FX.co ★ Инфляция в Великобритании является основным риском сохранения высоких процентных ставок

Британский фунт остался торговаться на своих локальных максимумах после того, как вчера управляющий Банка Англии Эндрю Бэйли предположил, что снижение процентных ставок является маловероятным в обозримом будущем. При этом он также предупредил, что завершающаяся стадия борьбы с инфляцией будет очень тяжелой. Подобная практика заявлений британских политиков прослеживается еще с прошлой недели, когда стало понятно, что инфляция в Великобритании может продемонстрировать небольшой рост в конце года, когда рынки все больше и больше ставили на снижение процентных ставок в первой половине следующего года.

В интервью газете Newcastle Chronicle Бэйли он сказал, что недавнее снижение инфляции в Великобритании является хорошей новостью, но предупредил, что новые данные вряд ли порадуют. «Для начала нам необходимо вернуть инфляцию к 2%, и именно поэтому в последнее время я отверг предположения о снижении процентных ставок или о том, что мы будем снижать процентные ставки в ближайшем обозримом будущем. Это слишком рано делать», - сказал он.

Многие экономисты ожидаются, что Банк Англии воздержится от сокращения ставок до августа 2024 года и сделанные вчера замечания со стороны Бэйли являются жирной точкой в ряде интервью других представителей регулятора, которые придерживаются аналогичной позиции. Официальные лица, в том числе главный экономист Хью Пилл, на прошлой неделе подчеркнули риск жесткого внутреннего ценового давления, что проявляется в таких показателях, как рост заработной платы и инфляция в секторе услуг. И если совсем недавно рынки склонялись к снижению ставок в июне следующего года, поскольку экономические перспективы ухудшились, сейчас они не предполагают снижения ставки с нынешних 5,25% до августа. Напомню, что Пилл пару недель назад обмолвился, что было бы неплохо начать снижать ставки, но затем быстро изменил свою позицию. Совпадение? Не думаю.

Более сильные данные опросов и новые стимулирующие меры, которые пообещал в недавнем обращении канцлера Джереми Хант, были среди факторов, побудивших инвесторов пересмотреть свои ожидания в отношении ставок.

Бэйли также заявил, что борьба за возвращение инфляции к целевому уровню Банка Англии в 2% является «игрой двух половин», которые не равны. Он добавил, что вторая половина – это «тяжелая работа», поскольку внешние шоки цен ослабевают, но остальную часть задачи решает ограничительная денежно-кредитная политика.

Напомню, что инфляция резко снизилась до 4,6% в октябре с 6,7% в предыдущем месяце, в основном из-за очередного снижения стоимости цен на электроэнергию для домохозяйств в рамках ценового потолка, проводимого правительством Великобритании. Поэтому Бэйли и заявил: «боюсь, мы не увидим еще одного месяца, когда из-за этого цена снизится на 2%». По его мнению, к концу первого квартала 2024 года инфляция может оказаться лишь чуть ниже 4%, поскольку влияние ценовых шоков за рубежом будет ослабевать и дальше, а внутреннее инфляционное давление станет главной заботой Банка Англии.

На фоне всех этих разговоров британский фунт продолжил активно штурмовать месячные максимумы, но, видимо, спрос постепенно снижается. Рассчитывать на дальнейшее укрепление GBP/USD можно будет только после контроля над уровнем 1.2640. Закрепление на этом диапазоне вернет бычий потенциал с выходом на новый локальный максимум 1.2680, оставив надежду и на обновление 1.2710. После этого можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, к 1.2760. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2600. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2560 с перспективой выхода на 1.2520.