FX.co ★ Доллар празднует победу, фунт готовится повторить провал евро. Риски падения фунта усиливаются на следующей неделе

Фокус рынков постепенно начинает перемещаться на заседание Банка Англии на следующей неделе. Фунт уже сейчас находится под давлением, поскольку растут опасения, что британский регулятор последует за ЕЦБ и тоже просигнализирует о завершении цикла повышения ставок.

Итак, что будет с фунтом на следующей неделе?

Ожидается, что в следующий четверг Банк Англии поднимет процентные ставки на дополнительные 25 базисных пунктов, до 5,5%. Вместе с тем существует вероятность пересмотра рекомендаций касательно необходимости дополнительного увеличения ставок.

Экономические эксперты из Lloyds Bank утверждают, что представленные данные указывают на то, что ЦБ приближается к завершающему этапу в корректировке ставок, но при этом старается не подогревать ожидания скорого снижения процентных ставок.

Последние данные о рынке труда, представленные на прошлой неделе, подтверждают, что рост зарплат продолжает оставаться на высоком уровне, составив 8,1% год к году за три месяца.

Такие показатели заметно превосходят последние прогнозы Банка Англии, которые предполагали ставку в 6,9% в третьем квартале.

Данные денежного рынка свидетельствуют о том, что инвесторы снизили вероятность повышения ставок на следующей неделе до 80%. Всего пару недель назад такой исход считался почти гарантированным из-за недостаточных данных из других источников.

В своем обзоре для клиентов Lloyds Bank отмечает, что в июле ВВП снизился сильнее, чем предполагалось. Без ярко выраженного восстановления в августе и сентябре прогноз роста Банка Англии в 0,4% кв/кв в третьем квартале выглядит маловероятным.

«Наблюдаемое замедление роста подтверждается и опросными показателями. В частности, сводный индекс деловой активности в августе опустился ниже 50, в то время как основные индексы производственной и услуг сферы были в зоне снижения», – отмечают аналитики.

Хотя ONS и подтверждает высокий уровень зарплаты, экономисты сходятся во мнении, что прогнозы по зарплатам могут быть снижены из-за ухудшения ситуации на рынке труда, где уровень безработицы достиг 4,2% во втором квартале и 4,3% за последние три месяца до июля.

Текущий уровень безработицы значительно превышает прогнозы Банка Англии из последнего отчета по денежной политике. В среднем предполагался показатель 4,1% на вторую половину 2023 года.

Что касается перспектив после сентябрьского заседания, Lloyds Bank полагает, что у Банка Англии есть все основания сделать свои рекомендации менее категоричными и представить дальнейшее увеличение ставок как условное.

Такой подход был бы в гармонии с недавними заявлениями главы ЦБ перед Специальным комитетом Казначейства, где он утверждал, что процентные ставки в Великобритании скоро достигнут своего пика.

Однако эксперты считают, что регулятор все равно подчеркнет, что его денежно-кредитная политика будет сохранять свой «умеренно жесткий характер на протяжении заметного периода». Но так ли это на самом деле?

Динамика фунта

Фунтовые трейдеры анализируют возрастающие риски глобального экономического замедления. Тем не менее отсутствие положительных основных показателей поддерживает общий тренд нестабильности.

В паре GBP/USD вновь может наблюдаться снижение из-за жесткой процентной политики Банка Англии, которая снижает ожидания по спросу на трудовые ресурсы и создает риски возможной рецессии.

Фунт пытается найти опору в районе 1,2400. Подъем в паре с долларом поддерживался благодаря продажам американской валюты, но американец вновь переходит к росту.

Отсутствие позитивной фундаментальной картины может дать толчок к дальнейшему ослаблению, побуждая инвесторов считать текущее восстановление возможностью для продаж.

Без позитивных сюрпризов есть риск, что фунт опустится ниже 1,2000.

Динамика доллара

Доллар США чувствует себя неплохо после ряда событий, которые создали волатильную обстановку на рынке валют. С одной стороны, решение ЕЦБ привело к снижению спроса на евро, в то время как ряд показателей из США показал уверенность в экономике страны.

Согласно данным, экономика США продолжает улучшаться, что подтверждается снижением числа заявок на пособие по безработице и показателями PPI. Это в свою очередь поддерживает стратегию ФРС и укрепляет доллар.

При этом евро ослаб, чем воспользовались трейдеры, продавая европейскую валюту.

Индекс доллара (DXY) приблизился к своему максимуму в 2023 году, и в случае преодоления этого порога можно ожидать дальнейшего укрепления. Однако также есть определенные риски: если индекс уйдет ниже уровня 104,44, установленного 25 августа, это может вызвать дальнейшее снижение до уровня 103,04.

В целом несмотря на текущую волатильность и некоторую неопределенность, картина остается позитивной для доллара в среднесрочной перспективе. Тем не менее трейдеры будут внимательно следить за макроэкономическими данными и политикой крупнейших ЦБ мира, чтобы определить дальнейшее направление движения.