FX.co ★ График dot-plot FOMC поможет определиться с настроением

Заседание ФРС завершится уже через несколько часов, после чего будут объявлены результаты. По ставке у рынка нет вопросов. Абсолютное большинство экономистов и аналитиков считает, что ставка останется на отметке 5,5%, но до конца года вырастет еще минимум один раз. ФРС представит также экономический обзор и прогнозы на ближайшие два года, сделает сопроводительное заявление, а затем начнется пресс-конференция с Джеромом Пауэллом. Как видим, решение по процентной ставке выглядит наименее интересным в текущих обстоятельствах. Экономические прогнозы и сопроводительное заявление – это интересно, но куда большее значение будет иметь обновленный график dot-plot и заявления, сделанные непосредственно Джеромом Пауэллом.

Что такое график dot-plot? Говоря простыми словами, это прогноз по ставке на ближайшие года от каждого члена FOMC. Таковых, напомню, 18. Последний прогноз был дан в июне 2023 года, и тогда большинство управляющих заявило, что до конца 2023 года ожидает ставку не выше уровня 5,75%. Лишь двое высказались в пользу 6%, и еще один – «за» 6,25%. То есть большинство директоров ФРС считает, что ставка вырастет еще один раз в 2023 году. Собственно, это полностью соответствует заявлениям Пауэлла об ужесточении один раз в две встречи (в сентябре – пауза, в ноябре – повышение, в декабре – пауза), а также ожиданиям самого рынка.

Что касается следующего года, то там ставка может снизиться до 4,5%, в 2025 году – находиться в диапазоне 3,0–3,5%. Но по 2025 году прогнозы чиновников очень размытые, единого мнения нет. И я не вижу смысла сейчас заглядывать так далеко. Смысл график dot-plot имеет совсем иной. Если сегодня обновленные прогнозы будут свидетельствовать о более высоких ставках в 2023 и 2024 годах, это может вызвать новое повышение спроса на американскую валюту. Другими словами, сами чиновники укажут, что ставка ФРС может вырасти сильнее, чем на 25 базисных пунктов, в текущем году, а в следующем году – снизиться слабее, чем ожидалось в июне. Из этого будет следовать, что «ястребиный» настрой внутри комитета по ДКП станет сильнее и жестче. А это, в свою очередь, может поддержать спрос на валюту США.

И конечно, наоборот. Если прогнозы по ставкам будут снижены, доллар может начать падение уже сегодня, что совпадет с построением коррекционных волн по обоим инструментам.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение повышательного набора волн завершено. Я по-прежнему считаю цели для нисходящего участка тренда в районе 1,0500–1,0600 вполне реальными. Поэтому я продолжаю советовать продажи инструмента. Неудачная попытка прорыва отметки 1,0636 указывает на возможное завершение построения первой волны, которая приняла достаточно протяженный вид. Пока что предполагаемая волна 2 или b выглядит крайне неубедительно, но может продолжать свое построение (если это действительно она).

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение в рамках нового нисходящего участка тренда. Есть опасность завершения текущей нисходящей волны, если она является d, но, на мой взгляд, мы наблюдаем сейчас построение первой волны нисходящего участка. Максимум, на что может рассчитывать британец в ближайшее время – построение волны 2 или b. В данное время я все еще советую оставаться в продажах с целями, находящимися около 1,2311, что приравнивается к 61,8% по Фибоначчи.