FX.co ★ Солнце доллара вряд ли закатится. «Золотой крест» USD

Американской валюте неоднократно предрекали глубокий спад и крах в долгосрочной перспективе, однако USD останется на плаву, уверены аналитики. В любых ситуациях доллар умеет держать лицо, а временный проигрыш – обращать себе на пользу. Этому умению учится у гринбека европейская валюта, перспективы которой относительно хорошие, но неустойчивые.

Согласно недавним исследованиям, с начала этого года американская валюта усилила свои позиции. Осенью 2022 года ситуация была намного хуже: доллар заметно просел, а в начале 2023 года снижение продолжилось. На этом фоне участники рынка опасались, что «зеленому королю» придет конец, тем более по мере роста ставок доля USD в резервах мировых центробанков существенно уменьшилась.

Однако к концу лета 2023 года обстановка нормализовалась, и гринбек восстановил львиную долю потерь на валютном рынке и в международных расчетах. На биржевом рынке доллар уверенно шел вверх на протяжении почти всего лета. В начале осени эта тенденция продолжилась. В первой половине сентября индекс американской валюты (DXY) продемонстрировал рост на протяжении пяти недель кряду.

По мнению аналитиков, уверенному подъему гринбека способствовали «ястребиные» действия Федрезерва. Напомним, что в минувшую среду, 20 сентября, регулятор сохранил ключевую ставку без изменений в диапазоне 5,25%–5,50%, однако допустил еще одно повышение ставки (на 0,25%) до конца 2023 года.

Текущая позиция Федрезерва разошлась с решением ЕЦБ по ключевой ставке. Напомним, что на минувшей неделе еврорегулятор увеличил процентные ставки на 0,25%. Большинство аналитиков посчитали повышение ставок ЕЦБ более мягким, чем у ФРС, и на этом фоне спрогнозировали возможное укрепление евро.

По мнению валютных стратегов Natixis, потенциальному усилению европейской валюты способствует растущая инфляция в еврозоне, которая останется выше, чем в США. Экономисты Natixis попытались спрогнозировать последствия сохранения инфляции в США на более низком уровне, чем в еврозоне, и пришли к выводу, что такая ситуация станет своеобразной «питательной средой» для евро. Помимо этого, в Америке возможно более быстрое снижение процентных ставок, чем в еврозоне, в которой ожидается сокращение инвестиций.

В сложившейся ситуации гринбек почувствовал себя на коне и обошел евро. Новую неделю «американец» начал на позитивной ноте. Утром в понедельник, 25 сентября, пара EUR/USD торговалась вблизи 1,0650, стараясь набрать обороты.

Согласно прогнозам аналитиков Commerzbank, в ближайшее время пару EUR/USD ждут значительные изменения: к концу осени она поднимется до 1,1000, а в декабре – до 1,1400. Весной 2024 года тандем способен взлететь до 1,1500, но в сентябре следующего года пара EUR/USD вновь вернется к 1,1400, полагают в банке.

Уверенный подъем индекса американской валюты (DXY) способствовал формированию на техническом графике так называемого «золотого креста». По мнению экспертов BofA Global Research, это один из наиболее важных «бычьих» сигналов. Согласно оценкам специалистов, «золотой крест» появляется, когда краткосрочная скользящая средняя пересекается с долгосрочной скользящей средней и идет выше. Золотое пересечение индекса доллара свидетельствует о значительном потенциале роста американской валюты.

Согласно данным технического графика, 200-дневная скользящая средняя DXY на уровне $103,036 близка к тому, чтобы преодолеть 50-дневную скользящую среднюю на уровне $103,001. На этом фоне движение DXY выше уровня сопротивления в $105,903 приведет к росту цены до 50% точки восстановления Фибоначчи.

Технический график продемонстрировал, что в последние несколько недель индекс DXY находился в сильном «бычьем» тренде. За этот период он повторно протестировал уровень коррекции Фибоначчи 38,2% и приблизился к важному сопротивлению на уровне $105,903, самому высокому индикатору с 8 мая 2023 года.

Согласно отчетам по индексу доллара (USDX), в конце минувшей недели был зафиксирован резкий рост «бычьих» настроений по американской валюте. Участники рынка резко усилили наращивание чистой позиции на рост гринбека. При этом чистая позиция крупных игроков, которые за неделю сократили продажи USD на 53%, стала максимальной за последние восемь месяцев. Продолжение данной тенденции способствует росту американской валюты, уверены аналитики.

По мнению экономистов Commerzbank, в среднесрочной перспективе доллар окажется в выигрыше. Ожидается, что в следующем году, по мере охлаждения американской экономики, ФРС вновь снизит ключевую ставку. При этом ЕЦБ с высокой долей вероятности сохранит процентные ставки на прежнем уровне, несмотря на снижение инфляции и усиление негативных факторов для европейской экономики. «Это означает, что позиция ЕЦБ более «ястребиная», чем у Федрезерва. Сохранение такой стратегии благоприятно для курса евро, который будет постепенно укрепляться», – резюмируют в Commerzbank.

Однако в долгосрочной перспективе укрепление европейской валюты остается под вопросом. По мнению экономистов, в дальнейшем еврорегулятору будет сложнее контролировать инфляцию, чем Федрезерву. В итоге евро «будет страдать от повышенной премии за инфляционный риск», а доллар воспользуется ситуацией и в очередной раз укрепит свои позиции.