FX.co ★ EUR/USD. Евро погорячился. Есть желание вырасти, но нет возможности

Сегодня рынки продолжают оценивать итоги заседания ЕЦБ. Ситуация на стороне покупателей евро, однако единой валюте не удалось закрепиться выше отметки 1,1000. Это значит, что покупателям EUR/USD не хватает аргументов. Похоже, евро достиг своего предела роста в текущих условиях.

Давайте посмотрим, что мы имеем на конец недели в качестве фундаментальных и технических факторов для главной валютной пары.

В пятницу в отношении позиции ЕЦБ начали высказываться другие политики. ЕЦБ руководствуется данными, а не календарем, говорят французские чиновники. Следующим шагом ЕЦБ будет снижение процентной ставки, но он будет проявлять терпение столько, сколько понадобится.

«Если не будет шоков или неожиданностей, повышение ставок окончено, но это не означает быстрого снижения ставок», – сказал член Совета управляющих Франсуа Виллеруа де Гальо.

Центральные банки по всему миру не должны спешить ослаблять свою борьбу с инфляцией, даже несмотря на то, что ФРС сигнализирует о сворачивании своей политики в следующем году, заявила в пятницу глава Международного валютного фонда.

Иногда страны преждевременно объявляют о победе, и тогда инфляция усиливается, и борьба становится сложнее.

Реакция евро на ЕЦБ и ФРС

Евро достиг отметки 1,1000 после принятия решения ЕЦБ сохранить ставки и публикации руководства ЕЦБ, в котором подчеркнута ключевая фраза о том, что «ставки будут устанавливаться на достаточно ограничительных уровнях столько, сколько необходимо».

Котировки поднимались и до того, когда председатель Джером Пауэлл в ходе обновления политики фактически оправдывал возможное снижение ставок на 150 базисных пунктов в 2024 году.

В отличие от этого, Кристин Лагард заявила, что Совет управляющих вообще не обсуждал снижение ставки, разбивая ожидания рынка о первом снижении ставки ЕЦБ в марте 2024 года.

Таким образом, пара EUR/USD внимательно реагирует на меняющиеся ожидания по обе стороны Атлантики, и последние события должны принести пользу евро.

Незначительные изменения в руководстве, а также новые экономические прогнозы показывают, что ЕЦБ, скорее всего, завершил свое повышение ставки. Конец цикла наступил.

Рынок реагирует на решение о снижении ставки на 150 базисных пунктов в 2024 году, что означает, что возможность дополнительного повышения этого показателя была ограничена из-за уже ожидаемого роста цен, устанавливая нижний предел для евро.

Фактически изменение перспектив по этим ожиданиям, вероятно, было наилегчайшим путем для рынка, который соответствует силе пары EUR/USD.

Новые прогнозы по инфляции от ЕЦБ продемонстрировали свою эффективность в поддержке евро, поскольку не предвидится сценариев, при которых инфляция снизится до целевого уровня 2,0% в прогнозируемый период.

Прогноз инфляции на 2023 год был уменьшен до 5,4% с 5,6%, на 2024 год – до 2,7% с 3,2%, при сохранении уровня 2,1% на 2025 год.

Поскольку ожидается, что инфляция будет превышать целевой уровень в течение прогнозируемого периода, сообщение о том, что ставки будут оставаться выше дольше, вызывает доверие, поддерживая евро.

Оценки ING и Commerzbank

Экономисты из ING выражают сомнения относительно устойчивости уровня 1,1000 в паре EUR/USD.

Сейчас есть соблазн утверждать, что котировки в настоящее время несильно продвинулась выше 1,1000. И нужно внимательно посмотреть, как они справятся с сегодняшними данными по срочным индексам деловой активности во Франции, Германии и еврозоне. В прошлом слабые показатели здесь оказывали негативное воздействие на евро.

Ожидается, что пара EUR/USD останется вблизи уровня 1,1000 до конца текущего года. Однако декабрь характеризуется сезонным ослаблением доллара, и тенденции могут усилиться в условиях слабых рынков в конце года.

В долгосрочной перспективе, несмотря на то что политика ЕЦБ кажется удивительно благоприятной для евро на данный момент, риск возобновления инфляционных явлений остается высоким в среднесрочной перспективе, особенно в 2024 и 2025 годах, пишут в Commerzbank.

ЕЦБ предпримет больше, чем рынок ожидает в настоящее время, но, вероятно, этого будет недостаточно для предотвращения инфляционных рисков. Эти риски должны отразиться в премии за риск, которая может быть отрицательной для евро.

Кроме того, даже если реальная экономика в США находится в фазе замедления (что предполагается произойти летом 2024 года), в какой-то момент можно предвидеть ее завершение.

В этом случае вероятность долгосрочного роста в США должна увеличиться, что, в свою очередь, снова приведет к укреплению доллара, как это было недавно.

Эксперты сохраняют мнение, что пара EUR/USD достигнет своего максимума уже в 2024 году, и ожидаемое укрепление этой пары в ближайшие кварталы не будет долгосрочным.

Теханализ

С технической точки зрения пара EUR/USD продемонстрировала определенную стабильность. Рост на этой неделе благоприятствует бычьему настрою трейдеров. Кроме того, осцилляторы на дневном графике уверенно находятся в положительной зоне, подтверждая конструктивный прогноз для пары EUR/USD в ближайшей перспективе.

Тем не менее разумным будет дождаться подтверждения дальнейших покупок выше уровня 1,1015, или многомесячного максимума, достигнутого в ноябре, прежде чем рассчитывать на дополнительный рост.

Затем пара EUR/USD может ускорить движение к области 1,1065, далее быки захотят вернуться к отметке 1,1100 перед тем, как тестировать максимум 27 июля 1,1100.

Между тем область 1,0945 теперь кажется обеспечивает ближайшую поддержку. Далее пара EUR/USD может тестировать уровни ниже 1,0900. Некоторые последующие продажи могут обратить положительный прогноз и приблизить цены к 200-дневной поддержке SMA, которая в настоящее время находится вблизи области 1,0830–1,0825.

Дальнейшее падение ниже 1,0800 спровоцирует падение в районе зоны 1,0755.