FX.co ★ EUR/USD. Бег на месте: пара торгуется в рамках 8 фигуры в ожидании ключевого события этой недели

Пара евро-доллар на этой неделе окончательно закрепилась в рамках 8-й фигуры, сменив ценовой эшелон 1,0850 – 1,0930 на коридор 1,0800 – 1,0870. Такая ценовая динамика обусловлена, в основном, ослаблением европейской валюты. Гринбек в свою очередь выступает ситуативным союзником продавцов eur/usd – индекс доллара США то набирает высоту, то снижается, реагируя на текущий новостной поток.

Если проанализировать внутридневную торговлю по паре, то можно прийти к очевидному выводу о том, что нерешительность проявляют как продавцы, так и покупатели пары. Например, вчера цена обновила двухмесячный ценовой минимум, впервые с июня снизившись к основанию 8-й фигуры. Судя по стремительному темпу снижения, можно было предположить, что пара преодолеет уровень поддержки 1,0800 и обоснуется в рамках 7-й фигуры. Но – нет. В период американской сессии среды южный импульс резко угас, после чего инициативу перехватили покупатели: пара завершила вчерашний день на отметке 1,0864. Впрочем, быки eur/usd также не стали бенефициарами сложившейся ситуации: уже сегодня по паре превалируют медвежьи настроения (снова).

О чём это говорит? Прежде всего о том, что трейдеры не уверены в перспективах развития как северного, так и южного сценария. Для устойчивого развития южного/северного тренда необходим мощный информационный повод, тогда как на данный момент участники рынка импульсно реагируют на текущий инфопоток, который (в большинстве своём) состоит из второстепенных фундаментальных факторов.

Например, вчерашний нисходящий импульс был обусловлен провальными индексами PMI. Деловая активность в еврозоне сократилась гораздо сильнее, чем ожидалось, отражая усиливающиеся проблемы европейской экономики. И хотя сокращение производственного сектора Германии (и еврозоны) замедлилось, в стадию сокращения неожиданно перешел сектор услуг. Все (без исключения) августовские индексы PMI Германии, Франции и еврозоны оказались ниже ключевой 50-пунктной отметки, свидетельствуя об ухудшении ситуации в соответствующих сферах экономики.

Такой результат ослабил ястребиные ожидания трейдеров относительно дальнейших действий ЕЦБ. На рынке заговорили о том, что по итогам сентябрьского заседания Европейский Центробанк возьмёт паузу, сохранив все параметры монетарной политики в прежнем виде. На мой взгляд, решающую роль здесь сыграет европейская инфляция, августовское значение которой мы узнаем на следующей неделе. Но «в моменте» провальные индексы PMI всё же сыграли свою роль, позволив продавцам eur/usd обновить двухмесячный ценовой минимум.

Однако в период американской сессии среды доллар также оказался под значительным давлением, благодаря чему покупатели смогли вернуть утраченные позиции. Гринбек негативно отреагировал на публикацию индекса деловой активности в производственном секторе США за август. Показатель оказался в «красной зоне», снизившись до 47 пунктов (при прогнозе роста до 48 пунктов). Структура отчёта говорит о том, что индекс занятости снизился до 44,4 (с предыдущего значения 48,1), а инфляционный компонент – индекс цен – снизился до 41,8 (с предыдущего значения 42,6). Также стоит отметить, что индекс деловой активности в производственном секторе находится ниже ключевой 50-пунктной отметки с мая этого года.

Индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг США также продемонстрировал негативную динамику. И хотя этот индикатор находится «выше ватерлинии», он снижается третий месяц подряд, оказавшись в августе на уровне 51-го пункта.

Такие результаты подкосили позиции долларовых быков. При этом трейдеры проигнорировали достаточно сильные данные в сфере рынка недвижимости (объем продаж жилья на первичном рынке США вырос в июле на 4,4% при прогнозе роста на 1%).

На фоне разочаровывающих данных по индексам PMI в США доходность 10-летних трежерис снизилась на 3%, оказав дополнительное давление на гринбек. Кроме того, на рынках возросла тяга к риску: ключевые индексы Уолл-стрит вчера продемонстрировали положительную динамику, благодаря значительному росту акций технологических компаний. В частности, индекс Nikkei вырос на 0,48% до 32.010,26 пункта – это самый высокий уровень закрытия с 15 августа. Более широкий индекс – Topix – поднялся на 0,5% (до 2.277,05 пункта).

Таким образом, с одной стороны, пара сохраняет медвежий настрой: продавцы eur/usd смогли сменить ценовой эшелон и закрепиться в области 8-й фигуры. С другой стороны, текущие южные импульсы недолговечны, и сменяются внушительными северными откатами. Очевидно, что и продавцы, и покупатели находятся в ожидании выступления Джерома Пауэлла, которое состоится в пятницу в рамках экономического симпозиума в Джексон-Хоул. Глава ФРС может существенным образом «перерисовать» фундаментальную картину по долларовым парам, усилив гринбек или же ослабив его «голубиной» риторикой. В условиях такой неопределённости по паре целесообразно сохранять выжидательную позицию.