FX.co ★ Рецессия в еврозоне остается одним из вероятных сценариев

Европейская валюта отреагировала достаточно сдержано на небольшие улучшения индексов PMI еврозоны, если эти улучшения можно таковыми назвать. Несмотря на небольшой рост показателей, говорить о восстановлении активности пока не приходится – лишь о ее менее активном сокращении. На этом фоне рецессия в еврозоне выглядит куда более вероятной, и удастся ли избежать более крупного экономического спада в четвертом квартале этого года, вопрос довольно риторический.

Как показали данные, индекс менеджеров по закупкам S&P Global в ноябре снова снизился, достигнув отметки в 47,1 пункта, хотя и оказался чуть больше, чем ожидали экономисты. Показатель уже шестой месяц подряд находится ниже уровня 50, разграничивающего рост и сокращение активности. Индексы как по производственному сектору, так и по сфере услуг показали аналогичную тенденцию.

Очевидно, что экономика еврозоны увязла в грязи, а последние данные указывают на потенциальную возможность сокращения ВВП второй квартал подряд. После падения валового внутреннего продукта на 0,1% за третий квартал, сегодняшние данные свидетельствовали об аналогичной, если не хуже, ситуации, которая ждет экономику еврозоны в 4-м квартале. Вышеуказанные цифры также довольно сильно контрастируют с прогнозом Европейской комиссии о возвращении к росту и ожиданиями аналитиков стагнации в этом квартале.

Недавние предупреждения вице-президента Европейского центрального банка Луиса де Гиндоса о том, что рынки, возможно, не полностью учитывают риск более сильного удара по экономике еврозоны после года повышения процентных ставок и роста политической напряженности, являются доказательством того, что не все смотрят на ситуацию сквозь розовые очки. Гиндос также предостерегает рынок от принятия желаемого за действительное.

В отчете указано, что две ведущие экономики региона оказались в тисках значительной слабости, хотя данные PMI Германии за ноябрь показывают, что там ситуация чуть лучше, чем во Франции. Спад активности в Германии замедлился в ноябре, что является сигналом о том, что рост вернется в крупнейшую экономику еврозоны после вероятной рецессии в этом году. Во Франции индекс менеджеров по снабжению S&P Global практически не изменился и составил 44,5 пункта.

В отчете S&P Global также указано, что активность частного сектора снижалась медленнее, чем в предыдущем месяце, и меньше, чем ожидали экономисты. Как в производстве, так и в сфере услуг условия улучшились, при этом количество новых заказов продемонстрировало умеренное сокращение.

Есть и те, кто считает, что ВВП еврозоны в 4 квартале этого года остается без изменений. Однако, по прогнозам экономистов ЕЦБ, многие модели указывают на опасность повторного сокращения производства. Экономисты ожидают роста ВВП на 0,1%

Как я отмечал выше, на все это евро никак не отреагировал, сохранив торговлю в рамках канала перед довольно низким объемом торгов, который ждет нас во второй половине дня из-за празднования Дня благодарения в США.

Что касается сегодняшней технической картины EURUSD, то для сохранения контроля покупателям нужно оставаться выше 1.0890, что позволит пробиться к 1.0925 и 1.0970. Уже от этого уровня можно забраться на 1.1005, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1400. В случае снижения торгового инструмента, лишь в районе 1.0890 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0860 либо открывать длинные позиции от 1.0830.

Что касается технической картины GBPUSD, то спрос на фунт остается. Рассчитывать на дальнейшее укрепление GBP/USD можно будет только после контроля над уровнем 1.2525. Закрепление на этом диапазоне вернет надежду на восстановление в район 1.2560 и 1.2600, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, к 1.2630. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2525. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2485 с перспективой выхода на 1.2450.