FX.co ★ Аналитики не ждут ужесточения от ЕЦБ в 2023 году

Зато ждут смягчения денежно-кредитной политики в 2024 году. Последние несколько дней (начиная с прошлого четверга) неожиданно стали полностью посвящены Европейскому центральному банку и его ставке. Заседание ЕЦБ в прошлый четверг неожиданно получило информационное развитие в последующие несколько дней. В частности, выступили Лиус де Гиндос, Питер Казимир, Боштьян Васле, Франсуа Виллеруа де Гало, Мадис Мюллер. Такое обилие комментариев, касающихся инфляции и ситуации по ставкам, могло вызвать солидную реакцию рынка. Но этого не произошло, зато мы теперь четко и ясно понимаем, чего ожидать от ЕЦБ до конца года.

А ожидать от него больше нечего, если мы говорим об изменении ставок. Мюллер, де Гиндос и Виллеруа заявили открыто, что они больше не ждут ужесточения в текущем цикле. Васле и Казимир сообщили и весьма вероятном завершении ужесточения в сентябре, но допустили «при необходимости» еще одно повышение ставки. Напомню, что еще перед сентябрьским заседанием активно ходили слухи, основанные все на тех же заявлениях представителей ЕЦБ, о паузе в ужесточении. Паузы не случилось, зато, весьма вероятно, произошло завершение цикла. Исходя из этого, я не вижу причин повышать спрос на валюту ЕС в ближайшие недели. Построение коррекционной волны возможно, но после ее завершения снижение евро должно возобновиться. И продолжаться оно может очень долго.

В ближайшие месяцы ключевая тема на валютном рынке изменится. Если в последний год это была тема «Повышение ставок центральными банками», то к концу 2023 года это будет тема «Сроки начала процесса смягчения монетарной политики центральными банками». Ожидается, что ФРС первой начнет говорить о необходимости понизить ставку, так как инфляция в США самая низкая. Однако в последние два месяца она ускоряется, поэтому сроки по началу смягчения политики ФРС могут сдвинуться далеко на 2024 год.

Именно в этом году большинство опрошенных Reuters аналитиков ждет снижения ставки и от ЕЦБ. Несмотря на то что ставка в Евросоюзе ниже, чем в США, а инфляция выше, большинство ожидает, что в третьем квартале 2024 года мы можем увидеть первое смягчения в исполнении Европейского регулятора. Следовательно, начало процедуры смягчения в США и ЕС могут почти совпасть. Это довольно далекая перспектива, лучше сосредоточиться на событиях в 2023 году. А до конца текущего года теперь более высока вероятность повышения ставки FOMC, чем ЕЦБ, что может и дальше поддерживать доллар.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение повышательного набора волн завершено. Я по-прежнему считаю цели для нисходящего участка тренда в районе 1,0500-1,0600 вполне реальными. Поэтому я продолжаю советовать продажи инструмента. Неудачная попытка прорыва отметки 1,0636 указывает на возможное завершение построения первой волны, которая приняла достаточно протяженный вид. Пока что предполагаемая волна 2 или b выглядит крайне неубедительно.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение в рамках нового нисходящего участка тренда. Есть опасность завершения текущей нисходящей волны, если она является d, но на мой взгляд мы наблюдаем сейчас построение первой волны нисходящего участка. Максимум, на что может рассчитывать британец в ближайшее время – построение волны 2 или b. Удачная попытка прорыва отметки 1,2444, что соответствует 100,0% по Фибоначчи, указывает на готовность рынка к продолжению снижения, поэтому я все еще советую оставаться в продажах с целями, находящимися около 1,2311, что приравнивается к 61,8% по Фибоначчи.