FX.co ★ Его величество доллар: евро, фунт и иена склоняются перед валютным королем

На прошлой неделе трон под долларом сильно качнулся, но на этой гринбек снова обрел мощную опору и еще больше возвысился над своими главными конкурентами: евро, фунтом и иеной. Сейчас гринбек полон амбиций в преддверии следующей семидневки и, похоже, планирует сохранить свое господство на валютном рынке в более долгосрочной перспективе.

Скорая ястребиная помощь для USD

Минувшая неделя, на которой состоялось очередное заседание ФРС по вопросам ДКП, ознаменовалась для доллара сильными потерями. Покупатели USD были явно шокированы слегка голубиной риторикой председателя американского ЦБ, что и стало главной причиной ослабления гринбека.

Напомним, что по итогам ноябрьской встречи Федрезерв принял решение оставить процентные ставки в их текущем диапазоне, а глава ведомства Джером Пауэлл намекнул, что данный уровень, возможно, является для них потолком.

По сути, именно этот комментарий и спровоцировал громкую распродажу USD по всем фронтам на прошлой неделе. Рынки сделали ставки на развитие голубиного сценария в США в ближайшей перспективе, спрогнозировав смягчение уже в первом квартале следующего года.

Однако на этой семидневке настроения в рядах инвесторов снова поменялись. Причиной тому послужила неожиданная ястребиная риторика представителей FOMC.

За последние несколько дней поступило сразу несколько сигналов от членов ФРС о том, что регулятор еще не окончил борьбу с инфляцией и может решиться на дополнительное повышение ставок, если того потребуют экономические условия.

В ястребином хоре были замечены Мишель Боуман, Нил Кашкари, Патрик Харкер, Рафаэль Бостик, Мэри Дейли, Кэтлин О'Нил Паэз. Но самое важное заявление, как всегда, прозвучало из уст главного дирижера – Джерома Пауэлла.

В минувшую среду управляющий ФРС принял участие в панельной дискуссии "Монетарные вызовы для глобальной экономики", которая была организована в рамках конференции Международного валютного фонда.

В своем выступлении Дж. Пауэлл уже не был так уверен в том, что Федрезерву больше не придется повышать ставки. Напротив, чиновник выразил обеспокоенность по поводу устойчивой инфляции и недостаточно ограничительных денежно-кредитных условий.

Это заявление послужило для доллара ракетным топливом. На текущей неделе индекс DXY вырос по отношению к корзине основных валют на 0,7%.

При этом самую значительную динамику гринбек продемонстрировал в паре с иеной, укрепившись на 1,3%. Дополнительную поддержку мажору USD/JPY оказала голубиная риторика главы BOJ Кадзуо Уэда, который на этой неделе снова подтвердил приверженность банка ультрамягкой политике и сверхнизким процентным ставкам.

Перспектива того, что ФРС может инициировать еще одно повышение ставок и сохранить свой агрессивный курс гораздо дольше, чем ожидают рынки, – это мощный фактор роста для доллара.

Многие аналитики считают, что благодаря нему американская валюта продолжит дорожать против своих основных конкурентов (евро, фунта и иены) не только на следующей неделе, но и в более отдаленном будущем.

Ближайшие перспективы USD

– Несмотря на ястребиные комментарии членов ФРС, которые прозвучали на уходящей неделе, прямо сейчас большинство участников рынка в значительной степени склоняются к снижению ставок в США к середине 2024 года. Но мы подозреваем, что в ближайшие дни трейдерам, которые продолжают недооценивать текущую силу инфляции, придется пересмотреть свои прогнозы и снова сделать ставки на ястребиный сценарий "выше и сильнее", – поделился мнением валютный стратег Уин Тин.

По мнению эксперта, триггером для этого выступит октябрьский отчет по росту потребительских цен в США за октябрь, который будет опубликован во вторник, 14 ноября.

По прогнозам экономистов, в прошлом месяце общая инфляция в Штатах ускорилась на 0,1%, тогда как ее базовый компонент вырос на 0,3%.

Если данные совпадут с предварительными оценками или, что еще хуже, покажут более существенную динамику в сторону роста, это, скорее всего, усилит ястребиные настроения трейдеров относительно дальнейшей монетарной политики американского Центробанка. В таком случае доллар снова взлетит к корзине валют.

Еще одним катализатором для USD может стать статистика по розничным продажам за октябрь, которая выйдет в среду, 15 ноября. Если данные укажут на существенный рост потребительской активности (+0,5%), это придаст гринбеку очередной сильный импульс.

Также на предстоящей неделе запланированы выступления нескольких членов ФРС, в том числе ее главы Джерома Пауэлла. Если спикеры продолжат обнадеживать долларовых быков дополнительным повышением ставок, как это было на этой семидневке, американская валюта также отреагирует ростом.

А что ждет доллар дальше?

Аналитики The Goldman Sachs считают, что в следующем году перспективы доллара начнут немного ухудшаться, поскольку инвесторы начнут активнее делать ставки на скорый монетарный разворот Федрезерва.

Однако крепкая американская экономика, скорее всего, поддержит курс доллара и ограничит его падение против основных валют.

– Вместо резкого снижения курса доллара, которое мы, например, наблюдали после подписания соглашений Плаза в 1980-х годах, в этот раз мы ожидаем незначительного спада USD, – заявили стратеги The Goldman Sachs.

Эксперты из The Goldman Sachs подкрепляют свои прогнозы следующими соображениями: если экономики других стран окажутся менее устойчивыми к вызовам, чем ожидалось, и не смогут поддерживать такой же строгий экономический курс, как США, это может привести к тому, что доллар останется сильным и востребованным на мировом рынке дольше, чем предполагалось.

Давайте, посмотрим какую же динамику гринбека прогнозируют стратеги Goldman по отношению к евро, фунту и иене на 2024 год.

Евро:

Эксперты считают, что в следующем году евро постепенно укрепится, поднявшись с текущих 1,07 доллара до 1,10. Они ожидают, что рост EUR/USD будет поддерживаться восстановлением экономики Европы во второй половине 2024 года, особенно после того, как улягутся проблемы, связанные с высокими ценами на энергоресурсы. Но существует риск, что слабый экономический рост в ЕС и нестабильность на рынке энергоресурсов могут помешать этому подъему.

Иена:

В отношении иены аналитики Goldman не так оптимистичны. Они прогнозируют падение японской валюты с текущего уровня 151,6 до 155 за доллар в течение следующих шести месяцев. Причиной этому послужит недовольство рынка скоростью, с которой Япония внедряет изменения в свою экономическую политику. Напомним, что в этом году иена является самой слабой валютой из Группы 10 из-за того, что BOJ до сих пор придерживается ультрамягкой монетарной политики.

Фунт стерлингов:

Что касается британского фунта, аналитики ожидают, что он продолжит снижаться против доллара в ближайшем будущем. Рост GBP/USD будет невозможен до тех пор, пока Банк Англии не решится на более активное повышение процентных ставок. Прогнозируется, что в течение следующих трех месяцев стоимость фунта упадет с текущих 1,22 доллара до 1,18.