FX.co ★ EUR/USD. Превью недели. Инфляция в еврозоне, базовый индекс PCE, производственный индекс ISM

Ноябрь подходит к своему завершению, а это означает, что нас ожидают важные макроэкономические релизы, которые публикуются в конце каждого месяца. Среди них – отчёт по росту инфляции в еврозоне, данные по росту американской экономики, производственный индекс ISM и базовый индекс PCE. В сложившихся условиях значимость этих релизов трудно переоценить. Северный тренд eur/usd застопорился, но при этом продавцы пары не способны переломить ситуацию в свою пользу. Нужен сильный информационный импульс, который поможет трейдерам определиться с вектором движения цены.

По итогам предстоящей недели пара либо протестирует таргет 1,1000, либо снова вернётся в область 8-й фигуры с перспективой дальнейшего снижения. Давайте же пройдёмся по экономическому календарю последней недели ноября.

Понедельник

В понедельник экономический календарь eur/usd практически пуст: интерес вызывает лишь выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард, которое состоится во второй половине дня. Она озвучит отчёт перед членами Комитета Европейского парламента по экономическим и монетарным вопросам. Так как тема доклада напрямую связана с монетарной политикой, то рынок проявит к нему особый интерес. Напомню, что в последнее время члены Европейского Центробанка заметно ужесточили свою риторику, допуская ещё одно повышение ставок в обозримом будущем. Кристин Лагард в ходе своего последнего выступления озвучивала более сдержанную риторику, но при этом отметила, что объявлять о победе над инфляцией в еврозоне ещё очень рано, так как выводы, основанные на потоке краткосрочных данных, «очень преждевременны». При этом она добавила, что рост цен может ускориться в ближайшие месяцы, поэтому ЦБ необходимо оставаться внимательным к рискам устойчивости инфляции. Если в стенах Европарламента она озвучит подобные тезисы, евро может получить дополнительную поддержку.

Также в понедельник будет опубликован отчёт по объёму продаж жилья на первичном рынке США. Согласно прогнозам, в октябре объём продаж снизится на 4% после роста на 12% в сентябре.

Вторник

28 ноября всё внимание трейдеров eur/usd будет приковано к представителям ФРС. Своё мнение озвучат Остан Гулсби, Кристофер Уоллер, Мишель Боуман и Майкл Барр. Все они обладают правом голоса, поэтому их риторика может спровоцировать повышенную волатильность среди долларовых пар. Впрочем, если они повторят уже озвученные ранее тезисы, трейдеры проигнорируют их выступления. Мессидж о том, что Федрезерв готов держать ставку на текущем уровне «столько, сколько требуется» уже давно отыгран рынком, поэтому подобные сигналы останутся без внимания. Ценовая турбулентность возможна в двух случаях: если члены ФРС начнут рассуждать о сроках смягчения ДКП (это крайне маловероятно) или же допустят ещё одно повышение процентной ставки в рамках текущего цикла (маловероятно, но такой вариант исключать нельзя). Противоположные по своей сути мессиджи способны «раскачать лодку», в отличие от устаревших сигналов о сохранении статус-кво.

Кроме того, во вторник мы узнаем октябрьское значение индекса доверия американских потребителей. На протяжении трёх предшествующих месяцев показатель последовательно снижался, и в октябре также ожидается нисходящая динамика (101,0 – худший результат с июля 2022 года).

Среда

В среду мы узнаем вторую оценку роста ВВП США в третьем квартале. Согласно первоначальной оценке, американская экономика выросла за этот период на 4,9%. По мнению ряда экспертов, вторая оценка будет отличаться от первоначальной, причём в сторону повышения – 5,0%. Если показатель выйдет на прогнозном уровне (не говоря уже о «зелёной зоне»), доллар получит поддержку, учитывая последние заявления Джерома Пауэлла. Напомню, что не так давно он высказал обеспокоенность тем, что бурный экономический рост в США снова разгонит инфляцию и вынудит ФРС прибегнуть к ответным мерам.

