FX.co ★ Как связаны сегодняшние действия ФРС с завтрашними президентскими выборами в США и Джо Байденом

А пока покупатели европейской валюты пользуются привлекательными ценами и продолжают набирать длинные позиции, самый важный вопрос, стоящий перед экономикой и финансовыми рынками в следующем году, заключается не в том, снизит ли Федеральная резервная система процентные ставки или все же предпочтет и дальше придерживаться жесткой позиции. От позиции регулятора зависит спрос на рисковые активы, к которым относятся и евро, и британский фунт, так что в этом вопросе нужно разобраться достаточно хорошо. Также зависит от действий ФРС и политическая судьба Джо Байдена. Давайте со всем этим разбираться.

Учитывая, что в прошлом году инфляция резко упала с многолетних максимумов, снижение ставок в 2024 году выглядит все более вероятным, на что ставят многие экономисты и трейдеры. Ожидается, что после сохранения завтра политики без изменений в третий раз подряд председатель ФРС Джером Пауэлл и его коллеги будут использовать свой «точечный график» уже для прогнозирования снижения ставок в 2024 году. Первое снижение ставки ФРС ожидается экономистами в июне, а средний прогноз аналитиков указывает на сокращение в четыре четверти пункта на протяжении года.

Имеется два сценария, на которые следует обратить внимание. Если Центральный банк снижает ставки одновременно с охлаждением инфляции – это хорошая новость для экономики и инвесторов, что будет подогревать спрос на рисковые активы. Это будет означать, что ФРС находится на правильном пути к мягкой посадке экономики, при которой инфляция вернется к допандемическому уровню без существенной просадки ВВП. Но если ФРС будет снижать ставки по причине того, что экономика резко ухудшается из-за чрезмерно высокой стоимости заимствований, – это совсем другая история, и мягкой посадки из-за угрозы наступления рецессии в таком случае ожидать не стоит.

Мотивация снижения ставок ФРС будет понятна в ходе завтрашнего заседания комитета. Если экономика находится в рецессии или под угрозой рецессии, чиновники, скорее всего, быстро смягчат политику. Меньшие и более медленные сокращения вероятны, если никто из политиков не будет ожидать глубокий спад.

Ко всему прочему, следующий выборный год в США зависит и от того, как поведет себя председатель Джером Пауэлл и как справится с поворотом политики. Все это будет влиять на политическую судьбу президента Джо Байдена. Многие его избиратели недовольны резким ростом стоимости жизни, а если экономика еще и в рецессию впадет, что приведет к еще большим проблемам, президент столкнется с еще одним препятствием на пути к победе, уже сейчас кажущейся маловероятной.

В настоящий моменте трейдеры снизили свои ожидания по ставкам. Произошло это после выхода более сильных, чем прогнозировалось, данных по занятости в конце прошлой недели. Теперь участники рынка с менее чем в 50% видят вероятность того, что первое снижение стоимости заимствований произойдет в марте следующего года, больше делая акцент на том, что ФРС снизит ставки чуть более чем на процентный пункт в течение 2024 года. Ранее в этом месяце трейдеры ожидали с вероятностью в 60% первое снижение в марте 2024 года.

Более двух третей опрошенных экономистов ожидают, что экономика избежит рецессии в 2024 году, и почти три четверти говорят, что первоначальное снижение ставок произойдет в ответ на снижение инфляции, а не из-за спада в экономике.

Что касается технической картины EUR/USD, то покупателям нужно думать над тем, как возвращать контроль над уровнем 1.0780. Если же быки реально планируют вернуть рынок, нужно быстро забирать 1.0815. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0840, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0870. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0750 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0725 либо открывать длинные позиции от 1.0670.

Что касается перспектив пары GBP/USD, то с бычьим рынком все также довольно сложно. Только закрепление выше 1.2585 вернет шанс на коррекцию с выходом на 1.2610, оставив надежду и на обновление максимума 1.2640. После этого можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2690. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2540. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2500 с перспективой выхода на 1.2450.