FX.co ★ Доллар подал признаки жизни. Это не всерьез и не надолго

Минутки ФРС прервали многодневную серию потерь доллара и подарили ему отличную возможность для восходящей коррекции. Однако большинство аналитиков считают, что гринбек получил лишь кратковременное облегчение и в ближайшем времени снова развернется в сторону снижения

Доллар выиграл битву, но не войну

На прошлой неделе, когда рынок получил более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции в США, для американской валюты началась черная полоса.

Вчера в первой половине дня гринбек обновил очередной минимум, опустившись к корзине основных валют до самой низкой за два с половиной года отметки 103,17.

Главной причиной такого резкого ослабления доллара стал рост рыночных спекуляций по поводу неминуемого монетарного разворота ФРС в ближайшей перспективе.

Сильный дезинфляционный тренд, который наблюдается сейчас в Штатах, убедил трейдеров в том, что американский Центробанк больше не будет поднимать процентные ставки, и перевел их в режим ожидания переломного момента в политике ФРС.

На данном этапе трейдеры пытаются предугадать, когда же регулятор инициирует первое снижение ставок. Большинство из них склоняются в пользу майского заседания, но есть мнение, что это может произойти уже в марте. Вероятность более раннего сценария оценивается в примерно 30%.

Перспектива того, что ФРС может смягчить денежно-кредитные условия в перспективе следующих нескольких месяцев, является сильным негативным фактором для доллара.

На прошлой неделе курс гринбека снизился почти на 2%, на фоне чего многие аналитики заявили о том, что бычий тренд USD уже сломлен и в среднесрочном диапазоне зеленая валюта продолжит падать.

О длительном преимуществе медведей свидетельствует тот факт, что индекс DXY прочно закрепился ниже 20-, 100- и 200-дневных простых скользящих средних. В отсутствие сильных катализаторов он вряд ли поднимется выше этих порогов.

Что же касается ближайших перспектив доллара, на графиках видно, что покупатели взяли небольшую передышку перед Днем благодарения, который отмечается завтра.

Так, индекс относительной силы RSI находится сейчас вблизи порога перепроданности, а индикатор MACD демонстрирует плоские красные полосы. Все это свидетельствует о кратковременной восходящей коррекции зеленой валюты.

– Мы видим признаки того, что медвежье движение доллара выдыхается. Это может быть обусловлено тем, что гринбек имеет тенденцию укрепляться накануне празднования Дня благодарения в США, – поделился мнением аналитик City Мэтт Симпсон.

Текущее восстановление USD также можно объяснить и с фундаментальной точки зрения. Вчера был опубликован протокол ноябрьского заседания ФРС по вопросам денежно-кредитной политики, который оказался не таким уж и голубиным, как на это рассчитывали многие участники рынка.

На этом фоне доллар укрепился по итогам торгов вторника на 0,14%, до 103,58, и продолжает умеренное движение наверх сегодня утром.

– Минутки ФРС подтвердили недавние заявления членов FOMC о том, что регулятор все еще не готов объявить о победе над инфляцией и что у него пока нет намерения снижать ставки в 2024 году. Однако это мало повлияло на настроения инвесторов, которые по-прежнему уверены в обратном, – отметил экономист Куинси Кросби.

В протоколе заседания говорится, что все участники комитета согласились с тем, что в дальнейшем ФРС должна действовать осторожно и принимать политические решения, ориентируясь на поступающую информацию.

Такая повышенная предусмотрительность вызвана тем, что Федрезерв пытается справиться сейчас с двусторонними рисками: избежать чрезмерного повышения ставок, которое может привести экономику к рецессии, и не предпринять достаточных мер, чтобы охладить потребление и своевременно вернуть уровень инфляции к 2%.

Некоторые трейдеры расценили тон минуток как осторожно ястребиный, что спровоцировало небольшое восстановление доллара, однако эксперты считают, что в протоколе преобладали все-таки голубиные интонации.

– Сейчас в комитете наблюдается явно мягкий настрой. Совершенно очевидно, что американские чиновники продолжат сидеть сложа руки, надеясь решить проблему с инфляцией за счет текущих высоких или даже более низких ставок, – заявила главный экономист Bloomberg Economics Анна Вонг.

Большинство аналитиков считают, что ФРС продолжит бездействовать на своем декабрьском заседании и даже может начать готовить почву для разворота, если к тому времени инфляция в США замедлится еще сильнее.

По этой причине среднесрочные прогнозы по американской валюте остаются крайне негативными. По оценкам стратегов Bloomberg, курс USD продолжит падать в конце текущего и начале следующего года, оставаясь под сильным давлением низкой доходности US Treasuries.

Больше всего в этой ситуации может пострадать мажор USD/JPY, который находится в прямой корреляции с доходностью 10-летних американских гособлигаций. Дальнейшее падение этого показателя приведет к еще большему обвалу доллара к иене.

А что будет с долларом сегодня?

В среду все внимание инвесторов сфокусировано на экономической сводке США, которая включает:

– Еженедельный отчет по числу первичных заявок на пособие по безработице.

– Данные по заказам на товары длительного пользования.

– Пересмотренный индекс потребительских настроений от Мичиганского университета.

Оптимистичная статистика может усилить восходящую коррекцию доллара и приблизить его к уровню 104, тогда как слабые релизы, наоборот, вернут в игру медведей и отправят гринбек к его недавним минимумам.

Сейчас экономисты прогнозируют, что на неделе, закончившейся 17 ноября, число первичных заявок на пособие по безработице в США немного снизилось (с многолетнего максимума предыдущей семидневки 231 тыс. до 225 тыс.).

Также эксперты ожидают улучшения индекса потребительских настроений в ноябре (с 60,4 до 60,5). Если реальные данные совпадут с прогнозами или превзойдут их, это поддержит доллар.

С другой стороны, покупатели USD могут остаться в стороне из-за негативной статистики по заказам на товары длительного пользования. По предварительным оценкам, в октябре показатель снизился с 4,6% до -3,1%. Если мы действительно увидим такую резкую отрицательную динамику, это может создать серьезное препятствие для дальнейшего восстановления USD.

Важные уровни для наблюдения:

Уровни поддержки: 103,30, 103,15 и 103,00.

Уровни сопротивления: 103,60 (200-дневная скользящая средняя), 104,20 (100-дневная скользящая средняя) и 104,50.