FX.co ★ Агентство Fitch прогнозирует по три снижения от ЕЦБ, BofE и FOMC в 2024 году

Несмотря на то что тема со ставками центральных банков стала менее значимой в последние месяцы, рынки все равно продолжают пристально следить за любыми изменениями в данной теме. Процентные ставки не меняются уже несколько месяцев в ЕС, США и Великобритании. Тем не менее внимание к этому вопросу остается достаточно высоким. Если раньше рынки пристально следили за каждым выступлением представителей Комитетов по монетарной политике с целью получения информации о возможном ужесточении, то сейчас – наоборот. Все ждут смягчения политики в 2024 году и всех интересует вопрос, какой из центральных банков перейдет к нему первым.

Если смотреть только на инфляцию (что логично), то первым должен перейти к политике смягчения ЕЦБ. Инфляция в Евросоюзе упала уже до 2,4%, а в Америке она составляет 3,1%, в Великобритании – 3,9%. Однако есть все основания предполагать, что зимой индекс потребительских цен немного ускорится, поэтому ЕЦБ точно не будет спешить со снижением ставки и дождется как минимум весны. Что касается ФРС и BofE, то у них сейчас нет никаких оснований для понижения ставки, так как инфляция все еще слишком далека от цели. В Америке совсем недавно уже случился всплеск роста потребительских цен до 3,7%, поэтому рисковать FOMC не будет тем более. Ну а Банк Англии и не имеет никаких оснований, чтобы снижать ставку в ближайшее время. Уже неделю назад Эндрю Бейли говорил о возможном дополнительном ужесточении, поэтому вопрос о снижении ставки на повестке дня не стоит.

Рейтинговое агентство Fitch в преддверии Нового года опубликовало релиз, в котором отмечается, что в следующем году все три регулятора могут снизить ставки на 75 базисных пунктов. В агентстве считают, что снижение ставок будет более медленным и плавным, чем ждут сейчас рынки. Резкий рост стоимости кредитов привел к падению объемов кредитования домохозяйств и бизнеса, поэтому в следующем году экономика будет «охлаждаться». Это касается и ЕС, и Британии, и США.

На мой взгляд, ключевой в релизе была фраза о 75 б.п. снижения всеми тремя регуляторами. Она означает, что центральные банки будут идти нога в ногу друг с другом в процессе смягчения политики. Следовательно, доллар, евро и фунт не смогут извлечь для себя выгоды из изменений в денежно-кредитной политике того или иного регулятора.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение понижательного набора волн продолжается. Цели около отметки 1,0463 идеально отработаны, а неудачная попытка прорыва этой отметки указала на переход к построению коррекционной волны. Волна 2 или b приняла завершенный вид, поэтому в ближайшее время я ожидаю построения импульсной нисходящей волны 3 или с со значительным снижением инструмента. Я по-прежнему рассчитываю на снижение с целями, расположенными ниже лоу волны 1 или a. Неудачная попытка прорыва уровня 38,2% может указать на готовность рынка к продажам.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение в рамках нисходящей волны 3 или с. В данное время я рассматриваю продажи инструмента с целями, расположенными ниже отметки 1,2039, потому что волна 2 или b в конечном итоге должна завершиться и может завершиться в любой момент. И чем длиннее она получается, тем сильнее будет затем падение британца. Пик предполагаемой волны e в 2 или b можно использовать для продаж, а ордер, ограничивающий возможные убытки по сделкам, можно расположить выше него.