FX.co ★ Нефть пытается подняться со дна

Несмотря на ряд негативных факторов, котировки фьючерсов на нефть сортов Brent и WTI поднялись на графиках в ходе торгов четверга.

Так, на Нью-Йоркской товарной бирже фьючерсы на нефть сорта Brent торгуются на отметке $80,10, прибавляя на момент подготовки материала 0,69%. Котировки фьючерсов на нефть WTI с поставкой в декабре к этому времени находятся на отметке $75,86 за баррель, что на 0,69% выше значения предыдущего торгового дня.

Вчера распродажи нефти стали наиболее явными, что в итоге привело к минимальным за последние три месяца показателям цены на графиках по Brent.

К активным распродажам привели как выход статистики из Китая, так и увеличение запасов сырья в Соединенных Штатах. Большую роль сыграл также и пробой уровня поддержки $83,5 по фьючерсам.

Вдобавок к этому, в прошлом месяце был отмечен ощутимый рост экспортируемой нефти из стран-членов ОПЕК+. Это свидетельствует о том, что дефицит поставок нефти на мировые рынки может оказаться не таким уж устрашающим.

Вчера фьючерсы на нефть марки Brent стали опускаться ниже отметки $82 за баррель. А ведь еще совсем недавно нефть Brent почти приблизилась к уровню $100, чему способствовал крайне высокий спрос на топливо и уменьшение поставок из Саудовской Аравии.

Значительная часть этой летней переоценки справедливо нуждалась в коррекции на фоне давления новостей о добровольных сокращениях ОПЕК+.

Тревога на рынке по поводу дефицита поставок сменилась сомнениями по поводу падения доходов нефтеперерабатывающих заводов в Китае и Европе. Помимо этого, наблюдается слабая торговля и неопределенные экономические перспективы в США.

Иными словами, в центре внимания сейчас находится не геополитика, а фундаментальные факты экономики.

И тем не менее, снижение котировок в район $80 за баррель все же выглядит преждевременным. Альянс ОПЕК намерен продлевать добровольные сокращения добычи и в 2024 году, и эту опцию явно держит в запасе. Вместе с тем, оперативные данные по спросу на сырье не отражают ощутимой тенденции к охлаждению.

Учитывая это, цена Brent вполне может быстро отскочить в уровень $85 – $90 за баррель. Возвращение котировок выше отметки $90 на фоне волатильности последних месяцев не выглядит чем-то сверхъестественным.

Что касается российского экспорта, то объемы поставляемой сырой нефти оттуда упали на прошлой неделе до 3,24 млн баррелей в сутки, а все из-за снижения отгрузок из портов на Балтике и в Черном море.

Средний же показатель экспортируемого из России сырья за последние четыре недели остался на прежнем уровне – 3,5 млн баррелей в сутки. Этот показатель всего на 100 тыс. баррелей меньше, чем средние уровни в период с мая по июнь. Это говорит о том, что поставки российской нефти на мировой рынок по-прежнему остаются вполне стабильными.

Движение морского экспорта нефти из России в целом остается неизменным: больше 90% сырья направляется в Индию и Китай. Согласно статистическим данным в этих странах, в пункте своего назначения дисконт российской нефти находится в районе $4 – $6 за баррель. Это говорит о том, что потенциал сужения дисконта почти исчерпан.

Очевидно, что потолок цен, который ввели страны G7 для российского сырья, не работает. Правда, США по-прежнему предпринимают меры, чтобы повысить эффективность этого лимита.

Другое направление движения российской нефти, которое заслуживает нашего внимания, это Болгария и Турция. Экспорт сырья в Турцию за последние недели заметно увеличился. Согласно данным Bloomberg, он находится на уровне 440 тыс. баррелей в сутки.

Резкий рост произошел из-за того, что одна из крупнейших российских нефтяных компаний "Лукойл" снова реализует поставки (плюс 100 тыс. баррелей в день) на нефтеперерабатывающий завод "Star", который принадлежит Азербайджану.

Что касается Болгарии, то туда поставляется из России чуть больше 100 тыс. баррелей в сутки. Поскольку Болгария входит в Евросоюз, то ее право импортировать российскую нефть сохраняется лишь до конца 2024 года. Правда, правительство этой страны намерено уже в ноябре отказаться от покупок нефти из РФ для местного нефтеперерабатывающего завода "Бургас", а он как раз принадлежит "Лукойлу".

Учитывая повышенные цены на топливо, это намерение болгар легко может сформировать еще большее удорожание топлива. Поэтому весьма маловероятно, что болгарское правительство решится на такое.

Американский институт нефти опубликовал оценку динамики запасов нефти и нефтепродуктов на прошлой неделе. Итак, запасы нефти имели возможность увеличиться на 11 млн баррелей. Запасы бензина при этом могли сократиться на 0,4 млн баррелей, а вот запасы дистиллятов вполне могли вырасти на 1 млн.

Такие данные нельзя назвать позитивными для рынка "черного золота". Столь стремительный скачок запасов топлива заставляет тревожиться за спрос.