FX.co ★ EUR/USD. Осада 10-й фигуры: покупателям нужен идеальный шторм

Пара евро-доллар начала торговую неделю на мажорной ноте: в период азиатской сессии понедельника трейдеры протестировали уровень сопротивления 1,0950 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1). Но при этом покупатели eur/usd не смогли закрепиться выше данного таргета. Обозначившись на отметке 1,0960, пара вновь отступила, словно испугавшись достигнутой высоты.

Недельный график eur/usd нам говорит о том, что северный импульс фактически угас. Инфляционные отчёты, опубликованные в США в середине ноября, спровоцировали ценовую турбулентность по паре, благодаря чему покупатели смогли сменить ценовой эшелон. В начале осени трейдеры кружились в рамках 5-7 фигур, теперь же они закрепились в рамках 9-й фигуры. Но для удержания занятых позиций (и для дальнейшего развития северного тренда) покупателям нужно не только закрепиться выше уровня сопротивления 1,0950, но и покорить 10-ю фигуру.

Почему не получается? На мой взгляд, нерешительность трейдеров обусловлена несколькими фундаментальными факторами, о которых мы поговорим чуть ниже. Но прежде обратите внимание на важный момент: несмотря на неспособность покупателей eur/usd преодолеть уровень сопротивления 1,0950, пара по-прежнему держится в районе 9-й фигуры. Коррекционные спады выглядят достаточно скромно – продавцы не могут перехватить инициативу, дабы утянуть цену в область 8-й фигуры. Это говорит о том, что по паре в целом преобладают бычьи настроения. Однако для «брусиловского прорыва» необходим мощный информационный импульс, который позволит покупателям зайти и обосноваться в области 10-й фигуры.

Кроме того, рост пары сдерживается несколькими фундаментальными факторами. Прежде всего – это уверенность рынка в том, что Федрезерв будет держать процентные ставки на достигнутом уровне еще достаточно долгое время. Не исключается также опция дополнительного ужесточения ДКП, хотя вероятность реализации данного сценария достаточно мала. Такие «умеренно-ястребиные» настроения оказывают фоновую поддержку гринбеку. Это своеобразный якорь для eur/usd, который существенно утяжеляет рост цены.

Свою роль сыграли и последние события в КНР. В конце прошлой недели в СМИ появилась информация о том, что в Китае широко распространяется «недиагностированное респираторное заболевание», которое приводит к пневмонии у детей. Данные сообщения иллюстрировались фотографиями из больниц страны, где собирались большие очереди. Резкий рост числа респираторных заболеваний в КНР обеспокоил участников рынка, хотя скорее это флешбеки прошлого, так как пандемия коронавируса начиналась с точно таких же сообщений. Впрочем, китайские власти уже заявили, что не выявили «необычных или новых патогенов», а рост заболеваний вызван несколькими известными патогенами. Другими словами, Пекин официально исключил повторение 2020 года, поэтому данный инфоповод будет постепенно терять свою актуальность.

Возвращаясь к перспективам северного тренда eur/usd нужно отметить, что рынок уже отыграл фактическое завершение текущего цикла ДКП ФРС – данный фундаментальный фактор перестал «работать». Инфляционные отчёты, опубликованные в США на позапрошлой неделе, сделали своё дело – они ослабили ястребиный настрой трейдеров и оказали существенное давление на гринбек. Пара eur/usd, в свою очередь, поднялась в область 9-й фигуры и остановилась в ожидании очередного информационного импульса.

В сложившихся обстоятельствах очередной рывок на север может произойти по двум причинам: а) Федрезерв смягчит свою риторику и начнёт обсуждать условия и сроки смягчения ДКП; б) Европейский Центробанк ужесточит свою позицию и допустит ещё одно повышение процентный ставок в ближайшем будущем. Если одновременно реализуются условия «а» и «б», то в данном случае случится идеальный шторм, на волнах которого покупатели eur/usd гарантированно закрепятся в рамках 10-й фигуры, и возможно – протестируют 11-й ценовой уровень. Но для «идеального шторма» необходимы соответствующие условия: дальнейший спад инфляции в США и рост инфляции в еврозоне.

Напомню, на этой неделе (а именно в четверг) будут опубликованы ключевые данные по росту европейской инфляции, а также базовый индекс PCE (один из важнейших индикаторов роста инфляции в США). Так вот, согласно предварительным прогнозам, общий индекс потребительских цен в еврозоне снизится в ноябре до 2,7%, стержневой индекс – до 3,9%. Базовый индекс расходов на личное потребление в США также должен продемонстрировать нисходящую динамику, снизившись до 3,5%.

Если показатели выйдут на уровне прогнозов, динамика eur/usd будет зависеть от комментариев представителей ФРС и ЕЦБ. Допустим, если Федрезерв начнёт дискуссировать о сроках снижения ставки, а Европейский Центробанк сохранит боевой настрой (т.е. не станет исключать еще одно повышение ставок), пара будет карабкаться вверх, даже несмотря на замедление инфляции в еврозоне. В случае, если регуляторы не станут менять риторику, то быкам пары сложно будет удержаться в рамках 9-й фигуры, не говоря уже о покорении 10-й фигуры.

Но если же инфляция в еврозоне начнёт набирать обороты, а базовый индекс PCE выйдет на уровне прогнозов, то здесь ястребиные комментарии ЕЦБ не понадобятся – покупатели eur/usd сделают самостоятельные выводы, естественно, в пользу евро.

В этой конструкции слишком много «если». Инфляционные отчёты, которые будут опубликованы в четверг, вероятно, сузят количество вариантов, особенно если отклонятся от прогнозных значений. Учитывая значимость этих релизов, можно предположить, что в ближайшее время (т.е. до четверга) трейдеры вряд ли смогут закрепиться в рамках 10-й фигуры, даже если и будут тестировать таргет 1,1000. Фундаментальная и техническая картина говорят нам о приоритете лонгов по паре eur/usd (покупки на коррекционных спадах), но при приближении к границам 10-й фигуры участникам следует соблюдать осторожность, фиксируя прибыль.