FX.co ★ Интервенция близко: USD/JPY пошел ва-банк, не дожидаясь Джексон-Хоул

Нервы трейдеров, торгующих парой доллар–иена, накалены до предела. Спекулянты активно принялись покупать мажор еще накануне ключевого события дня – выступления главы ФРС на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле. Если сегодня Джером Пауэлл подбросит ястребиного топлива, пламя доллара вспыхнет с новой силой. Для актива USD/JPY это может закончиться крайне плачевно.

Почему доллар сорвался с цепи?

Вчера паре USD/JPY удалось развить сильное восходящее движение после громкого обвала накануне. Котировка поднялась на более чем 0,7% и снова закрепилась выше круглой фигуры 146.

Главным трамплином для доллара послужило возвращение к росту доходности 10-летних US Treasuries на фоне ястребиных комментариев американских чиновников.

В минувший четверг Джеймс Буллард, который этим летом оставил пост главы ФРБ Сент-Луиса, заявил во время интервью Bloomberg Television о возможном продолжении ястребиного курса американского Центробанка.

Он считает, что опасения по поводу рецессии были чрезмерно раздуты и дальнейший сильный экономический рост США может потребовать более высоких ставок для продолжения борьбы с инфляцией.

Аналогичной точки зрения сейчас придерживается и президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз. Вчера в интервью Yahoo она призналась, что не исключает вероятность дальнейшего повышения процентных ставок в США, поскольку инфляция в стране остается устойчивой.

– Думаю, что нам могут понадобиться дополнительные приращения, но где именно будет находиться пик ставок, сейчас сказать крайне сложно. Единственное, о чем я могу заявить с уверенностью, так это то, что ФРС придется удерживать процентные ставки высокими довольно долго, – отметила С. Коллинз.

Ее коллега Патрик Харкер, который возглавляет ФРБ Филадельфии, также высказался вчера в пользу длительного сохранения процентных ставок на высоком уровне, хотя он не считает необходимым поднимать показатель еще выше.

Что будет с USD дальше?

Учитывая мнения американских политиков, которые основаны на сильных экономических данных и все еще проблемной инфляции, сейчас фьючерсные трейдеры предполагают, что процентные ставки в США останутся выше 5% вплоть до июня 2024 года.

Такой сценарий является благоприятным для доллара и должен поддержать USD в долгосрочной перспективе. Теперь инвесторам осталось лишь понять, какова вероятность его реализации, а поможет им в этом сегодняшний спич главы Федрезерва.

Если на симпозиуме в Джексон-Хоул Дж. Пауэлл поддержит своих коллег в их стремлении сохранить высокие процентные ставки в течение длительного периода, это придаст доллару новый мощный импульс для роста. В противном случае гринбек может, наоборот, завершить пятницу на минорной ноте.

– Основной риск заключается в том, что тон Пауэлла окажется менее жестким, чем ожидает рынок. Главе ФРС вовсе не нужно быть голубиным. К ослаблению доллара может привести просто менее ястребиная или осторожная риторика, – заявила экономист CBA Кэрол Конг.

Тем не менее большинство аналитиков сейчас склоняются к тому, что Дж. Пауэлл даст четко понять, что ФРС пока не намерена разворачиваться в сторону смягчения и, возможно, намекнет на еще одно повышение ставки в текущем году, если это будет необходимо.

Такой исход событий может вызвать сильное ралли доллара по всем направлениям, включая пару USD/JPY. Однако для этого мажора чрезмерная волатильность в сторону повышения сейчас является очень рискованной.

В чем заключается риск?

Доллар торгуется против иены на уровнях, которые в прошлом году спровоцировали интервенцию со сторону Токио. Сегодня утром японское правительство предупредило валютных спекулянтов, что будет пристально следить за движением иены во время проведения симпозиума в Джексон-Хоул.

Экстремальное снижение JPY может вынудить Минфин Японии снова нажать на красную кнопку. Если Токио вмешается в рынок, это приведет к резкому росту иены и сильному обвалу пары USD/JPY. По самым пессимистичным прогнозам, мажор рискует опуститься ниже 144.

Техническая картина

Поскольку фундаментальный фон по-прежнему сильно склоняется в пользу быков, путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY сейчас лежит наверх.

Надежду в покупателей вселяет формирование бычьего флага месячной давности. Однако чтобы в фокусе внимания покупателей оказалась следующая стратегическая цель в районе 154,00, восходящие движения нуждаются в подтверждении от 146,30.