FX.co ★ Евро рвется в бой

Из Европы продолжают поступать плохие новости, но рынок все больше убеждается в готовности ЕЦБ повысить ставку по депозитам до 4% уже в сентябре. Это настраивает EUR/USD на мажорный лад и позволяет паре удерживаться выше красной линии 1,072. «Быки» готовы к атаке, однако для начала им нужно пройти испытание релизом данных по американской инфляции за август.

Согласно инсайду Bloomberg, правительство Германии снизит прогноз роста ВВП до -0,3% в 2023. Это приведет его оценку немецкой экономики в соответствие с мнением МВФ и Еврокомиссии. Международный валютный фонд считает, что валовый внутренний продукт Германии в текущем году просядет на 0,3%. Европейская комиссия смотрит на его динамику еще более пессимистично. Ее оценка составляет -0,4%.

Динамика экономики Германии

Ведущая экономика еврозоны тянет весь валютный блок ко дну. В июле промышленное производство в нем сократилось на 1,1%, хуже, чем прогнозировали эксперты Bloomberg. В результате показатель растерял все свои достижения за второй квартал. Экономика выглядит очень слабой, однако ЕЦБ, вероятнее всего, решит закрыть на это глаза в сентябре.

Рынки коренным образом изменили свое мнение поводу вердикта Управляющего совета. Еще в начале осени они выдавали лишь 20%-ю вероятность повышения ставки по депозитам на 25 б.п до 4% на заседании 14 сентября. Накануне встречи эта цифра выросла до 68%, в том числе благодаря «ястребиным» комментариям Клааса Кнота. Глава Банка Нидерландов заявил, что инвесторы недооценивают шансы ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ.

Динамика предполагаемого изменения ставки ЕЦБ в сентябре

Продолжение цикла монетарной рестрикции перевешивает фактор слабости экономики еврозоны и вдохновляет «быков» по EUR/USD на атаки. Другое дело, что покупатели евро не спешат форсировать события, опасаясь неприятных сюрпризов от американской инфляции. Прогноз экспертов Bloomberg предполагает замедление базового индикатора в августе с 4,7% до 4,3%, что является плохой новостью для доллара США.

Если фактические данные будут соответствовать этим цифрам или окажутся еще ниже, шансы на повышение ставки по федеральным фондам до 5,75% в 2023 упадут с текущих 45%. Это приведет к снижению доходности казначейских облигаций и поднимет фондовые индексы США. В результате глобальный аппетит к риску улучшится, а такой актив-убежище как американский доллар угодит в волну распродаж.

Таким образом, «быки» по основной валютной паре ждут сигнала для начала атаки. Он может последовать как от данных по инфляции в США, так и от ЕЦБ. Впрочем, и в том, и в другом случае возможны неприятные сюрпризы.

Технически на дневном графике EUR/USD имел место отбой от нижней границы диапазона справедливой стоимости 1,0765-1,098. Это свидетельствует о слабости «быков» и позволяет продавать пару на пробое поддержек на 1,071 и 1,069. Покупки евро имеет смысл рассматривать в случае возвращения к $1,0765 с последующим успешным штурмом этого уровня.