FX.co ★ AUD/USD. Ноябрьское заседание РБА: превью

Австралийский доллар в паре с американской валютой вчера обновил двухмесячный ценовой максимум, обозначившись на отметке 0,6520. В последний раз оззи тестировал 65-ю фигуру в сентябре, но тогда покупатели aud/usd не смогли закрепиться в этой ценовой области.

Стоит отметить, что текущий рост цены обусловлен не только общим ослаблением гринбека. Ястребиные ожидания относительно дальнейших действий РБА также толкают пару вверх, позволяя покупателям aud/usd осваивать новые ценовые территории. Интрига разрешится уже завтра, 7 ноября, когда Резервный банк Австралии подведёт итоги своего предпоследнего в этом году заседания.

В преддверии этого события агентство Reuters провело опрос 39 ведущих экономистов относительно возможных итогов ноябрьского заседания. Эксперты проявили редкое единодушие: почти 90% опрошенных (34 из 39) заявили о том, что ожидают повышения процентной ставки РБА на 25 базисных пунктов.

Основная причина ужесточения ДКП – инфляция. Опубликованные в середине октября данные просигнализировали о снижении темпов её замедления. Индекс потребительских цен в третьем квартале вырос до 1,2% (в квартальном исчислении) после роста на 0,8% во втором квартале и при прогнозе роста на 1,1%. В годовом выражении ИПЦ снизился до 5,4% при прогнозе спада до 5,3%. В месячном выражении показатель вырос в сентябре до 5,6%, тогда как большинство экспертов ожидали его увидеть на отметке 5,3% (индикатор демонстрирует восходящую динамику второй месяц подряд).

Такой результат позволил предположить, что по итогам ноябрьского заседания РБА возобновит цикл ужесточения монетарной политики, после многомесячной паузы. Подобные предположения появились не на пустом месте – ЦБ в последнее время заметно ужесточил свою риторику, демонстрируя, так сказать, «боевой настрой».

Взять, к примеру, протокол октябрьского заседания РБА. Данный документ оказался на удивление ястребиным и прямолинейным. Регулятор, в частности, указал, что Центробанку может потребоваться дальнейшее ужесточение монетарной политики – в том случае, «если инфляция будет более устойчивой, чем ожидалось». При этом Центробанк признал, что прогресс в снижении инфляции замедлился, а Совет директоров имеет «низкую терпимость к более медленному возвращению инфляции к целевому уровню».

На прошлой неделе глава РБА Мишель Буллок повторила эту фразу, отметив, что Резервный банк «всегда отличался низкой толерантностью к инфляции». В ходе своего другого недавнего выступления она озвучила более ястребиный тезис – о том, что Центробанк не будет мириться с тем, чтобы инфляция возвращалась к целевому уровню «медленнее, чем прогнозируется».

Другими словами, Резервный банк Австралии на протяжении нескольких предшествующих недель вёл «разъяснительную работу», подготавливая почву для ястребиного решения в ноябре. Как уже было сказано выше, 34 из 39 опрошенных Reuters экономистов выразили свою уверенность в том, что РБА повысит ставку на 25 пунктов, т.е. до 4,35%. При этом двое экспертов спрогнозировали 15-пунктное повышение и лишь трое респондентов заявили о том, что РБА, вероятно, сохранит ставку на уровне 4,10%.

Здесь возникает вопрос: грядущее повышение ставки уже учтено в ценах или же пара aud/usd всё же отреагирует на объявленное решение? Вопрос не из праздных, так как торговый принцип «покупай на слухах, продавай на фактах» никто не отменял.

Как правило, при реализации широко ожидаемого сценария, реализация которого почти не подвергается сомнению (как в нашем случае) первоначальная реакция рынка носит минимальный характер (тем более что оззи сейчас находится достаточно высоко, в области двухмесячных максимумов). Всё внимание трейдеров будет приковано к пресс-конференции Буллок и тексту итогового коммюнике. Последующая риторика главы ЦБ и формулировки сопроводительного заявления сыграют ключевую роль в определении вектора движения цены.

По мнению ряда экспертов, ноябрьское повышение – не последнее в текущем цикле. Ещё один 25-пунктный шаг возможен или в декабре, или (вероятней) в начале 2024 года (когда на руках будут данные по росту инфляции в 4 квартале). Если Буллок завтра даст понять, что РБА открыт для дальнейших действий, оззи может получить существенную поддержку. В таком случае пара aud/usd не только протестирует уровень сопротивления 0,6550 (верхняя линия Bollinger Bands на четырёхчасовом графике), но и подберётся к границам 66-й фигуры. Но если же Резервный банк займёт крайне осторожную позицию, оззи может вернуться к основанию 64-й фигуры (нижняя граница облака Kumo на таймфрейме D1), даже несмотря на фактическое повышение ставки в ноябре. На мой взгляд, РБА сохранит достаточно жёсткие формулировки, предполагающие ещё одно повышение процентной ставки в обозримом будущем. Такая позиция окажет поддержку австралийцу, тем более на фоне слабеющего гринбека.