FX.co ★ Доллар вновь примеряет корону. Удобно, не жмет. А евро, похоже, пока подождет

Американская валюта начала эту неделю с уверенного укрепления, опираясь на достаточно позитивные макроданные из США, обнародованные в минувшую пятницу, 6 октября. На этом фоне ее соперник, европейская валюта, вновь отступила, но продолжает бороться за лидерство в паре EUR/USD, действуя с переменным успехом.

В понедельник, 9 октября, на рынках был зафиксирован очередной рост доллара. Он стал активом-убежищем для большинства инвесторов, которые опасаются эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Дополнительную поддержку гринбеку оказал ошеломляющий отчет по занятости в США. На этом фоне USD подскочил до максимальных значений, поскольку рост занятости превысил самые смелые прогнозы.

Согласно отчетам Бюро статистики труда США, в сентябре американская экономика создала 336 тыс. новых рабочих мест. Это оказалось намного лучше августовского показателя, который был пересмотрен до 227 тыс. Прежние оценки экономистов подразумевали, что сентябрьский показатель составит 170 тыс.

В первый месяц осени рост числа рабочих мест в США заметно ускорился. При этом средняя почасовая заработная плата увеличилась на 0,2% в месячном выражении. Это соответствует росту, зарегистрированному в августе, однако ниже ожидаемого подъема на 0,3%. В годовом исчислении заработная плата в США выросла на 4,2% по сравнению с 4,3%, зафиксированными в последний месяц лета. Уровень безработицы за отчетный период составил 3,8%. Данный показатель соответствует августовскому, хотя немного превышает ожидаемые 3,7%.

На этом фоне аналитикам стало сложнее прогнозировать будущую траекторию повышения ставок ФРС. Тем не менее текущие отчеты дают важную информацию Федерезрву. Центральному банку предстоит оценить, насколько успешны его усилия по обузданию инфляции. При этом эксперты допускают, что регулятор вновь повысит ставки, достигшие 22-летнего максимума.

Напомним, что на недавнем заседании ФРС сохранила процентные ставки на уровне 5,25%–5,5%. При этом большинство представителей центрального банка допускают еще одно повышение ставки в 2023 году. Кроме того, члены FOMC настроены на плавное снижение темпов ее роста в течение следующих двух лет.

В конце минувшей недели попытка доллара возобновить рост удалась, но затем USD пошел на снижение. Первоначальной реакцией на отчет по рынку труда в США был взлет гринбека, но посадка оказалась жесткой. Данная оценка отчета подразумевала необходимость продолжения цикла повышения ставок ФРС. Это стало мощным катализатором роста доллара, но затем спровоцировало некоторый спад USD. Утром в понедельник, 9 октября, пара EUR/USD торговалась по 1,0538, безуспешно пытаясь преодолеть притяжение нисходящей спирали. Европейская валюта вновь нацелилась в аутсайдеры, хотя прилагает немало усилий, чтобы не скатиться к более низким значениям.

По мнению аналитиков, вопреки отчету, ситуация на американском рынке труда выглядит не слишком позитивной. Текущие данные по заработной плате продемонстрировали, что ежемесячный прирост остается умеренным: в сентябре средняя почасовая зарплата в США выросла всего на 0,2%.

На этом фоне рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам усилил ожидания по поводу того, что до конца 2023 года ФРС вновь поднимет ключевую ставку. Однако уверенность в потенциальном повышении ставок по-прежнему невелика. При этом рынок отодвинул на более поздний срок ожидания первого снижения ставок в Соединенных Штатах. По словам Тони Уэлча, главного инвестиционного директора SignatureFD, Федрезерв способен пересмотреть свою стратегию и по-прежнему «держит вариант повышения на столе».

Согласно заявлениям экономистов Wells Fargo, после публикации NFP регулятор будет внимательно следить за индексом потребительских цен (CPI) и индексом стоимости занятости (ECI). «Данные по занятости в США, в частности сведения о доходах, являются несколько грубым показателем заработной платы, поэтому индекс стоимости рабочей силы (ECI), который появится в конце месяца, 31 октября, имеет решающее значение для подтверждения замедления стоимости рабочей силы. Если данные по CPI и ECI совпадут, то FOMC сохранит золотую середину на предстоящем заседании 1 ноября», – полагают в Wells Fargo.

Текущий отчет по занятости в США раздул пламя обсуждений очередного подъема ставки по федеральным фондам, которое может произойти на одном из двух оставшихся заседаний в этом году. В банке допускают однократный подъем ставки ФРС до конца 2023 года, но не считают его определяющим для дальнейшей монетарной политики.

В фокусе внимания рынков – предстоящие данные по инфляции в США, которые будут опубликованы на этой неделе. По мнению ряда аналитиков, они могут дать ключ к дальнейшим действиям ФРС. Согласно оценкам валютных стратегов Corpay, если данные о потребительских ценах в США приведут к увеличению доходности, то спрос на активы-убежища, в частности USD, вырастет в разы. Это станет очередным бриллиантом в короне доллара, который по-прежнему лидирует на глобальных рынках.