FX.co ★ Золото мчится к $2 000: бычий рывок или очередной прыжок дохлой кошки?

Вчера золото пережило сильную медвежью коррекцию, снизившись с пятничного максимума $1 993 до $1 965. Однако сегодня утром желтый металл снова полон сил и решительно настроен на штурм своей заветной вершины – круглой фигуры $2 000. Удастся ли ему осуществить этот северный блицкриг в ближайшей перспективе или его ожидает очередной громкий провал?

Золотые быки ловят момент

На прошлой семидневке слитки подскочили в цене более чем на 2% и снова приблизились к ключевой отметке $2 000, где в последний раз торговались две недели назад.

Скачок золота был спровоцирован устойчивыми продажами доллара на фоне сильного снижения доходности 10-летних американских гособлигаций.

Напомним, что еще в конце октября доходность 10-летних бондов находилась на пике 5,02%, но на минувшей неделе показатель резко спикировал до 2-месячного минимума до 4,38%, потянув за собой вниз гринбек.

Индекс DXY упал к корзине основных валют почти на 2% и также оказался на самом низком за два месяца уровне (103,37).

Причиной синхронного падения доходности трежерис и доллара стал рост рыночных спекуляций о том, что ФРС может начать смягчать свою денежно-кредитную политику раньше, чем ожидалось.

Опасения трейдеров по этому поводу возникли, конечно же, не на пустом месте. Триггером послужили более слабые, чем прогнозировалось, данные по американской инфляции за октябрь, опубликованные на прошедшей неделе.

Статистика указала на сильную дезинфляционную тенденцию в стране, что окончательно убедило инвесторов о том, что американскому Центробанку больше не придется повышать ставки.

Теперь участники рынка пытаются предугадать, когда же регулятор может приступить к снижению процентных ставок. Почти 30% из них считают, что монетарный разворот ФРС произойдет уже в марте.

При этом большинство трейдеров уверены, что к концу следующего года регулятора снизит процентные ставки примерно на 100 б.п., хотя еще недавно в прогнозах фигурировало меньшее значение (70 б.п.).

– Доллар оказался под сильным давлением, поскольку рынки решили, что ФРС уже завершила свою ястребиную кампанию. Учитывая то, насколько сейчас переоценен курс USD, можно предположить, что возвращение к его справедливой стоимости может быть очень стремительным, если настроения трейдеров, конечно, не изменятся, – заявили аналитики ANZ.

Многие коллеги солидарны с ними и прогнозируют дальнейшее снижение американской валюты по мере усиления голубиных ожиданий рынка относительно дальнейшей монетарной политики Федрезерва.

– Ослабление доллара и доходности облигаций США является мощным бычьим сигналом для золота. Если этот тандем продолжит снижаться, мы сможем увидеть эффектное ралли на рынке драгметалла, – спрогнозировал валютный стратег Эдвард Меир.

Вчерашнее восстановление доходности (до 4,47%) выступило сильным встречным ветром для золота. В первой половине дня слитки упали в цене почти на $30 c их пятничного пика $1 993. Однако позже резко отружинили назад, поскольку USD возобновил свою нисходящую динамику.

За ночь курс доллара снизился еще на 0,5%, благодаря чему утром во вторник котировки золота почувствовали прилив сил и резко подскочили выше $1 990.

Текущая слабость доллара обусловлена надеждами рынка на голубиный протокол ноябрьского заседания FOMC. Если минутки ФРС действительно укажут на то, что Центробанк больше не видит смысла в продолжении ужесточения и даже рассматривает возможность выхода из ястребиной политики, это еще глубже продвинет гринбек на юг.

В таком случае золото может продолжить свое текущее восхождение и пробить в краткосрочной перспективе психологически важную отметку $2 000.

– Если это сопротивление будет успешно преодолено, это может открыть дверь для потенциального подъема к отметке в $2 100, вызвав всплеск покупательской активности, – отметил аналитик Кристофер Льюис.

С технической точки зрения, покупатели желтого металла по-прежнему сохраняют преимущество, даже несмотря на вчерашний сильный медвежий отскок пары XAU/USD:

1. Индекс относительной силы RSI находится сейчас на положительной территории.

2. Индикатор MACD демонстрирует зеленые полосы.

3. Цена уверенно держится выше 100-дневной и 200-дневной SMA.

Все это указывает на сохранение бычьего тренда в ближайшем будущем. Некоторые эксперты считают, что в перспективе текущей и следующей недель цена на золото может вернуться к повторному тестированию многомесячного пика в районе $2 009 – $2 010, достигнутого в октябре.

Для этого покупателям необходимо закрепиться за пределами максимума прошлой недели $1 993 и пересечь порог в $2 000.

Медвежий взгляд на золото

Однако далеко не все стратеги разделяют сейчас оптимизм в отношении желтого драгметалла. Есть мнение, что протокол последнего заседания ФРС может оказаться менее голубиным, чем ожидают рынки, и доллар вернется к росту на этом фоне.

– Я не думаю, что этот отчет станет шокирующим. Скорее всего, мы не увидим в нем никаких упоминаний о сокращениях, поскольку Джером Пауэлл ясно дал понять на своей пресс-конференции, что видит риск возвращения инфляции к росту, – отметил аналитик Эдвард Меир.

Если минутки ФРС не оправдают ожиданий рынка, который надеется получить голубиный сигнал, доллар вполне может воспрять духом и отскочить от текущих минимумов, что окажет давление на золото.

Если сегодня покупатели драгметалла не смогут защитить область $1 978–$1 977, пара XAU/USD рискует вернуться к своему вчерашнему минимуму $1 965.

Пробой вниз этого уровня откроет быстрый путь к преодолению 200-дневной скользящей средней, которая в настоящее время находится вблизи зоны $1 938–$1 937, а оттуда к слиянию 100- и 50-дневных SMA в районе $1 930–$1,929.

– Сейчас рынок активно делает ставки на значительное смягчение денежно-кредитных условий в США в следующем году, но если трейдеры вдруг поймут, что они чересчур поторопились с выводами, это может снова вернуть спрос на доллар и снизить привлекательность золота. Перспектива того, что ФРС будет сохранять процентные ставки высокими в течение длительного времени, представляет собой главный риск для слитков, – считает аналитик Кристофер Льюис.

По этой причине эксперт рекомендует трейдерам, торгующим золотом, проявлять повышенную бдительность на рынке до тех пор, пока сохраняется неопределенность в отношении дальнейшей тактики ФРС. Также К. Льюис советует тщательно мониторить динамику доходности 10-летних казначейских облигаций США для эффективной торговли слитками.

Товарный аналитик Пшемыслав Радомский имеет еще более пессимистичный взгляд на дальнейшие перспективы золота и предупреждает о возможном обвале его котировок в ближайшем будущем.

– Мы думаем, что бычий импульс, который имел место на прошлой неделе, исчерпал себя. Это подтверждает соотношение цены и объема. В течение последних нескольких дней объем, на котором золото двигалось вверх, значительно снизился. То же самое мы наблюдали во второй половине августа. Тогда слитки также поднялись до аналогичных ценовых уровней, но что же произошло дальше? Золото резко упало примерно на $150. Может ли это повториться? Очень вероятно, – поделился мнением товарный аналитик П. Радомский.

Свою точку зрения эксперт подкрепил тем, что на данном этапе акции горнодобывающих компаний значительно отстают от темпов роста золота. Этот факт подтверждает, что текущее ралли желтого металла может быть фальшивым и основной тренд по золоту остается нисходящим.