую унцию.

Несмотря на текущую неопределенность и глобальную закредитованность, золото остается основным активом-убежищем, своеобразным островком безопасности для инвесторов. В настоящее время «солнечный» металл торгуется вблизи исторического максимума и полностью выполняет свою задачу – сохраняет покупательную способность населения.

«Золотой» 2023 год эксперты характеризуют как период «необычного развития цен в сложной мультикризисной ситуации, которой не наблюдалось на протяжении несколько десятилетий». Наряду с этим был зафиксирован самый агрессивный за последние 40 лет цикл повышения процентных ставок ведущими регуляторами. При обычных обстоятельствах цена золота обрушилась бы под стремительно растущими процентными ставками и огромной конкуренцией за доходность со стороны других активов. Однако этого не произошло. По мнению специалистов, такое развитие событий свидетельствует о том, что 2023 год стал поворотным для Gold. Большинство факторов оказалось на стороне благородного металла, а в 2024 году они могут перевесить монетарную политику ФРС, которая обычно доминирует над ценой золота.

В уходящем году банковская и геополитическая нестабильность работали против высоких процентных ставок и доходности облигаций, удерживая стоимость Gold на высоком уровне. На этом фоне на протяжении 2023 года желтый металл достиг нового рекордного максимума. Росту золота во многом способствовали военные конфликты в Восточной Европе и на Ближнем Востоке. В 2024 году драгметалл сохранит свою динамику, уверены эксперты. При таком сценарии интерес инвесторов к «золотым» акциям усилится. По мнению аналитиков, бумаги золотодобывающих компаний всегда будут более рискованными инвестициями, чем драгметалл. Специалисты допускают, что следующий год станет отправной точкой для инвесторов, которые рассчитывают на увеличение прибыли от акций компаний, способных извлечь выгоду из удорожания Gold.

Многие экономисты настроены позитивно в отношении золота. Эксперты полагают, что в 2024 год оно не утратит свой блеск. В настоящее время драгметалл востребован как актив-убежище, особенно в условиях роста геополитических рисков. Ранее сокращение доходности по долговым бумагам США становилось катализатором роста «солнечного» металла. В текущих условиях возможно повторение этого сценария.

Следующий год может стать временем глобального снижения ключевых ставок, и это поддержит котировки золота. Текущее положение дел обусловлено ростом мировых издержек по извлечению драгметалла (AISC). По данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), в третьем квартале 2023 года этот показатель (AISC) побил исторический рекорд. На фоне дальнейшего увеличения издержек говорить о резком снижении «золотых» цен преждевременно.

По предварительным расчетам, в следующем году желтый металл останется в диапазоне $1950–$2300 за 1 тройскую унцию. По мнению валютных стратегов ANZ Bank, в 2024 году золото выиграет от смягчения монетарной политики ведущих Центробанков, усиления геополитических рисков и активных покупок Gold со стороны регуляторов. «В 2024 году поддержку золоту окажут несколько факторов: начало цикла снижения ставок в США, замедление экономического роста, ослабление USD, активные покупки Центробанков и повышенные геополитические риски. Слабый инвестиционный спрос позволит инвесторам нарастить свои позиции в золоте. На этом фоне 12-месячный прогноз цены Gold повышен до $2200 за 1 унцию с прежних $2150», – резюмируют в банке.