FX.co ★ Евро ждут непростые времена, но и для доллара жизнь сюрпризами полна

Европейская валюта время от времени выигрывает у американской, хотя эти победы носят краткосрочный характер. При этом гринбек успевает взять реванш, чтобы в очередной раз обойти евро. Однако некоторые аналитики считают, что в ближайшее время «европейцу» придется туго и он может надолго осесть в нисходящей спирали.

Одним из ключевых вопросом для американского и европейского центробанков остается борьба с инфляцией. Согласно оценкам специалистов, ее целевой уровень в 2% по-прежнему труднодостижим. По мнению Роберта Хольцмана, члена Совета управляющих ЕЦБ и главы ЦБ Австрии, европейский центробанк далек от победы над инфляцией. В итоге на сентябрьском заседании ЕЦБ вновь придется повысить процентные ставки. Тем не менее, по словам Р. Хольцмана, рецессия экономике региона не угрожает, а напряженность на рынке труда может снизиться за счет повышения заработной платы.

Напомним, что в июле 2022 года ЕЦБ начал цикл повышения ставок. С тех пор финансовые власти постоянно мониторят состояние экономики еврозоны, чтобы вовремя отреагировать на рост инфляции и остановить ее. На этом фоне постоянно поднимается вопрос о дополнительном ужесточении денежно-кредитной политики. Выступая на недавнем симпозиуме в Джексон-Хоуле, Кристин Лагард, председатель ЕЦБ, тоже затронула эту тему. При этом глава регулятора воздержалась от каких-либо заявлений о потенциальных действиях ведомства, хотя признала, что инфляция в еврозоне не побеждена.

На этом фоне становится актуальным вопрос о дальнейшей динамике евро. По мнению специалистов, она далека от позитивной, а при ухудшении ситуации EUR угрожает продемонстрировать крайне низкие показатели. Согласно данным технического анализа, паре EUR/USD угрожает дальнейшее падение к более низким показателям, чем текущие.

В настоящее время пара EUR/USD перешла в фазу консолидации вблизи отметки 1,0800 после существенных потерь минувшей недели. По оценкам аналитиков, в ближайшее время тандему придется туго, поскольку «импульс его восстановления слабо выражен». Эксперты обращают внимание на усиление негативной тенденции по паре EUR/USD. Специалисты рекомендуют инвесторам воздержаться от открытия длинных позиций в преддверии выхода важнейших макроэкономических данных из еврозоны и США, которые будут опубликованы на этой неделе.

Напомним, что на минувшей неделе пара EUR/USD пробилась ниже июльского минимума 1,0832 и оказалась ниже 55-дневной экспоненциальной скользящей средней. Позже тандем достиг 1,0790, но сумел подняться. Утром во вторник, 29 августа, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0816, стараясь подняться выше. Однако усилия тандема не увенчались успехом. Более того, он продолжил нисходящее движение.

По мнению аналитиков UOB Global Economics & Markets Research, нисходящий импульс пары EUR/USD усилился, а тандем приблизился к зоне перепроданности. Тем не менее евро подстерегают сложности, связанные с возможным резким проседанием. При этом следующая значительная поддержка для пары EUR/USD находится на майском минимуме вблизи 1,0635. Это крайне низкий показатель, резюмируют эксперты.

На этом фоне гринбек ощущает себя победителем. Поднявшись выше майских максимумов, доллар прервал многомесячную нисходящую тенденцию. Отметим, что на минувшей неделе американская валюта уверенно оттолкнулась от 200-дневной скользящей средней и постепенно восстановила свои позиции.

По мнению аналитиков, несмотря на позитивный тренд, многонедельное ралли доллара спровоцировало риски его краткосрочной коррекции. Тем не менее «огонь волатильности» на рынках, чуть разгоревшись, быстро потух, поэтому инвесторы ждут новых макроданных, чтобы определиться с динамикой доллара и евро.

Устойчивость американской валюты в преддверии выхода новых отчетов не вызывает сомнений у большинства участников рынка. При этом некоторые эксперты допускают, что потенциальные негативные факторы могут серьезно ослабить гринбек. С ними не согласны валютные стратеги Goldman Sachs, которые утверждают, что USD по-прежнему силен и с ним сложно конкурировать.

В среду, 30 августа, в фокусе внимания участников рынка – данные по потребительскому доверию и открытию вакансий JOLTS в США, отчеты ADP по занятости в частном секторе Соединенных Штатов, а также отчеты по инфляции в Германии. Позднее, в четверг, 31 августа, выйдут данные по инфляции в еврозоне, которые окажут существенное влияние на динамику пары EUR/USD.

Вишенкой на торте станет отчет о занятости в США за август, который будет опубликован в пятницу, 1 сентября. Первый день осени может преподнести немало сюрпризов рынку, полагают эксперты.

В сложившейся ситуации валютные стратеги Goldman Sachs выделяют ключевые экономические данные, которые могут повлиять на решения ФРС и торговлю долларом.

1) Отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) США. Эти сведения являются важным индикатором, на который ориентируется Федрезерв. Неожиданный резкий взлет NFP может побудить рынок переоценить вероятность повышения ключевой ставки в сентябре, уверены в Goldman Sachs.

2) Индикаторы JOLTS и ISM Manufacturing. По мнению валютных стратегов Goldman Sachs, эти показатели хоть и являются дополнительными для ФРС, но при этом демонстрируют ключевые сведения об экономике США. Их ухудшение нарушит баланс ожиданий по поводу подъема ставок, утверждают эксперты.

3) Текущие данные по инфляции в ЕС. Важность данных PCE по инфляции, которые будут опубликованы 31 августа, не подвергается сомнению. Они органично дополнят данные по индексу потребительских цен, выход которых ожидается 13 сентября. Существенное изменение этих индикаторов заставит рынки пересмотреть свои ожидания по поводу инфляции и процентных ставок.

На этом фоне экономисты Goldman Sachs приходят к выводу, что на сентябрьском заседании ФРС не будет повышения процентных ставок. В банке считают излишним дальнейшее ужесточение монетарной политики. Однако в любой момент ситуация может измениться, если текущие макроданные резко ухудшатся. При таком сценарии ужесточение ДКП не вызовет вопросов.

В зависимости от краткосрочных экономических данных и настроений рынка динамика USD способна значительно измениться. При этом в Goldman Sachs утверждают, что доллар по-прежнему «остается грозной силой», сломить которую непросто. Любое существенное понижательное давление на гринбек потребует массу усилий, подчеркивают в банке. В преддверии публикации ключевых экономических данных из США аналитики Goldman Sachs рассматривают доллар как устойчивого игрока на глобальном финансовом рынке.