FX.co ★ GBP/USD. Важные экзамены для британской валюты

На валютном рынке – относительное затишье. Трейдеры не спешат открывать крупные позиции, готовясь к заседаниям Центробанков ведущих стран мира. В центре внимания – Федрезерв, который объявит итоги своего сентябрьского заседания в среду. Но помимо ФРС свою позицию озвучат и другие ЦБ – в том числе и Банк Англии. В преддверии этого события фунт в паре с долларом продолжает сползать вниз, обновляя всё новые и новые ценовые минимумы. Например, сегодня пара снизилась к отметке 1,2360 – в этой области цена в последний раз находилась в мае этого года. Взглянув на недельный график gbp/usd мы увидим, что британец теряет свои позиции десятую неделю подряд. Южный тренд сопровождается достаточно широкими коррекционными откатами, но в целом медвежьи настроения явно доминируют.

Напомню, что в августе английский регулятор повысил процентную ставку на 25 пунктов, оправдав тем самым рыночные ожидания. Двое из девяти членов Комитета (Манн и Хаскель) проголосовали за 50-пунктное повышение ставки, тогда как Свати Дхингра проголосовала за сохранение статус-кво. Комментируя принятое решение глава ЦБ Эндрю Бейли сфокусировал свое внимание на побочных эффектах агрессивной политики. Он заявил, что Центробанк столкнулся «с неприятными сюрпризами» в предыдущем отчётном периоде, поэтому, принимая решение о ставке, члены регулятора «учитывали все существующие риски». Фунт негативно отреагировал на данную риторику, так как она носила «завершающий» характер.

Вокруг сентябрьского заседания сохраняется интрига. Впрочем, все наиболее вероятные варианты развития событий – не в пользу фунта. Так, по мнению одних экспертов, Банк Англии в этом месяце всё же повысит ставку на 25 пунктов. Аргументируя свою позицию, они указывают на высокий уровень инфляции, который сохраняется в Великобритании, даже с учётом нисходящей тенденции. Здесь необходимо отметить, что в среду, за день до заседания английского регулятора, будут опубликованы ключевые данные по росту британской инфляции за август. Согласно прогнозам, общий индекс потребительских цен в годовом выражении может ускориться до 7,1%, после 5-месячного последовательного спада. В месячном исчислении индекс также должен продемонстрировать рост (0,7%) после снижения в отрицательную область в июле. Основной индекс потребительских цен должен минимально снизиться – до 6,8% (с предыдущего значения 6,8%).

Если вышеуказанные показатели выйдут хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «зелёной зоне»), вероятность дополнительного повышения ставки в сентябре увеличится. Но здесь есть одно «но». По мнению многих валютных стратегов, если Банк Англии и решится на ужесточение ДКП в этом месяце, то это будет последнее повышение ставки в рамках текущего цикла. Сопроводительная риторика ЦБ будет иметь соответствующий «завершающий» характер. В таком случае фунт разделит судьбу евро, который также подешевел, несмотря на неожиданное повышение процентных ставок Европейским Центробанком.

По мнению других экспертов, Банк Англии в сентябре займёт выжидательную позицию, но при этом даст понять, что если инфляция будет ускоряться, регулятор прибегнет к ответным мерам. Сторонники данного сценария аргументируют свою позицию слабым ростом британской экономики. На прошлой неделе стало известно, что объём ВВП Великобритании в июле сократился на 0,5% в месячном исчислении (это худший результат с декабря 2022 года). В квартальном выражении показатель также оказался в красной зоне, поднявшись на 0,2%, при прогнозе роста на 0,4%. Также стало известно, что объем промышленного производства в июле сократился сразу на 0,7% в месячном исчислении, при прогнозе спада на 0,4% м/м. Это также многомесячный антирекорд – худший результат с августа 2022 года. В годовом выражении объём увеличился на 0,4%, при прогнозе роста на 0,7%. Объем производства перерабатывающей промышленности сократился на 0,8% м/м (самое слабое значение показателя c августа прошлого года).

Такие мрачные цифры могут усилить «голубиные» настроения среди членов Комитета. Но в данном случае многое будет зависеть от динамики августовской инфляции (напомню, что соответствующий релиз будет опубликован 20 сентября).

Таким образом, на данный момент существует два основных сценария: 1) повышение ставки на 25 пунктов + намёки на завершение цикла; 2) сохранение ставки на прежнем уровне + «дежурные» формулировки о том, что ЦБ может ужесточить ДКП в случае ускорения инфляции. Оба варианта – не в пользу британской валюты.

На мой взгляд, единственный шанс на перелом ситуации по паре gbp/usd – это ослабление гринбека. Если Федрезерв окажет давление на американскую валюту своим осторожным подходом (т.е. если не анонсирует повышение ставки в ноябре), покупатели пары фунт-доллар могут перехватить инициативу и вернуться к средней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике (а именно к отметке 1,2550). Но если гринбек останется на плаву по итогам сентябрьского заседания ФРС, медведи gbp/usd снова усилят свои позиции и направятся к основанию 23-й фигуры.

Открывать короткие позиции по паре целесообразно только после того, как цена закрепится под уровнем поддержки 1,2350 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1). В таком случае следующими целями южного движения станут отметки 1,2300 и 1,2250 (нижняя линия Bollinger Bands на недельном графике).