Также в среду будут опубликованы данные по росту инфляции в Германии. По прогнозам, общий индекс потребительских цен снизится до 3,5% г/г (в таком случае показатель будет демонстрировать нисходящую динамику пятый месяц подряд), гармонизированный ИПЦ – до 2,7% г/г (также 5-й месяц снижения). Стоит отметить, что немецкие данные часто коррелируют с общеевропейскими, поэтому данный релиз может оказать существенное влияние на пару eur/usd, особенно если реальные результаты не совпадут с прогнозными значениями.

Четверг

Последний день ноября станет самым «жарким» днём недели. Так, в период европейской сессии будут опубликованы данные по росту инфляции в еврозоне. Согласно предварительным прогнозам, общий индекс потребительских цен в октябре снизится до 2,7% г/г (минимальное значение с августа 2021 года), а стержневой индекс – до 3,9% г/г (минимальное значение с июля 2022 года). Если вопреки прогнозам инфляция в еврозоне снова начнёт ускоряться, евро получит сильнейшую поддержку, на фоне ужесточения риторики ряда представителей ЕЦБ. Сразу несколько членов Европейского Центробанка заявили о том, что регулятору, возможно, придётся прибегнуть к дополнительному ужесточению ДКП. «Зелёный окрас» европейской инфляции усилит ястребиные настроения трейдеров относительно дальнейших действий ЕЦБ.

В США в этот день также опубликуют инфляционный отчёт – базовый ценовой индекс расходов на личное потребление. Это важнейший инфляционный индикатор, который внимательно отслеживается членами Федрезерва. Согласно предварительным прогнозам, базовый индекс PCE в годовом исчислении снизится до 3,5% (минимальное значение показателя с сентября 2021 года). Напомню, что после июльского роста до 4,3%, этот показатель резко снизился в августе до 3,8%, а затем и в сентябре – до 3,7%. По мнению большинства экспертов, в октябре индикатор снова снизится – на этот раз до 3,5%. Данный факт окажет умеренное давление на американскую валюту. Если же показатель окажется в «красной зоне», гринбек окажется в нокдауне, а покупатели eur/usd получат повод для очередного северного рывка.

Пятница

Наиболее важный релиз пятницы – производственный индекс ISM. Индекс менеджеров по закупкам в производстве с ноября прошлого года находится в зоне сокращения, то есть ниже 50-пунктной отметки. В ноябре 2023 года показатель также останется под этим ключевым уровнем – согласно прогнозам, в этом месяце производственный индекс ISM выйдет на отметке 47,7.

Также в пятницу ожидается выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. Он примет участие в дискуссии «возле камина» с президентом колледжа Спелман. Как правило, в рамках подобных мероприятий глава Федрезерва озвучивает лишь «размышления на тему», не вдаваясь в конкретику. Но здесь необходимо помнить, что данное выступление состоится на следующий день после публикации базового индекса PCE. Поэтому не исключено, что Пауэлл прокомментирует этот релиз и спровоцирует сильную волатильность среди долларовых пар.

Выводы

Впереди – нескучная неделя. Тональность торгам будут задавать представители ФРС и инфляционные отчёты, которые будут опубликованы в Европе и США. Покупателям eur/usd необходимо закрепиться выше отметки 1,0950 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике), чтобы открыть себе путь к следующему, более серьёзному ценовому барьеру 1,1020 (верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике). Задача продавцов – закрепиться ниже 1,0870 (нижняя линия Bollinger Bands, совпадающая с верхней границей облака Kumo на H4), погасив тем самым северный импульс. На прошлой неделе и покупатели и продавцы предпринимали соответствующие попытки, но тщетно: пара завершила торги на отметке 1,0940, то есть ниже 1,0950, но выше 8-й фигуры. Получится ли у противоборствующих сторон совершить ценовой рывок на следующей неделе – будем, как говорится, «посмотреть».