FX.co ★ Евро ринулся в атаку

Ничто не вечно под луной. Как только макроэкономическая статистика по Штатам начала ухудшаться, а инфляция в ведущих странах еврозоны превзошла ожидания, «быки» по EUR/USD ринулись в контратаку. Снижение потребительского доверия от Conference Board, уменьшение числа вакансий и увольнений обернулись снижением доходности казначейских облигаций и падением доллара США. В то же время шансы на повышение ставки по депозитам ЕЦБ до 4% выросли, позволив евро поднять голову.

Второй месяц подряд роста потребительских цен в Испании до 2,4%, а также увеличение немецкого показателя на 6,4%, выше, чем ожидали эксперты Bloomberg, усилили слухи о продолжении цикла ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ в сентябре. Деривативы подняли шансы повышения стоимости заимствований на ближайшей встрече Управляющего совета с 52% до 66% и вернули 100% уверенность, что пик ставки составит 4% к концу 2023. Это привело к ралли доходности немецких облигаций и возвращению евро выше 1,09.

Динамика немецкой и испанской инфляции

Сразу вспомнились слова главы Банка Австрии Роберта Хольцманна, что рецессии в еврозоне не будет, а отсутствие сюрпризов от инфляции сделает необходимым повышение ставки до 4% в начале осени. Его коллега из Латвии Мартиньш Казакс считает, что лучше перегнуть палку с монетарной рестрикцией, но не допустить нового витка роста потребительских цен в валютном блоке.

Подобная статистика по немецкому и испанскому CPI заставляет сомневаться, что европейская инфляция замедлится до 5,1%. Более высокая цифра даст основание «ястребам» Управляющего совета настаивать на продолжении цикла ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ в сентябре и подольет масла в огонь ралли EUR/USD.

Вместе с тем четвертое подряд снижение индекса экономического доверия в еврозоне убеждает, что валютный блок находится в состоянии стагфляции. Чем выше поднимать ставки, тем больше шансов на сокращение ВВП.

Динамика экономического доверия в еврозоне

На мой взгляд, EUR/USD вряд ли смогла вернуться выше 1,09, если бы не слабость американского доллара. После выступления Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле инвесторы начали фиксировать прибыль по лонгам по американской валюте, а слабая статистика по рынку труда и доверию потребителей ускорила процесс отскока евро вверх.

Что дальше? Окончательно расставить все точки над i способны релизы данных по рынку труда и инфляции в США. Первый отчет увидит свет уже на исходе недели к 1 сентября. Прогнозируемый экспертами Bloomberg рост занятости на 170 тыс. или более сильная цифра вернет интерес к доллару. Напротив, разочаровывающая статистика подольет масла в огонь ралли EUR/USD.

Технически на дневном графике EUR/USD вернулась в диапазон справедливой стоимости 1,087-1,1025. Это свидетельствует о серьезности намерений «быков» и позволяет наращивать сформированные на прорывах 1,084 и 1,0865 длинные позиции. В качестве первоначальных таргетов выступают отметки 1,098 и 1,1035.