FX.co ★ GBP/USD. Мягкие комментарии Эндрю Бейли и провальный отчёт ADP

Глава Банка Англии Эндрю Бейли сегодня оказал давление на британскую валюту, хотя ничего сенсационного или нового он не сообщил – лишь повторил уже озвученный ранее тезис о том, что процентная ставка должна оставаться на текущем уровне. Данную мысль он озвучивал неоднократно, в отличие от некоторых своих коллег, которые не так давно удивили рынок своими ястребиными ремарками. Бейли, по сути, опроверг ястребиные намерения ЦБ: по его словам, текущая ставка «работает», а в вопросе определения дальнейших перспектив Центробанк будет принимать во внимание кумулятивный объем ужесточения монетарной политики и запаздывающие эффекты денежно-кредитной политики. Кроме того, глава Банка Англии напомнил о побочных эффектах жёсткой монетарной политики и рисках для финансовой стабильности, которые могут возникнуть в обозримом будущем (здесь он вновь обеспокоился состоянием китайской экономики – по его словам, это является «ключевой неопределенностью»).

Другими словами, глава английского регулятора дал понять, что будет руководствоваться медицинским принципом «не навреди», тем более что текущая ставка действительно работает, о чём свидетельствуют последние инфляционные отчёты, которые были опубликованы в Великобритании.

Напомню, что общий индекс потребительских цен в месячном исчислении резко снизился – до нулевого значения. В годовом исчислении показатель также оказался в «красной зоне», оказавшись на отметке 4,6% (прогноз был на уровне 4,8%) – это самый слабый темп роста с октября 2021 года. Базовый индекс потребительских цен в октябре снизился до 5,7% – это самый слабый темп роста показателя с марта 2022 года. Замедлился и индекс розничных цен, который используется британскими работодателями при проведении переговоров о зарплате. В месячном исчислении он показатель снизился в отрицательную область (-0,2 м/м) при прогнозе роста до 0,1% м/м, а в годовом – снизился до 6,1% г/г, при прогнозе роста до 6,3%.

Этот отчёт был опубликован в середине ноября, и по сути, он поставил точку в вялотекущей дискуссии относительно необходимости дополнительного ужесточения ДКП.

При этом некоторые члены Банка Англии продолжали озвучивать ястребиную риторику, допуская ещё один раунд повышения ставки. В частности, Джонатан Хаскел заявил о том, что снижение общего индекса потребительских цен «не может являться надежным ориентиром для определения инфляционных трендов». По его словам, инфляция по-прежнему находится на слишком высоком уровне и данный факт «не может не беспокоить». Его коллега – Кэтрин Манн – развила эту мысль, заявив о том, что в последнее время появились признаки устойчивой инфляции, и данный факт свидетельствует о необходимости дополнительного ужесточения политики. Повышение ставки допустил и заместитель главы ЦБ Дэйв Рамсден, отметив, что последние опросы домохозяйств и бизнеса свидетельствуют о том, что инфляционные ожидания являются устойчивыми.

Учитывая нисходящую динамику ключевых инфляционных индикаторов, такие комментарии выглядели несколько алогично. Но здесь необходимо отметить, что эти заявления были сделаны в стенах Нижней палаты британского парламента, поэтому в данном случае нельзя исключать определённые политические мотивы. Банк Англии показал, что готов действовать решительно – при необходимости задействует необходимые рычаги и купирует рост инфляции. К слову, глава ЦБ Эндрю Бейли на той встрече был достаточно сдержан в своих оценках. Он тогда заявил, что Центробанк находится «на горе с плоской вершиной». Тем самым он дал понять, что процентная ставка находится на своём пиковом значении, но говорить о смягчении ДКП – ещё рано.

Сегодня Бейли фактически подтвердил свою позицию: он выступил за сохранение выжидательной позиции, отметив эффективность текущей ставки и возможные риски для экономики.

Дополнительное давление на фунт оказал опубликованный сегодня индекс PMI для строительной отрасли Великобритании. При прогнозе роста до 46,3, он вышел на отметке 45,6 пункта. Показатель находится ниже ключевой 50-пунктной отметки (то есть в зоне сокращения) третий месяц подряд.

Такой фундаментальный фон позволил медведям gbp/usd обновить полуторанедельный ценовой минимум, но на старте американской сессии среды южный импульс угас. На этот раз «под раздачу» попал доллар, на фоне слабого отчёта от агентства ADP, который отразил блеклую картину занятости в США. При прогнозе роста числа занятых в несельскохозяйственном секторе на 130 тысяч (что само по себе мало), показатель вышел на отметке 103 тысячи (в предыдущем месяце был зафиксирован рост на 106 тыс.).

Это весьма тревожный сигнал для долларовых быков, предупреждающий о том, что ноябрьские Нонфармы, релиз которых ожидается в пятницу, также могут выйти в «красной зоне». Разочаровал и другой показатель в сфере рынка труда США – показатель прироста числа вакансий от Бюро статистики труда (JOLTs), показав самый слабый результат с мая 2021 года. В сторону снижения был пересмотрен и средний уровень себестоимости труда за третий квартал. Согласно окончательному перерасчёту, показатель снизился до -1,2% (первоначальная оценка была -0,9%).

Негативный для гринбека новостной поток застопорил нисходящий вал gbp/usd, но ситуация по паре остаётся неопределённой. На мой взгляд, рассматривать короткие позиции по паре целесообразно только после того, как продавцы преодолеют нижнюю линию индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике, которая совпадает с отметкой 1,2570. В таком случае следующей целью южного движения станет таргет 1,2500 – это средняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1. Однако учитывая слабые отчёты ADP и JOLT, опубликованные в преддверии Нонфармов, спешить с продажами не стоит – по крайней мере до тех пор, пока продавцы не закрепятся под уровнем поддержки 1,2570.