FX.co ★ Bitcoin: почему «взрыв» волатильности неизбежен

Данные внутри сети показывают, что разделение между долгосрочными и краткосрочными Bitcoin-держателями в последнее время достигло рекордного уровня. То есть разрыв между спекулянтами и «ходлерами» на рынке еще больше увеличивается.

«Краткосрочные держатели» (STH) и «долгосрочные держатели» (LTH) — две фундаментальные группы, на которые можно разделить весь Bitcoin-рынок. STH представляют всех инвесторов, которые приобрели монеты менее 155 дней назад, тогда как LTH включают держателей, которые сохранили свои токены после этого периода.

По статистике, чем дольше инвестор держит свои монеты неактивными, тем меньше вероятность, что он продаст их в любой момент. Следовательно, краткосрочные держатели - скорее спекулянты, которые быстро избавиться от монет при неблагоприятном движении цены.

LTH, с другой стороны, сохраняют свои активы, не перемещая их даже в периоды нестабильности, за что получили популярное прозвище «бриллиантовые руки». STH, с другой стороны, имеют тенденцию быстро продаваться, когда в отрасли возникают негативные настроения (FUD) или когда возникает возможность прибыльной продажи.

В последние годы предложение Bitcoin LTH увеличилось, тогда как предложение STH в сократилось. Это указывает на то, что общее предложение криптовалюты становится все более неактивным.

Поскольку предложение LTH приближается к пределу в 15 миллионов BTC, а предложение STH падает ниже уровня в 2,5 миллиона BTC, разрыв между этими группами становится самым большим за всю историю. Последняя стоимость предложения STH находится на самом низком уровне с момента запуска актива в 2011 году. Похоже, что количество краткосрочных спекулянтов на рынке достигло рекордно низкого уровня.

На краткосрочных инвесторов повлияло падение цены

В прошлом месяце Bitcoin резко упал с 29 000 долларов до уровня ниже 26 000 долларов, и не восстановился. Однако LTH, похоже, не обеспокоены проблемами актива, поскольку их предложение продолжает расти, в то время как STH еще больше сократились.

Сила и продолжающийся рост группы LTH, возможно, не повлияют на краткосрочный рынок, но тот факт, что предложение продолжает оставаться заблокированным в кошельках этих ходлеров на длительные периоды, может создать бычий эффект из-за того, как работает динамика спроса и предложения.

Общее число Bitcoin-держателей растет

Несмотря на то, что за последние несколько недель главная криптовалюта столкнулась с проблемами направления, количество адресов хранения BTC неуклонно растет и достигло нового рекордного максимума. Примерно 4,47 миллиона адресов содержат как минимум 0,1 BTC.

Это указывает на то, что спрос на Bitcoin все еще существует на текущем уровне, особенно после падения в августе. Тем не менее, рынок остается в облаке неопределенности, особенно из-за возможности ажиотажа по процентным ставкам во время следующего заявления Федеральной резервной системы. Большая часть BTC в настоящее время заблокирована из-за ожиданий нового краха.

В результате вышеуказанных опасений открытый Bitcoin-интерес остается низким, опустившись до уровня, который последний раз наблюдался в марте 2023 года. Расчетный коэффициент кредитного плеча для BTC также подтвердил подавленный аппетит из-за более высоких факторов риска.

Низкий расчетный коэффициент кредитного плеча подтверждает, что Bitcoin-трейдеры по-прежнему осторожны в краткосрочной перспективе. Это справедливо до тех пор, пока текущие рыночные условия не дадут большей ясности.

Рынок недооценил потенциал спотовых Bitcoin-ETF в США

Тем временем данные исследовательской компании K33 Research показывают, что рынок, похоже, недооценивает потенциал американских спотовых Bitcoin-ETF.

Аналитики утверждают, что так как это рынок покупателей, цены должны были подняться. По их мнению, одобрение спотового Bitcoin-ETF должно привлечь «большие» притоки и оказать значительное покупательное давление на главную криптовалюту. С другой стороны, добавили они, отказ лишь сохранит статус-кво.

Последняя юридическая победа Grayscale в продолжающейся борьбе с Комиссией по ценным бумагам и биржам привела к тому, что агентство отложило семь спотовых предложений Bitcoin ETF от BlackRock, Fidelity, VanEck, WisdomTree, Invesco, Bitwise и Valkyrie до середины октября.

Эксперты утверждают, что рынок должен быть оптимистичным, учитывая вероятность одобрения спотовых заявок на ETF, при этом аналитики Bloomberg прогнозируют 75%-ную вероятность одобрения в этом году. Однако, глядя на цены, кажется, что инвесторы пока не особо реагируют на эту новость.

Хотя ставки финансирования, база CME и премии в следующем месяце с середины августа стабильно ниже среднего, настроения на рынке криптодеривативов остаются негативными, но и они могут измениться в одно мгновение. Bitcoin сейчас менее волатильен, чем Nasdaq, S&P 500 и золото, поэтому «взрыв» волатильности цен неизбежен.