FX.co ★ EUR/USD: Ситуация, когда доллар становится гроссмейстером рыночных шахмат

Завтра у евро важный день – ЕЦБ огласит решение по ставке. Ключевое событие единая валюта встречает на пессимизме. Недавний скачок, вероятно, был всего лишь кратковременным коррекционным движением.

Итак, пара EUR/USD продолжает испытывать давление, снижаясь до минимума текущей недели, в пределах 1,0570. Если снижение усилится, то курс может достичь минимума 1,0495, зафиксированного 13 октября, а затем уровня 1, 0448, который был минимумом 2023 года, зафиксированным 3 октября.

Преодоление этого последнего показателя может открыть путь к дальнейшему спаду в сторону круглой отметки 1,0400 в ближайшем будущем.

Прогноз по заседанию ЕЦБ

Ожидается, что ЦБ возьмет паузу в самом агрессивном цикле повышений ключевых процентных ставок в своей истории и не станет менять их в четверг.

В сентябре регулятор повысил все три ключевые ставки на 25 б.п.

Инфляция в еврозоне сейчас превышает целевой уровень вдвое, а конфликт между Израилем и ХАМАС усиливает давление на стоимость энергоресурсов. В свете этих обстоятельств глава ЕЦБ Кристин Лагард, вероятно, даст понять рынку, что процентные ставки будут оставаться высокими.

ЕЦБ сохраняет возможность увеличения ставок в дальнейшем, при этом ожидания их быстрого снижения становятся все менее реальными. Только месяц назад инвесторы прогнозировали три снижения на следующий год, но сейчас уже рассчитывают максимум на два.

Кристин Лагард ранее в октябре отметила, что инфляционное давление в еврозоне стало чрезмерным, хотя основной индикатор инфляции в сентябре показал минимум 4,3% за последние два года. Хотя ожидается дальнейшее замедление инфляции, актуальные данные будут представлены после заседания ЕЦБ в октябре.

Слабеющая европейская экономика также говорит в пользу сохранения текущих ставок. Согласно прогнозам ЕЦБ, ВВП еврозоны возрастет на 0,7% в 2023 году, на 1% в 2024 году и на 1,5% в 2025 году.

Учитывая последний рост цен на нефть, рассуждать о повышении ставок ЕЦБ в декабре кажется преждевременным. Учитывая текущую ситуацию и неясности, возможно, сейчас наилучший момент для паузы.

Евро в контексте доллара

Несмотря на то что доходность 10-летних американских казначейских облигаций оставалась ниже отметки 5%, американская валюта усилила свои позиции против многих других ключевых валют. Это произошло после того, как предварительные показатели индекса деловой активности в США за октябрь указали на то, что экономика страны в первый месяц четвертого квартала демонстрировала лучшие результаты, чем предполагалось.

Производственный индекс впервые с апреля не показал спада, в то время как сводный индекс поднялся до 51 с 50,2 предыдущего месяца.

Это резко контрастировало с показателями деловой активности в еврозоне, опубликованными ранее того же дня, которые были еще более мрачными, чем в сентябре.

Данный разрыв стимулировал противников пары EUR/USD активизировать действия у точки сопротивления 1,0665. Это указывает на то, что последний рост, возможно, был лишь коррекцией в контексте доминирующего нисходящего тренда.

Если статистика, представленная в четверг, продемонстрирует впечатляющие данные по экономике США за третий квартал, то снижение может усилиться, и пара EUR/USD рискует вновь протестировать нижние отметки текущего месяца.

Аналитики прогнозируют уверенный рост на 4,2% годовых. Однако риски могут быть смещены вверх, учитывая оценки модели GDPNow ФРБ Атланты, согласно которой экономика США могла вырасти на 5,4% за указанный период.

Анализ текущей экономической обстановки показывает, что рыночные настроения могут быстро меняться в зависимости от выходящих статистических данных. Поведение доллара в условиях, когда доходность казначейских облигаций США не следует за его динамикой, подтверждает предположение о том, что инвесторы остаются осторожными в отношении возможного повышения ставок ФРС.

Это подтверждается фьючерсами на фонды ФРС, предсказывающими лишь 40% вероятности повышения ставки на 25 базовых пунктов до января. Однако если новые экономические данные подтвердят стойкость экономики США, прогноз может быть пересмотрен.

В целом предстоящие статистические данные будут иметь ключевое значение для определения будущего направления основных валютных пар и могут вызвать значительные колебания на рынке.

Выступление Пауэлла

Сегодня ожидается выступление главы ФРС. Джером Пауэлл, действительно находится в сложной ситуации.

С одной стороны, рост экономики США и инфляционное давление могут подтолкнуть регулятор к более активным действиям по повышению ставок, чтобы сдерживать инфляцию и предотвращать перегрев экономики. Также высокие ставки могут привлечь иностранный капитал, укрепляя доллар.

С другой стороны, быстрое повышение ставок может привести к замедлению экономического роста, уменьшению инвестиций и, как результат, к риску рецессии. Кроме того, высокие ставки могут усложнить обслуживание госдолга и увеличить стоимость займов для предприятий и домохозяйств.

Этот баланс между контролем инфляции и поддержанием экономического роста является ключевым в управлении монетарной политикой. Пауэлл и его коллеги в ФРС будут внимательно следить за экономическими показателями, чтобы принимать обоснованные решения.

Все внимание рынка будет сегодня прикованы к выступлению Пауэлла. Инвесторы будут искать любые признаки или намеки на то, какое направление ФРС может выбрать в ближайшем будущем. Любое заявление, отличное от ожиданий, может вызвать значительные колебания на финансовых рынках.

Теханализ доллара

Доллар противостоит рынкам в качестве сильного игрока в шахматах. В понедельник казалось, что рынки поставили доллару мат, однако во вторник доллар вернулся, сбросив большую часть позиций рынка против себя. Индекс американской валюты пока держится стабильным на протяжении недели.

С учетом предстоящих данных от ЕЦБ, ВВП США и PCE США, позиция DXY может быть неустойчивой.

Сейчас доллар держится выше отметки 106,00. Ожидается, что он будет вести себя стабильно сегодня, так как не предвидится значимых событий на рынке. Возможное движение может направиться к пику 106,42, зафиксированному в прошлую пятницу. Если долларовые быки захватят инициативу, следующим шагом может стать отметка 107,00.

Последние показатели уровня сопротивления на 105,88 не дали заметной опоры при коррекции и потеряли свою роль. Вместо этого следует обратить внимание на 105,12 – это ключевая историческая точка, которая могла бы помочь удержать DXY выше 105,00 и которая уже была пройдена ранее.

Если доллар не найдет поддержки на этой отметке, он может резко упасть к 103,74 перед тем как стабилизироваться.