FX.co ★ Доллар «замерз» и скатился с ценового Олимпа. Настанет ли оттепель для USD?

Американская валюта балансирует на грани падения, периодически уступая европейской. Доллар будто находится в замороженном состоянии, не в силах стремительно двинуться вверх, но при этом иногда соскальзывая с завоеванных вершин. На этом фоне евро чувствует себя уверенно, продвигаясь к новым высотам и стараясь закрепиться на них.

В четверг, 30 ноября, гринбек укрепился вблизи трехмесячного минимума и должен был продемонстрировать самое резкое месячное снижение за год, но ему удалось отыграть часть своих потерь. Вечером в среду, 29 ноября, USD восстановился от минимума более чем за три месяца, получив поддержку от макроэкономических данных из США, которые продемонстрировали существенный рост американской экономики в третьем квартале 2023 года. На этом фоне инвесторы консолидировали позиции после четырех дней ослабления американской валюты.

В данный момент многие участники рынка уверены, что Федрезерв завершил цикл повышения ставок в преддверии важного отчета по инфляции, который будет опубликован позже в четверг, 30 ноября. В текущей ситуации индекс доллара, который измеряет курс USD по отношению к корзине из шести валют, снизился на 0,058%, до 102,74 пункта. Этот показатель приблизился к 102,46 пункта, самому низкому уровню с 10 августа 2023 года.

По оценкам аналитиков, доллар завершает ноябрь самым значительным месячным снижением за 2023 год. Масла в огонь добавляет возможный переход Федрезерва к понижению процентных ставок в первой половине 2024 года. Тем не менее гринбек обрел некоторую уверенность после выхода макростатистики из США.

Согласно текущим отчетам, в третьем квартале этого года американский ВВП увеличился на 5,2% в годовом выражении, что является самым высоким показателем с конца 2021 года. Предварительная оценка предусматривала его рост на 4,9%, при этом экономисты ожидали пересмотра ВВП США и увеличения этого индикатора до 5%.

На этом фоне пара EUR/USD снизилась на 0,2%, до 1,0968, оказавшись под давлением после выхода отчетов по инфляции в еврозоне. Напомним, что в ноябре годовой рост потребительских цен в Германии замедлился до 2,3% с прежних 3,0% в октябре. Кроме того, в Испании тоже зафиксировано существенное ослабление инфляции.

В четверг, 30 ноября, пара EUR/USD торговалась по 1,0970, стараясь наверстать упущенное. Ранее в моменте тандем поднимался до диапазона 1,0990–1,1000, но затем сдал свои позиции.

По наблюдениям аналитиков, в сложившейся ситуации была зафиксирована некоторая консолидация евро около отметки 1,1000. Валютные стратеги Scotiabank, анализируя перспективы пары EUR/USD, считают ее рост чрезмерным. По оценкам специалистов, в тандеме сохраняется «бычий» уклон в отношении евро, «поэтому потери пары EUR/USD будут кратковременными».

Согласно техническому графику, сильная поддержка в паре EUR/USD ожидается в диапазоне 1,0955–1,0965. Откат ниже этого уровня спровоцирует падение евро до 1,0875–1,0900, прежде чем покупатели перехватят инициативу. Ближайшей целью для «быков» по паре EUR/USD является отметка 1,1100, подчеркивают эксперты.

Влияние на динамику тандема окажут данные по инфляции в еврозоне, которые выйдут в четверг, 30 ноября, перед публикацией индекса цен расходов на личное потребление (PCE) США. Напомним, что последний является предпочитаемым ФРС индикатором инфляции.

Несмотря на то что отчеты по ВВП США помогли доллару, он по-прежнему находится в так называемой «глубокой заморозке». По мнению аналитиков, надежды на оттепель слабые, поскольку гринбек остается в подвешенном состоянии. Валютные стратеги Wells Fargo тоже не слишком оптимистично оценивают перспективы доллара, поскольку прогресс в замедлении инфляции в США свидетельствует о скорейшем смягчении монетарной политики ФРС. «Несмотря на устойчивость американской экономики, в краткосрочной перспективе смягчение ДКП ослабит рост доллара», – утверждают в Wells Fargo.

Отметим, что после выхода данных по ВВП США рынок фьючерсов повысил вероятность снижения ставок ФРС в марте до 50%. В настоящее время на рынке превалируют ожидания по поводу того, что регулятор уменьшит процентные ставки в первой половине 2024 года.

Ранее Кристофер Уоллер, управляющий ФРС, который известен своей «ястребиной» позицией, допустил сокращение ставок в ближайшие месяцы. Данное заявление стало сигналом для инвесторов в отношении того, что процентные ставки достигли пика. Несмотря на то, что К. Уоллер считается «ястребом», он проявил склонность к смягчению монетарной политике ФРС. Не исключено, что чиновник транслирует общее мнение руководства регулятора, согласно которому ставки достигли вершин и могут быть снижены в следующем году.

В совокупности с другими заявлениями представителей ФРС текущие комментарии дают четкий сигнал о том, что центральный банк завершил цикл ужесточения ДКП и планирует охладить инфляцию. В настоящее время рынки закладывают в котировки вероятность того, что Федрезерв начнет смягчение монетарной политики в марте 2024 года, а к декабрю следующего года ставка будет снижена на 85 б. п. Такой сценарий приведет к сокращению доходности 10-летних госбондов США до самого низкого уровня с сентября 2023 года. В подобной ситуации гринбек заметно просядет, предупреждают эксперты. Однако пара EUR/USD останется в выигрыше, поскольку низкая вероятность снижения ставки ЕЦБ в 2024 году окажет ей поддержку.