FX.co ★ Американская инфляция помешает планам трейдеров

Вчера евро достаточно сдержанно отреагировал ростом на новости о том, что годовая инфляция в США замедлилась с 3.2% до 3.1%, тогда как месячный показатель продемонстрировал рост. Как указано в отчете, потребительские цены в США в ноябре выросли на фоне увеличения расходов на жилье и цен на услуги, что сохраняет инфляцию достаточно устойчивой в конце года. Это наверняка помешает любому скорому снижению процентных ставок, которого трейдеры ожидают от Федеральной резервной системы.

Индекс потребительских цен пошел вверх после того, как в октябре он практически не изменился. Базовый индекс после вычета расходов на продукты питания и энергию также вырос. Экономисты отдают предпочтение базовому показателю как лучшему показателю тенденции инфляции, чем общий индекс потребительских цен. Базовая инфляция выросла на 0.3% в ноябре по сравнению с октябрем.

Данные подчеркивают нестабильный характер восстановления инфляции, особенно в секторе услуг, который ФРС определила как «последнюю милю» в своей борьбе с инфляцией. Хотя ценовое давление в значительной степени отступило со своих многолетних максимумов, все еще сильный рынок труда продолжает стимулировать потребительские расходы и экономику в целом. Свежие данные по резкому снижению уровня безработицы в стране в ноябре этого года являются этому прямым доказательством.

Как я отмечал выше, потребительские цены выросли на 3,1% в ноябре по сравнению с годом ранее, что составляет примерно треть от пикового значения, достигнутого в середине 2022 года. Очевидно, что цифры намного лучше, чем были год назад, и действительно, основная тенденция инфляции идет в сторону снижения. Но учитывая, как себя чувствует американская экономика, Федеральной резервной системе попросту нет никакой необходимости в том, чтобы прибегать к более раннему снижению ставок, полностью не выполнив свой план по инфляции. Учитывая, что годовой базовый индекс потребительских цен и вовсе не продемонстрировал никакого снижения, можно смело ожидать жесткой позиции со стороны комитета по итогам сегодняшнего заседания, что приведет к росту американского доллара против евро и фунта.

Цены на жилье, составляющие около трети общего индекса потребительских цен, выросли на 0,4%, компенсируя снижение цен на бензин. В отчете отмечено, что умеренность в категории жилья является ключом к снижению базовой инфляции до целевого показателя ФРС. В отличие от роста цен на услуги, устойчивое снижение цен на товары в последние месяцы принесло потребителям некоторое облегчение. Цены на так называемые базовые товары, в которые не входят продукты питания и энергоносители, падают шестой месяц, что соответствует самому продолжительному периоду с 2003 года.

Потребители также становятся более оптимистичными в отношении будущей инфляции. Отдельные отчеты в этом месяце показали, что краткосрочные инфляционные ожидания сейчас находятся на самом низком уровне с начала 2021 года, чему способствуют более низкие цены на энергоносители.

Но, как я уже отмечал выше, жесткая позиция ФРС негативно скажется на рисковых активах, в том числе евро и британском фунте. Что касается технической картины EUR/USD, то покупателям уже нужно думать над тем, как возвращать контроль над уровнем 1.0790. Если же быки реально планируют вернуть рынок, нужно быстро забирать и 1.0830. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0860, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0890. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0760 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0725 либо открывать длинные позиции от 1.0670.

Что касается перспектив пары GBP/USD, то с бычьим рынком все также довольно сложно. Только закрепление выше 1.2570 вернет шанс на коррекцию с выходом на 1.2610, оставив надежду и на обновление максимума 1.2640. После этого можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2690. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2530. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2500 с перспективой выхода на 1.2450.