FX.co ★ Ралли золота: продолжение следует?

На старте недели котировки золота вошли в зону нисходящей коррекции после того, как в минувшую пятницу резко подскочили на геополитике почти до $2 000. Главный вопрос, который волнует сейчас рынок, – продолжит ли Gold свое эффектное ралли или этот пожар потухнет, так и не разгоревшись?

Шаткий трамплин золота

За последние две недели желтый металл продемонстрировал уверенную восходящую динамику, подскочив в цене примерно на 9%.

По подсчетам Societe Generale, это второе по величине за всю историю наблюдений движение по закрытию коротких позиций на рынке золота.

Ключевым драйвером для слитков выступил рост геополитической напряженности в связи с драматическими событиями на Ближнем Востоке.

Инвесторы массово бросились искать убежище из-за опасений более широкой эскалации военного конфликта между Израилем и ХАМАС, в результате чего Gold оказался одним из главных бенефициаров.

В конце минувшей недели котировки золота зафиксировали новый 5-месячный максимум вблизи психологически важного сопротивления в $2 000.

Сдержать рост желтого металла не смог даже резкий скачок доходности 10-летних казначейских облигаций США, которая в прошлую пятницу взлетела до 16-летнего пика 5,02%.

Подъему доходности способствовала неоднозначная риторика главы ФРС во время его выступления в Экономическом клубе Нью-Йорка в четверг, 19 октября.

Несмотря на то, что Джером Пауэлл выразил предположение о том, что регулятору, вероятно, больше не понадобится поднимать процентные ставки, он подчеркнул необходимость тщательно отслеживать поступающие данные.

По мнению чиновника, дальнейшие признаки сильной экономики и напряженного рынка труда могут подтолкнуть Федрезерв к еще одному раунду ужесточения.

Сейчас фьючерсные рынки не предполагают повышения ставки в следующем месяце, однако вероятность дополнительных антиинфляционных мер в январе 2024 года оценивается трейдерами в более чем 30%.

Тем временем эксперты предупреждают, что укрепление ястребиных ожиданий рынка относительно дальнейшей политики ФРС по-прежнему представляет собой высокий риск для золота.

Если в ближайшей перспективе инвесторы существенно улучшат свои прогнозы по ставкам в США, желтый металл, скорее всего, отреагирует на это серьезным откатом, даже несмотря на мощную геополитическую поддержку.

– Покупка золота в качестве убежища никогда не была устойчивой. Взять хотя бы российско-украинский конфликт. Да, в самом его начале слитки значительно подскочили в цене, но затем упали даже ниже, чем до ралли, – напомнил сырьевой стратег Алекс Купцикевич.

Аналитик считает, что желтый металл растет сейчас против течения и очень скоро может выдохнуться под давлением макроэкономических факторов, которые по-прежнему склоняются в пользу гринбека.

– На данный момент золото близко к зоне перекупленности, что делает его уязвимым для разворота в сторону снижения на фоне очередного всплеска ястребиных настроений на рынке, – отметил А. Купцикевич.

Но что же может вынудить трейдеров резко поменять свое мнение относительно дальнейшей траектории процентных ставок в США? На этой неделе есть два потенциальных триггера:

– Сильная статистика по американскому ВВП за третий квартал;

– Резкий рост ценового индекса расходов на личное потребление в США за октябрь.

Данные по ВВП будут опубликованы в четверг, 26 октября. Сейчас экономисты прогнозируют существенный рост показателя в годовом исчислении (с 2,1% до 4,1%).

Если их консенсус сбудется, это укрепит надежды долларовых быков на еще одно повышение ставки в США в рамках текущего цикла ужесточения. В таком случае американская валюта получит мощный импульс для роста, а золото окажется под ударом.

Еще одну весомую поддержку доллар может получить на следующий день. В пятницу будет опубликован индекс цен PCE, который считается предпочтительным показателем инфляции ФРС.

– Если данные по инфляции окажутся выше, чем ожидалось, это вызовет опасения по поводу еще одного повышения процентных ставок в Штатах, на что золото может отреагировать резким снижением, – спрогнозировал аналитик Дэвид Мегер.

С другой стороны, умеренная месячная базовая инфляция PCE на уровне ниже 0,3%, наоборот, может поддержать мнение о том, что ФРС не нужно еще больше ужесточать политику в этом году. При таком сценарии доллар рискует упасть, а золото может укрепить свои текущие позиции.

Какие еще факторы могут сыграть в пользу Gold?

На этой неделе поддержку золотым котировкам может оказать одобрение китайскими властями дополнительного выпуска суверенных долговых обязательств на сумму чуть более 1 трлн юаней.

Ожидается, что это решение поможет стимулированию экономического роста Поднебесной, которая сегодня является вторым в мире потребителем желтого драгметалла.

Однако главным повышательным фактором для слитков в ближайшей перспективе по-прежнему останется геополитика. Если на этой неделе ближневосточный конфликт снова обострится, нельзя исключать новый виток неприятия риска и бегства инвесторов в Gold.

– Сейчас золото делает именно то, что должно делать во времена кризиса, – демонстрирует уверенный рост. Котировки уже преодолели все основные уровни сопротивления на отметках $1 900, $1 950 и $1 980, и я думаю, что рынок захочет увидеть $2 000. Возможно, пока немного рано говорить об этом, но дальнейшее обострение ситуации на Ближнем Востоке действительно может спровоцировать ралли, которое поднимет цены на желтый металл до новых рекордных максимумов, – поделился мнением аналитик Дэвид Моррисон.

Большинство экспертов считают деэскалацию напряженности на Ближнем Востоке на данном этапе весьма маловероятной, особенно с учетом все большего вовлечения в конфликт "Хезболлы".

По их мнению, в ближайшей перспективе ситуация может обостриться еще больше, даже несмотря на дипломатические усилия Запада по смягчению напряженности в секторе Газа между Израилем и ХАМАС.

Это может вывести желтый металл из текущей нисходящей коррекции и спровоцировать его новое ралли. Сырьевой стратег Дхвани Мехта прогнозируют повторный прыжок пары XAU/USD до уровня $2 000 в краткосрочной перспективе и не исключает того, что на этот раз золоту удастся закрепиться на этом экстремуме.

– Спрос на активы-убежища продолжит стимулировать рост цен на золото после небольшого периода консолидации. Я думаю, что геополитическая напряженность и неопределенность на Ближнем Востоке по-прежнему будет способствовать росту стоимости золота в обозримом будущем, – заявил аналитик Дэвид Мегер.

Техническая картина по золоту

Цена на золото продолжает оставаться интересной для инвесторов, предпочитающих стратегию "покупки на понижение". Это подтверждается показателем 14-дневного индекса относительной силы RSI, который по-прежнему указывает на перекупленность рынка и в настоящее время составляет 69,20.

На текущий момент ближайшим сопротивлением для золотых котировок является максимум предыдущего дня, который составляет $1 983. Преодоление этого уровня приведет к тестированию максимума, достигнутого 20 июля $1 988. В случае успешного преодоления данной отметки покупатели нацелятся на 5-месячный максимум $1 997 и будут стремиться преодолеть ключевой уровень $2 000.

С другой стороны, продавцам золота крайне важно сейчас снизить цену ниже минимума предыдущего дня, который составляет $1 963, чтобы протестировать психологически важный уровень $1 950.

Последней линией обороны для медведей является минимум 19 октября $1 945. Этот уровень критический, и его удержание будет важным фактором для определения долгосрочных перспектив золота.