FX.co ★ USD/JPY. «Добро пожаловать в зону риска»: иена подбирается к 150-й фигуре

Пара доллар-иена медленно, но уверенно приближается к уровню сопротивления 150,00, который соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1. И чем выше поднимается пара, тем выше становится риск ответных действий со стороны правительства Японии. Данный фактор нельзя игнорировать, так как трейдеры usd/jpy подходят к пресловутой «красной черте».

Здесь необходимо напомнить события годичной давности. На протяжении почти всего 2022 года иена активно теряла свои позиции на фоне усиления американской валюты. Пара usd/jpy демонстрировала последовательную восходящую динамику с глубокими коррекционными откатами на 200-500 пунктов. Стартовав у основания 113-й фигуры в январе прошлого года, в октябре цена обновила 32-летний максимум, обозначившись на отметке 151,96.

Стоит отметить, что вначале «красная линия» соответствовала отметке 146. На протяжении нескольких недель покупатели usd/jpy не решались преодолевать данный уровень, опасаясь реакции японских властей. Но постепенно натиск долларовых быков усиливался, на фоне роста инфляции в США роста ястребиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС и «голубиной» риторики представителей Банка Японии. Покупатели usd/jpy обосновались в области 147-149 фигур, а затем преодолели психологически значимый уровень сопротивления 150. После этого проведение валютной интервенции стало вопросом времени.

На сегодняшний день складывается аналогичная ситуация. Пара активно растёт и приближается к таргету 150,00, преодоление которого обеспокоит японские власти. Росту цены способствует раскорреляция курсов японского ЦБ и ФРС.

Так, Банк Японии, вопреки слухам о выходе из текущей политики, заявил о том, что в обозримом будущем все параметры ДКП останутся в прежнем виде. Глава ЦБ Кадзуо Уэда сообщил, что регулятор может свернуть политику отрицательных процентных ставок – но только тогда, когда поймет, что близок к достижению цели устойчивой инфляции на двухпроцентном уровне 2%. В то время как инфляция ещё далека от выполнения «программы-минимум». Согласно последним данным, общий индекс потребительских цен в годовом исчислении вырос до 3,2% при прогнозе снижения до 3,0%. ИПЦ без учёта цен на свежие продукты питания остался на отметке 3,1% при прогнозе спада до 3,0%. Индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергоносителей вышел на отметке 4,3%, не изменившись по сравнению с результатом предыдущего месяца (4,3%). Опубликованный отчёт говорит о том, что в ближайшем будущем (как минимум в этом году) Банк Японии не станет калибровать параметры денежно-кредитной политики.

Федрезерв США, в свою очередь, сохраняет ястребиный настрой, допуская ещё одно повышение процентной ставки до конца текущего года. О соответствующих намерениях говорит обновлённый в сентябре «точечный прогноз» (dot plot).

Иными словами, сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему росту цены. Но у японской валюты есть мощный козырь, который может кардинальным образом изменить ситуацию по паре. И вскоре (после вероятного преодоления уровня сопротивления 150,00) он будет выполнять роль своеобразного стоп-крана. Очевидно, что речь идёт о валютной интервенции, риск проведения которой будет расти вместе с курсом usd/jpy. В этом контексте можно говорить о том, что правительство Японии контролирует верхнюю границу ценового диапазона, в рамках которого торгуется пара. По мнению большинства аналитиков, данная граница находится в области отметки 150,00: превышение данного таргета чревато последствиями.

Соответствующие сигналы звучат уже сейчас, когда иена ещё находится в рамках 149-й фигуры. Буквально сегодня министр финансов Японии Шуничи Судзуки, комментируя ситуацию с иеной, заявил о том, что он «с осторожностью наблюдает за движением валютных курсов». Подобные вербальные интервенции звучали и в прошлом году, в преддверии проведения валютной интервенции. К слову, сегодняшнее заявление Судзуки трейдеры usd/jpy благополучно проигнорировали: пара по-прежнему карабкается вверх, к границам 150-й фигуры.

С одной стороны, лонги по паре в приоритете, так как росту цены способствует сложившийся фундаментальный фон (прежде всего за счёт раскорреляции курсов японского ЦБ и ФРС). С другой же стороны, трейдеры должны осознавать факт того, что выше отметки 150,00 находится «зона риска» – возможен резкий разворот цены в ответ на действия японского правительства. Напомню, что после достижения ценового пика в прошлом году (151,96) пара развернулась и за несколько месяцев потеряла более 2 тысяч пунктов, завершив год на отметке 131,12. В начале 2023 года падение продолжилось – до 127-й фигуры.

Таким образом, на данный момент целесообразно открывать лонги на южных ценовых откатах с северными целями 150,00 и 150,50 (верхние линии Bollinger Bands на таймфреймах D1 и W1 соответственно). Более высокие ценовые значения сопряжены с большим риском.