FX.co ★ Биткойн: новое – это хорошо забытое старое

За черной полосой следует белая, за сном – пробуждение. На экваторе сентября биткойн начал выходить из летней депрессии. И хотя первый месяц осени – сезонно слабый период для лидера сектора криптовалют, кто знает, может быть, на этот раз все будет иначе? Котировки BTC/USD достигли двухнедельного максимума на фоне роста волатильности и восстановления связи с американскими фондовыми индексами.

Доллар США укрепляется 8 недель подряд, ралли доходности казначейских облигаций не думает остывать, регуляторы вытесняют из США крупнейшую биржу Binance, а Комиссия по ценным бумагам и биржам не желает одобрять заявки на создание ETF с биткойном в качестве базового актива. Как в таких условиях не расплакаться поклонникам токенов? Тем более что на носу распродажа активов несуществующей биржи FTX для удовлетворения требований кредиторов. Она владела почти $1,2 млрд SOL, родного токена сети Solana, $560 млн биткойнов и $192 млн Ether.

На бумаге распродажа цифровых активов должна была оказать давление на цены. На самом деле она привела к росту волатильности. Рынок оценивает, куда направятся токены. Не снизится ли их количество? Теоретически «медвежий» фактор для BTC/USD по факту может оказаться «бычьим». В итоге растет волатильность и тянет за собой котировки биткойна.

Масла в огонь его ралли подливает восстановление связи с фондовыми индексами США. Те растут благодаря силе американской экономики и слухам о прекращении цикла монетарной рестрикции ФРС. В итоге 30-дневная корреляция BTC/USD и Nasdaq 100 подскочила с -0,1 в июне-июле до 0,4. И вероятнее всего, показатель продолжит увеличиваться. С учетом «бычьих» перспектив рынка акций США, есть надежда, что и биткойн вернется выше 30000.

Динамика корреляции биткойна с индексом технологических компаний

На мой взгляд, рынок криптовалют чересчур зациклился на истории заявки Black Rock и других крупных инвесторов в SEC по поводу создания ETF. Перед глазами была эйфория, связанная с запуском специализированных биржевых фондов с фьючерсами на биткойн в качестве базового актива. Их капитализация в настоящее время оценивается в $1 млрд. Вполне возможно, что существенная часть этих денег перетечет в новый продукт. В результате эффект окажется не таким большим, как предполагалось.

Как только рынок это понял, он вернулся к прежним драйверам. Новое – это хорошо забытое старое, поэтому восстановление корреляции с американскими фондовыми индексами выглядит логично. Прогнозируемый JP Morgan рост экономики США на 3,5% в третьем квартале вкупе с замедлением инфляции и снижением шансов продолжения цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС будут поддерживать как Nasdaq 100, так и криптовалюты.

Технически на дневном графике BTC/USD имеет место реализация паттерна Обман-выброс. Если рынок не пошел в ту сторону, где его ожидали увидеть, с большей вероятностью он пойдет в противоположную. Поэтому провыв сопротивления на 26870 – повод для покупок.