FX.co ★ Нефть: ограничение предложения и усиление инфляции

Нефть WTI продолжила падать в цене в ходе торгов понедельника, при этом эталонная марка Brent торгуется сегодня в зеленой зоне.

Так, по состоянию на 18:03 по московскому времени цена ноябрьских фьючерсов на нефть марки Brent поднялась на 0,12%, до отметки $90,76 за баррель, октябрьские фьючерсы на WTI к этому времени, наоборот, снизились на 0,08%, до $87,44. В течении двух последних недель стоимость Brent и WTI суммарно выросла в цене на 7,3% и 9,6% соответственно.

Вообще посмотрите на эти цифры: нефть американской марки West Texas Intermediate подорожала до уровня выше $88 на прошлой неделе, хотя еще в мае стоила ниже $65. Нефть мировой эталонной марки Brent за период с июня по сегодняшний день подорожала с уровней ниже $72 до отметок выше $92.

На прошлой неделе цены на черное золото подскочили до 10-месячного максимума – до отметки $88,09. Цены на нефть Brent перевалили за отметку $90 менее чем за три недели до конца лета (а это самый активный период в США с точки зрения вождения).

Участники торгов ожидают снижения поставок со стороны альянса ОПЕК+ после того, как Саудовская Аравия и Россия объявили о продлении добровольного сокращения добычи. Учитывая тот факт, что Саудовская Аравия решилась на более агрессивное, чем рассчитывал рынок, одностороннее сокращение, а спрос при этом остался на высоком уровне, не стоит ожидать ослабления недавнего роста. Напротив, цены на нефть WTI, скорее всего, будут формировать в ближайшие недели новый более высокий диапазон между $83 и $93,50.

Очевидно, что «быки» на этой неделе будут пытаться удержать цены на уровне $90 за баррель, и в этом им поможет продолжающееся сокращение добычи со стороны Саудовской Аравии и России.

При этом все ожидают, что данные по инфляции в США покажут ускорение роста цен уже второй месяц подряд, из-за чего Федеральная резервная система решит и дальше поднимать процентные ставки в стране.

Согласно прогнозу аналитиков, годовой индекс потребительских цен (ИПЦ) за август составит 3,6% (кстати, выйдет он в среду). Напомним, в июле годовой этот показатель составил 3,2%, в июне – 3%. До этого ИПЦ снижался большую часть этого года, а 40-летнего максимума в 9,1% он достиг в июне прошлого года.

На сегодня главный драйвер инфляции в крупнейшей экономике мира – это непривычно высокие цены на энергоносители. Если рост ИПЦ будет продолжаться, то это подтолкнет ФРС к еще одному повышению процентных ставок.

Есть высокая вероятность, что это может привести к замедлению экономической активности в США, которое обязательно снизит общемировой спрос на нефть. В ближайшие месяцы стоит ожидать также уменьшения спроса на топливо в США, что связано с завершением летнего сезона и, соответственно, с прекращением столь массовых путешествий американцев на автомобилях.

Федрезерв пообещал, что добьется снижения инфляции в стране до уровня 2%, сегодня инфляция бушует на уровне выше 3%. За последние полтора года регулятор увеличил процентные ставки на все 5%. Если на заседании 20 сентября (в следующую среду) ФРС может и не повысить ставки, то на заседании 1 ноября (или 13 декабря) вероятность повышения ставок крайне высока.

Саудовская Аравия контролирует огромную долю мирового экспорта нефти. И сейчас эта страна пытается добиться возврата цен на уровни выше $100 за баррель, и пытается еще с августа прошлого года, когда баррель нефти Brent стоил больше $105.

Собственно, ради этой цели саудиты отчаянно сокращают объемы добычи – еще на миллион баррелей в сутки в дополнение к прошлым сокращениям. Продлевая срок действия сокращения до конца этого года, Саудовская Аравия намерена коренным образом изменить ценовую динамику на рынке. В этом ей помогает Россия, которая собирается сократить свою добычу на 300 тыс. баррелей в день. Цены на нефть немного консолидировались в течение недели, но тренд по нефти остается позитивным, благодаря решению Саудовской Аравии и России.

Рынок сейчас оскудел на многие баррели нефти, одновременно с этим ситуация с предложением остается крайне напряженной, да и перспективы мировой экономики весьма неопределенные.

Еще один источник неопределенности – это Китай. Вероятнее всего, там будут низкие темпы роста экономики. Опубликованные на прошлой неделе данные показали, что китайский экспорт сократился, упал также и импорт.

Китай всегда стремился нарастить свои запасы энергосырья, а сейчас это особенно актуально с дешевой российской нефтью. В итоге цифры таковы: импорт черного золота в Китай в августе вырос почти на 31%.

На этой неделе будут опубликованы прогнозы ОПЕК и Международного энергетического агентства (МЭА). ОПЕК должен будет озвучить собственные ожидания о дальнейшем сокращении предложения, которые могут помочь ценам на нефть взлететь еще выше. МЭА при этом может выступить в качестве противовеса и упомянуть о высокой вероятности усиления инфляции, которое может оказать немалое давление на спрос.