FX.co ★ Ожидания дальнейшего повышения ставок в еврозоне снизились

Евро продолжил терять позиции в паре с американским долларом после того, как член исполнительного совета Европейского центрального банка Изабель Шнабель заявила, что перспективы роста еврозоны более мрачны, чем прогнозировали официальные лица в июне, а инфляция, вышедшая за август по еврозоне, только запутала рынки еще больше. Учитывая, что базовая инфляция остается высокой, несмотря на небольшое снижение в августе, наверняка европейские политики будут с большей осторожностью дальше принимать решения по повышению процентных ставок, и вопрос, как ЕЦБ поступит в сентябре, остается открытым.

Подчеркивая проблему, которую нынешнее состояние экономики представляет для политиков, Шнабель уклонилась от четких заявлений о принятия конкретных мер в сентябре, лишь отметив, что сейчас невозможно определиться, придется ли по-прежнему поднимать стоимость заимствований или можно взять паузу. «Недавние события указывают на то, что перспективы роста стали слабее, чем предполагалось в базовом сценарии», – сказала она. «Базовое ценовое давление остается по-прежнему высоким, а внутренние факторы в настоящее время являются основными драйверами инфляции в еврозоне».

Как я отмечал выше, в этих заявлениях подчеркивается затруднительное положение политиков повышать ли процентные ставки на 10-м заседании подряд или лучше сделать паузу. Напомню, что следующая встреча состоится уже через две недели, и ключом к их обсуждению станут цифры, которые поступили на этой неделе. Напомню, что рост цен в Германии замедлился меньше, чем ожидалось, в то время как во Франции и Испании он ускорился. Данные еврозоны, свидетельствующее о сохранении общей инфляции в августе без изменений и лишь небольшом замедлении базовых цен, не прояснили ситуацию.

Шнабель, которая является одним из наиболее воинственных чиновников в текущем цикле ужесточения монетарной политики, настаивала на том, что ограничительные ставки будут необходимы и дальше для укрощения потребительских цен. «Если мы решим, что текущая политика несовместима со своевременным возвращением инфляции к нашему целевому уровню в 2%, дальнейшее повышение процентных ставок будет оправдано», – сказала она. «Если наша оценка воздействия денежно-кредитной политики покажет, что темпы дефляции идут желаемым образом, мы можем позволить себе подождать до нашей следующей встречи».

Как именно будут трактоваться вчерашние данные, где базовая инфляция снизилась, а общая осталась на уровне 5,3%, сказать сложно. В любом случае Шнабель дала понять, что ограничительная политика никуда не денется. «Достаточно ограничительная денежно-кредитная политика имеет решающее значение для своевременного возвращения инфляции к нашему целевому уровню в 2%», – сказала она. «Мы не можем предсказать, где будет пиковая ставка или как долго ставки придется удерживать на ограничительном уровне. Мы также не можем брать на себя обязательства по будущим действиям. Все, что сейчас требуется – это больше времени и данных для анализа ситуации».

В настоящее время денежные рынки снизили ставки на ужесточение денежно-кредитной политики и теперь ожидают, что политики сохранят ставку по депозитам на уровне 3,75% на следующем заседании.

Что касается сегодняшней технической картины EURUSD, то быки немного ослабили свою хватку. Для сохранения контроля покупателям нужно оставаться выше 1.0830. Это позволит прорваться назад к 1.0860. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0890, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0830 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0800 либо открывать длинные позиции от 1.0770.

Что касается технической картины GBPUSD, то торговля ведется в рамках канала. Рассчитывать на укрепление можно только после контроля над уровнем 1.2690. Возврат этого диапазона вернет надежду на восстановление в район 1.2730, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2760. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2650. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2620 с перспективой выхода на 1.2585.