FX.co ★ Иена наносит ощутимый удар по доллару и становится героем дня, помогая евро оттолкнуться от дна

В четверг иена вышла в лидеры валютного рынка, укрепившись более чем на 1,5% по отношению к американскому визави и продемонстрировав самый сильный рост с января.

Пара USD/JPY снизилась до минимальных уровней за три месяца в районе 144,60 на фоне комментариев главы Банка Японии Кадзуо Уэды.

Он сообщил, что управление денежно-кредитной политикой станет еще более сложным с конца года и в начале следующего.

К. Уэда также сказал, что у регулятора есть несколько вариантов, на какие процентные ставки ориентироваться, как только он выведет стоимость краткосрочных заимствований из отрицательной зоны.

«Мы могли бы либо сохранить процентную ставку, применяемую к резервам (финансовые учреждения размещают средства в центральном банке), либо вернуться к политике, ориентированной на ставку овернайт», – заявил он.

«Есть различные варианты, но мы еще не приняли решения о том, на какую процентную ставку будем ориентироваться, как только прекратим политику отрицательных процентных ставок», – подчеркнул К. Уэда.

«Сохраним ли мы краткосрочные ставки на нулевом уровне или повысим их до 0,1%, и с какой скоростью мы будем повышать ставки – на 0,25% или 0,50%, будет зависеть от экономических и финансовых условий на тот момент», – сообщил он.

Эти замечания последовали за высказываниями заместителя губернатора Банка Японии Риодзо Химино.

В среду он заявил, что отказ от сверхмягкой денежно-кредитной политики, если все будет сделано должным образом, принесет пользу экономике.

«Комментарии официальных лиц Банка Японии неожиданно привели к тому, что инвесторы повысили шансы на то, что регулятор может положить конец своей политике отрицательных процентных ставок раньше, чем предполагалось ранее», – сказали стратеги Deutsche Bank.

Денежный рынок оценил в 40% вероятность того, что Банк Японии изменит свой курс на заключительном заседании в этом году 19 декабря.

Последние сообщения указали на приближение одного из самых ожидаемых поворотных моментов в деятельности Банка Японии. Поэтому неудивительно, что иена в четверг уверенно вырвалась вперед.

Стратеги Societe Generale говорят, что текущий подъем валюты Страны восходящего солнца является предвестником сильного роста в следующем году.

«Судя по всему, японские политики осознают тот факт, что им придется избавиться от отрицательных ставок. Мы ожидаем, что к концу следующего года пара USD/JPY достигнет отметки 130», – отметили они.

Некоторые специалисты сомневаются в том, что иена сможет существенно укрепиться по отношению к доллару. Они указывают на то, что даже если Банк Японии положит конец отрицательным ставкам, краткосрочные затраты по займам вряд ли превысят 2%. То есть пиковые ставки в США будут по-прежнему выше, чем в Японии.

Эксперты Morgan Stanley считают, что ФРС может сохранить ставки высокими и в следующем году. Согласно их прогнозу, иена восстановится лишь умеренно до 142 за доллар.

Банк Японии был единственным среди крупных центральных банков, который поддерживал политику сверхнизких ставок, что привело к падению курса иены до самого низкого уровня за последние десятилетия по отношению к доллару.

Поскольку выросли ожидания того, что перемены неизбежны, иена резко пошла вверх, вызывая отток средств из американской валюты.

На этом фоне индекс USD снизился примерно на 0,4% и отступил от двухнедельного максимума, зафиксированного ранее в области 104,20.

Бег с препятствиями для евро

Единая валюта тоже испытала некоторое облегчение, так как доллар ослабил хватку.

Пара EUR/USD смогла несколько отыграть позиции после того, как просела до минимальных уровней с 14 ноября чуть ниже 1,0760.

Коснувшись трехмесячных пиков в зоне 1,1000 в конце ноября, евро неуклонно снижался в декабре на фоне усиления ожиданий, что ЕЦБ будет первым среди крупных центральных банков, который снизит стоимость заимствований в следующем году.

Даже известный «ястреб» в Управляющем Совете ЕЦБ Изабель Шнабель сняла с повестки дня вопрос о повышении ставок.

Она признала, что последние цифры по инфляции в еврозоне были замечательными, и сказала, что любое дальнейшее повышение ставок маловероятно.

Кроме того, И. Шнабель не опровергла мнение о снижении ставок в следующем году, заявив, что все будет зависеть от поступающих данных.

Тем временем глава Банка Франции Франсуа Виллеруа де Гало сообщил, что европейский Центробанк завершил повышение процентных ставок, если не произойдет серьезных неожиданностей, и может рассмотреть возможность снижения в какой-то момент в 2024 году.

«Процесс дезинфляции идет быстрее, чем мы думали, по двум причинам: замедление роста цен на энергоносители (которое не было поставлено под сомнение конфликтом на Ближнем Востоке) и снижение цен на другие товары (услуги и произведенную продукцию) из-за денежно-кредитной политики», – отметил он.

Хотя единая валюта смогла нащупать «дно», она находится на пути к самому резкому недельному снижению с мая, просев примерно на 0,9% с понедельника.

Экономика еврозоны забуксовала в третьем квартале 2023 года, показала окончательная оценка, обнародованная Евростатом в четверг.

ВВП валютного блока не изменился в годовом выражении, составив 0%, а в квартальном – снизился на 0,1%.

«Слабая экономика еврозоны может оказать давление на пару EUR/USD», – заявили стратеги Commonwealth Bank of Australia (CBA), которые предупреждают о наличии понижательных рисков по мере замедления мировой экономики. Это может разочаровать тех, кто ожидает существенного падения курса доллара, отмечают они.

Банк понизил свою оценку по EUR/USD на 2024 год и теперь ждет более скромного роста пары в течение следующего года, чем предполагалось ранее.

«Мы считаем, что разница в процентных ставках останется препятствием для пары EUR/USD. Мы думаем, что ФРС и ЕЦБ начнут цикл снижения ставок примерно с середины 2024 года. Но поскольку снижение ставок будет происходить примерно одинаковыми темпами, разница в процентных ставках не должна сильно измениться», – сказали в CBA.

Специалисты банка прогнозируют, что пара EUR/USD будет торговаться на уровне 1,0500 к концу марта 2024 года, что ниже предыдущей оценки в 1,1000. По их мнению, к концу сентября пара поднимется до 1,1200, что ниже ожидавшихся ранее 1,1900. К концу следующего года прогноз CBA по EUR/USD составляет 1,1500 против 1,2200 ранее.