FX.co ★ EUR/USD: итоги заседаний ФРС и ЕЦБ, завершившегося и предстоящего

Несмотря на то что вчерашнее решение ФРС не повышать процентную ставку было в основном ожидаемо рынком, доллар резко снизился сразу после его публикации.

"Инфляция ослабла, но остается высокой, и FOMC по-прежнему твердо намерен вернуть инфляцию к целевому уровню 2%", - говорилось в сопутствующем заявлении. Инфляцию на уровне 2,4% в ФРС прогнозируют в 2024 году и возвращение к целевому уровню 2% только в 2026 году.

В то же время "прогнозы ФРС предполагают снижение ставки в 2024 году на 75 базисных пунктов от текущего уровня", в 2025 году – ещё четыре раза, а в 2026 году – три, после чего она будет составлять 2,00% – 2,25%.

Выступая на пресс-конференции после заседания, глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подчеркнул, что в руководстве американского ЦБ «по-прежнему сосредоточены на вопросе, достаточно ли высоки ставки".

В то же время, по его словам, "маловероятно, что мы (в ФРС) будем повышать ставки дальше", а руководители ЦБ «думают и говорят о том, когда будет уместно снизить ставки".

Согласно обновленным оценкам FOMC, теперь ожидается более слабый экономический рост по сравнению с сентябрьскими прогнозами, хотя, по признанию руководителей ФРС, "уровень безработицы очень, очень низкий, общее развитие рынка труда позитивно", а «заработная плата все еще немного превышает уровень инфляции в 2%".

Так или иначе, рынок воспринял решения и заявления руководителей ФРС как слишком «голубиные», и доллар резко снизился в среду после ее заседания.

Однако теперь участников рынка интересует вопрос, насколько глубоким будет снижение доллара в ближайшей и среднесрочной перспективе. Что будет, если другие крупнейшие мировые ЦБ начнут опережать ФРС в вопросе смягчения своих политик?

Так, по итогам сегодняшнего заседания руководители Швейцарского национального банка также приняли решение сохранить базовую ставку по депозитам без изменений, на уровне 1,75%, что стало второй паузой подряд по итогам ежеквартальных заседаний.

Сегодня еще 2 крупнейших мировых ЦБ проведут свои заседания, посвященные вопросам монетарной политики. Решение Банка Англии по процентной ставке будет опубликовано в 12:00 (GMT).

Их руководители, скорее всего, также воздержатся от повышений. Недавние более слабые макро данные из Великобритании (по рынку труда, динамике ВВП, промышленному производству) подтвердили замедление британской экономики. С учетом же замедляющейся в Великобритании инфляции, они заставят Банк Англии, как минимум, воздержаться от повышения сегодня процентной ставки, и как максимум, вскоре перейти к смягчению кредитно-денежных условий. Экономисты прогнозируют три или четыре снижения ставки в 2024 году, что приведет к достижению уровня в 4,25% (см. наш вчерашний обзор GBP/USD: как повлияют на динамику пары итоги заседаний Банка Англии и ФРС).

Решение же ЕЦБ по процентным ставкам будет опубликовано в 13:15 (GMT). Вероятнее всего, процентные ставки останутся на прежних уровнях: ключевая - на отметке 4,50%, маржинальная - на уровне 4,75%, а ставка по депозитам - на уровне 4,00%. Экономисты также считают, что снижение процентных ставок ЕЦБ также начнётся в 2024 году, но будет происходить более медленными темпами, чем в ФРС. Это будет расширять дифференциал между уровнями процентных ставок в Еврозоне и США, что должно способствовать росту пары EUR/USD.

*) см. торговые индикаторы Instaforex по EUR/USD

Поскольку от ЕЦБ не ожидается каких-либо изменений в параметрах текущей денежно-кредитной политики, участники рынка будут изучать заявления руководителей ЦБ и прогнозы относительно перспектив инфляции и экономики Еврозоны и, соответственно, динамики будущих изменений политики банка.

Если со стороны ЕЦБ не поступят резко-голубиные заявления на этот счет, то большинство участников рынка и экономисты ожидают дальнейший рост пары EUR/USD, с вероятностью ретеста уровней сопротивления 1.1000, 1.1100. Их пробой и дальнейший рост вернет EUR/USD в зону долгосрочного бычьего рынка (более подробно и альтернативный сценарий см. в EUR/USD: торговые сценарии на 14.12.2023). Также в этом отношении будет очень интересно послушать выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард, которое начнется в 13:45 (GMT) в рамках пресс-конференции по итогам сегодняшнего заседания. Как на них отреагирует рынок, будет зависеть от риторики ее заявлений относительно перспектив кредитно-денежной политики ЕЦБ.

+ открыть торговый счет в Instaforex

+ зарегистрироваться в системе копирования сигналов

+ инвестировать в ПАММ-системе

+ стать поставщиком сигналов или управляющим инвестиционным портфелем в Instaforex