FX.co ★ Bitcoin может получить приток в $55 млрд после одобрения спотового ETF

Рынок криптовалют заполонили ожидания одобрения регуляторами спотового Bitcoin-ETF, который, по прогнозам, вызовет новую волну интереса институциональных игроков к ведущей криптовалюте. Нечто похожее наблюдалось почти в это же время два года назад перед одобрением фьючерсных Bitcoin-ETF.

Хотя оценка потенциальных денежных потоков в такой фонд остается предметом споров среди участников рынка, прогнозы варьируются от $3 миллиардов в первый день его создания до привлечения на рынок $55 миллиардов в течение пяти лет, согласно докладу агентства Reuters, опубликованному во вторник.

Сравнивая ситуацию с рынком золота, Дейв Матцц, директор по стратегии у поставщика ETF Roundhill Investments, заявил СМИ, что одобрение спотовых ETF может изменить кардинально ландшафт рынка биткоинов.

Он прогнозирует взрывной рост интереса после запуска первых спотовых Bitcoin-ETF, аналогично эффекту, вызванному первым в истории золотым ETF в 2006 году или фьючерсными Bitcoin-ETF в 2021 году.

Несколько крупных инвестиционных фирм, включая BlackRock и Fidelity, а также компании, специализирующиеся на криптовалютах, такие как Grayscale, подали заявки на спотовые Bitcoin-ETF. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) на данный момент рассматривает восемь-десять таких заявок, хотя сроки принятия решений остаются неясными.

Несмотря на оптимизм в отношении ETF, существуют традиционные инвесторы, которые остаются скептически настроенными к криптовалютам и не проявляют интереса к этим новым инвестиционным инструментам.

Рост Bitcoin на фоне надежд на спотовый ETF

Рост интереса к запуску спотового Bitcoin-ETF подогревает последнее ралли на рынке криптовалют, что привело к достижению главной криптовалютой отметки в $35 198, самого высокого уровня с мая 2022 года.

Тем не менее, оценка потенциального спроса на ETF представляется сложной задачей из-за разнообразных методов анализа, используемых инвесторами и аналитиками.

Криптовалютная компания NYDIG оценивает спрос на спотовый Bitcoin-ETF примерно в $30 миллиардов, учитывая размеры рынков ETF золота и Bitcoin с учетом их относительной волатильности.

Тем не менее, Тодд Сон, стратег по ETF в Strategas Securities, признает, что точное прогнозирование уровня спроса на совершенно новый класс активов, выходящий на рынок ETF, представляет определенные трудности.

Существующие Bitcoin-ETF, связанные с фьючерсами, не отслеживают движение цен точно, и затраты на обновление фьючерсных контрактов могут снизить доходность, что делает их менее привлекательными для инвесторов.

Стивен МакКлерг, инвестиционный директор Valkyrie Funds (этот фонд также подал заявку на спотовый Bitcoin-ETF), предполагает, что одним из способов оценки спроса может быть анализ размера Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), частного фонда, который непосредственно держит биткоины.

Согласно расчету МакКлерга, рыночная капитализация GBTC, которая на данный момент составляет $3.2 миллиарда, может отражать начальный спрос на спотовый Bitcoin-продукт.

Спотовый Bitcoin-ETF может привлечь внимание крупных инвесторов

Приверженцы этой идеи считают, что финансовые консультанты, пенсионные фонды и другие управляющие капиталом, общий объем активов которых составляет около $46.5 триллионов, могут стать важным источником спроса на спотовый Bitcoin-ETF.

Мэтью Сигел, руководитель отдела исследований цифровых активов в компании VanEck, у которой тоже есть заявка на спотовый Bitcoin-ETF, ожидающий одобрения SEC, считает, что, если BlackRock вступит на этот рынок, часть финансовых консультантов и управляющих капиталом добавят этот фонд на свои платформы.

Мэтью Хоуган, генеральный директор Bitwise Investments, прогнозирует, что спотовые Bitcoin-ETF могут привлечь $55 миллиардов в первые пять лет, опираясь на спрос, наблюдаемый на меньших рынках, где уже существуют подобные ETF, например в Канаде.

Несмотря на потенциально значительный спрос, не все управляющие активами, конкурирующие за долю на рынке, смогут долгосрочно добиться успеха. По мнению аналитиков, выиграют те, у кого будет лучше маркетинг, тогда как половина из них исчезнет в течение двух лет.